Galaxy Research: Aktuelles Bitcoin-Zyklustop ohne Spekulationssignale – mögliches Tief über früheren Bärenmarkt-Böden

Huoxing Finance berichtet unter Verweis auf eine am 13. Juni veröffentlichte Studie von Galaxy Research, dass am bisherigen Hoch dieses Bitcoin-Zyklus auffällige Spekulationssignale fehlen. Das spreche dafür, dass das Zyklustief weniger stark ausfallen könnte als in früheren Bärenmärkten. Als möglicher Boden nennt die Studie eine Spanne zwischen 62.000 US-Dollar und dem Realized Price des Netzwerks von 53.600 US-Dollar. Alex Thorn, Research-Leiter bei Galaxy, wertete historische Bitcoin-Hochs und -Tiefs aus und sieht den Vierjahreszyklus weiterhin im Rahmen der bisherigen zeitlichen Muster. Er betonte, dass sich die Rückgänge vom Hoch zum Tief über die Zyklen hinweg verringert haben: In frühen Zyklen lagen die Einbrüche bei 85% und 84%, im Zyklus 2022 bei 77% und im Zyklus 2026 bei 51%. Thorn hob hervor, dass sich das Hoch im Oktober 2025 von früheren Zyklustops unterscheidet. Von elf gängigen Top-Indikatoren hätten nur zwei ausgelöst, zudem habe der vielbeachtete Pi Cycle Top Indikator erstmals nicht aktiviert. Das MVRV-Verhältnis habe bei 2,29 seinen Höhepunkt erreicht, verglichen mit 2,93 bis 5,91 in früheren Zyklen. Auf der Unterseite seien mehrere zentrale Boden-Signale noch nicht zu sehen. Von 13 Boden-Indikatoren hätten bisher nur vier ausgelöst, die meisten stärkeren Signale fehlten. Historisch seien Zyklusböden rund 12 bis 13 Monate nach dem Hoch erreicht worden, die aktuelle Abwärtsphase dauere bisher etwa acht Monate. Auf Basis der aktuellen Kostenbasis von 53.600 US-Dollar veranschlagt Galaxy im Basisszenario eine Boden-Spanne von 40.000 bis 46.000 US-Dollar. Ein tieferes "Washout"-Szenario sieht 30.000 bis 37.000 US-Dollar, ein flacherer Rückgang könnte Kurse nahe 51.000 bis 54.000 US-Dollar bedeuten. Daten von CryptoQuant zeigen, dass BTC derzeit in Bewertungszonen handelt, die historisch mit markanten Bärenmarkt-Tiefs verbunden waren. Der jüngste BTC-Preis liegt nahe 59.000 US-Dollar, rund 9% über dem Realized Price von 53.600 US-Dollar. Auf der Nachfrageseite meldet CryptoQuant, dass die kombinierte spekulative Futures-Nachfrage und die sichtbare Spot-Nachfrage binnen einer Woche um 652.000 BTC zurückgingen, der größte wöchentliche Rückgang seit Januar 2022. Auch der Einjahres-Nachfrageindikator des Unternehmens ist ins Negative gedreht und signalisiert weniger BTC-Käufer als vor einem Jahr.