Der größte Bitcoin-Verkauf von Strategy seit Jahren erhöht den Druck auf das Treasury-Modell, das Michael Saylor zu einer der meistbeachteten Stimmen im Kryptomarkt gemacht hat. Am 6. Juli teilte das Unternehmen, früher bekannt als MicroStrategy, mit, zwischen dem 29. Juni und dem 5. Juli insgesamt 3.588 Bitcoin für rund 216 Mio. US-Dollar verkauft zu haben. Laut Einreichung erfolgte der Verkauf in zwei Tranchen: Zunächst wurden zwischen dem 29. und 30. Juni 1.363 BTC zu einem Durchschnittspreis von 59.256 US-Dollar veräußert, anschließend zwischen dem 1. und 5. Juli weitere 2.225 BTC zu durchschnittlich 60.773 US-Dollar. Zusammen mit einem früheren Verkauf von 32 BTC summierten sich die Abgaben im zweiten Quartal damit auf 3.620 BTC. Gleichzeitig blieb Strategy im Quartal unter dem Strich Käufer und erwarb im Berichtszeitraum mehr als 85.000 BTC. Gemessen am verbleibenden Bestand von 843.775 Bitcoin sind die Verkäufe zwar klein, sie markieren aber einen bemerkenswerten Kurswechsel für ein Unternehmen, das lange mit konsequenter Akkumulation und der öffentlich betonten Weigerung verbunden war, Bitcoin als Liquiditätsquelle zu nutzen. Der verbleibende Bitcoin-Bestand wurde für rund 63,69 Mrd. US-Dollar erworben, was einem Durchschnittspreis von 75.476 US-Dollar je Coin entspricht. Damit lagen die jüngsten Verkäufe deutlich unter dem durchschnittlichen Einstand. Die Blockchain-Analyseplattform Lookonchain schätzte, dass die jüngsten BTC-Verkäufe – basierend auf der Differenz zwischen den gemeldeten Verkaufspreisen und den historischen Anschaffungskosten – einen realisierten Verlust von mehr als 55 Mio. US-Dollar festschreiben. Strategy wies zudem einen Verlust von 8,32 Mrd. US-Dollar im zweiten Quartal auf seine Digital-Asset-Bestände aus, nachdem der Bitcoin-Rückgang im Berichtszeitraum den Marktwert der Bestände unter die Kostenbasis gedrückt hatte. Das Unternehmen erklärte: "Zum 30. Juni 2026 überstieg die Kostenbasis der von Strategy gehaltenen Bitcoin den beizulegenden Zeitwert der Bitcoin-Bestände. Infolgedessen wird Strategy für das zum 30. Juni 2026 endende Quartal eine Bewertungsberichtigung auf den latenten Steuervorteil und den latenten Steueranspruch im Zusammenhang mit dem nicht realisierten Verlust auf seine Bitcoin erfassen und diese Beträge vollständig ausgleichen." Bitcoin-Verkäufe zur Finanzierung von Vorzugsdividenden Mit dem Schritt verändert Strategy die Nutzung seiner Reserven. In der Einreichung heißt es, die Erlöse aus dem Verkauf der 3.588 Bitcoin würden zur Finanzierung von Ausschüttungen auf Vorzugsaktien verwendet. Saylor erklärte, es habe sich um die Quartalsdividenden im Q2 auf STRF, STRE, STRK und STRD sowie um die vollständige Monatsdividende für Juni auf STRC gehandelt. Zudem teilte das Unternehmen mit, die Verkäufe dienten dazu, den Teil der US-Dollar-Reserve wieder aufzufüllen, der für diese Zahlungen eingesetzt wurde. Diese Reserve lag zum 5. Juli bei 2,55 Mrd. US-Dollar und soll Vorzugsdividenden sowie Zinsen auf ausstehende Schulden abdecken. Aus der Einreichung geht auch hervor, was Strategy in dem Zeitraum nicht getan hat: In der Woche bis zum 5. Juli wurden keine Stammaktien über das At-the-Market-Programm platziert, zudem gab es weder Rückkäufe von Stamm- noch von Vorzugsaktien. Das vollständige Bitcoin Monetization Program über 1,25 Mrd. US-Dollar bleibt weiterhin verfügbar. Damit wird Bitcoin sichtbarer Teil des Kapitalmanagements. Im Rahmen dieses Ansatzes kann Strategy Bitcoin verkaufen, um die Dollar-Reserve zu stärken, Vorzugsdividenden zu zahlen, Schulden zu bedienen und Rückkäufe von Stamm- oder Vorzugsaktien zu unterstützen. Marktbeobachter wie Jiang Zhuoer, Gründer des chinesischen Mining-Pools BTC.top, halten weitere Verkäufe für möglich. Zhuoer schrieb: "Dass MSTR bereit ist, diesen Preis zu zahlen, kann nur so interpretiert werden, dass MSTR sich darauf vorbereitet, mit einer massiven Coin-Position Swing-Trading zu betreiben; die von den Aktionären bereits genehmigten 20.000 Coins werden wahrscheinlich alle verkauft. In dieser aktuellen Bärenmarktphase wird MSTR – diese unermüdliche buybuybuy-Kraft des Bullenlagers – kurz davor stehen, ins sellsellsell-Bärenlager überzulaufen. Und in der darauffolgenden Bullenmarktphase werden wir den größten Wal von allen sehen, der Hunderttausende Coins auf den Markt wirft." Das macht die bisher einfache Marktgeschichte komplexer. Strategy baute seinen Ruf darauf auf, Kapital aufzunehmen, um Bitcoin zu kaufen. Die aktuelle Einreichung zeigt, dass auch der umgekehrte Weg möglich ist: Bitcoin kann verkauft werden, um die Finanzierungsstruktur zu stützen, die die Akkumulation erst ermöglicht hat. Dadurch rückt das Vorzugsaktien-Konstrukt stärker in den Mittelpunkt der Investment-These. Die Vorzugsinstrumente haben die Abhängigkeit von der Ausgabe von Stammaktien reduziert, bringen aber wiederkehrende Cash-Verpflichtungen mit sich, die im Rang vor den Stammaktionären stehen. Solange Bitcoin steigt und die Aktie mit Aufschlag auf den Wert der Bestände handelt, lässt sich die Struktur leichter tragen: Kapital kann zu günstigen Konditionen aufgenommen werden, die Bitcoin-Position wächst weiter. Fällt Bitcoin und gerät die Aktie unter Druck, muss das Management drei Ziele austarieren: Liquidität sichern, unattraktive Eigenkapitalaufnahme vermeiden und das Vertrauen der Vorzugsinvestoren stabil halten. Der jüngste Verkauf deutet darauf hin, dass Strategy bereit ist, Bitcoin zur Steuerung dieses Gleichgewichts einzusetzen. Das erhöht die Flexibilität, wirft für Stammaktionäre aber eine neue Frage auf: Ob künftige Dividenden, Schuldendienst oder Reserveanforderungen in Stressphasen weitere Bitcoin-Verkäufe auslösen könnten. Bill Miller IV von Miller Value Partners bewertete den Schritt positiver. Aktionäre und Bitcoin-Befürworter sollten den Verkauf begrüßen, argumentierte er, weil er Vorteile durch Tax-Loss-Harvesting schaffe und Ratingagenturen zeige, dass Bitcoin liquide genug sei, um Unternehmensverbindlichkeiten zu stützen. Genau darin liegt die neue Spannung im Strategy-Modell: Die Nutzung von Bitcoin zur Finanzierung von Vorzugsdividenden kann den Einsatz des Assets als Sicherheit in traditionellen Kapitalmärkten untermauern. Gleichzeitig sind die Bitcoin-Bestände damit nicht mehr von den Cash-Anforderungen der eigenen Finanzierungsmaschine abgeschirmt. Saylors Langfrist-These trifft auf einen Kurzfrist-Test Trotz des jüngsten Bitcoin-Verkaufs und des hohen Quartalsverlusts hält Saylor öffentlich an seiner Überzeugung fest, dass die nächste Dekade von Bitcoin durch eine stärkere Einbindung in globale Kapitalmärkte geprägt sein wird. Am Wochenende beschrieb er Bitcoin als eine Form digitalen Kapitals. Aus seiner Sicht hängt die Zukunft des Assets weniger von Protokolländerungen oder dem alten Vierjahres-Halving-Zyklus ab, sondern vom Wachstum der Finanzstrukturen rundherum: ETFs, Unternehmens-Treasuries, Bankkredite, Derivate, Collateral-Märkte und staatliche Reserven. Diese These erklärt, warum Strategy über reines Bitcoin-Kaufen hinausgeht. Das Unternehmen versucht, um seine Bestände eine Kapitalmarktstruktur aufzubauen – mit Vorzugsaktien, Fremdkapital, Cash-Reserven und weiteren Wertpapieren – und Bitcoin zur Grundlage dessen zu machen, was Saylor als "digital credit" bezeichnet. Der aktuelle Verkauf zeigt die operative Seite dieser Vision. Soll Bitcoin in der traditionellen Finanzwelt als Kapital dienen, muss es auch in den Routinen der Unternehmensfinanzierung funktionieren: Dividenden werden fällig, Zinsen müssen bedient, Reserven vorgehalten und Investoren entlang der Kapitalstruktur überzeugt werden. Damit entsteht ein Zielkonflikt: Je stärker Strategy Bitcoin zu einem produktiven Bilanz-Asset macht, desto weniger wirken die Bestände wie ein Einbahn-Tresor. Bitcoin kann Kreditprodukte und Vorzugsinstrumente absichern, kann aber auch verkauft werden, wenn diese Strukturen Cash erfordern. Saylor argumentiert, Bitcoin selbst solle träge und schwer veränderbar bleiben, während Innovationen darum herum entstehen – über Verwahrung, Kreditvergabe, strukturierte Produkte, Settlement-Systeme und institutionelle Bilanzen. Strategy testet dieses Argument nun sichtbar am Kapitalmarkt. Die Herausforderung besteht nicht mehr nur darin, Investoren von langfristig steigenden Bitcoin-Preisen zu überzeugen, sondern auch davon, dass eine auf Bitcoin aufgebaute Unternehmensfinanzierung Phasen fallender Kurse überstehen kann. Der Beitrag "Strategy faces $8.3 billion Bitcoin Q2 loss as Saylor sells over $200M in BTC" erschien zuerst auf CryptoSlate.

American Bitcoin Corp. hat seinen Bitcoin-Bestand nach eigenen Angaben auf über 8.000 BTC ausgebaut und rückt damit in die Spitzengruppe börsennotierter US-Unternehmen mit hohen BTC-Reserven auf. Der Meilenstein beflügelte die Aktie. In einem Update vom 6. Juli auf X teilte das Unternehmen mit, die Treasury habe die Schwelle von 8.000 BTC überschritten. Beim aktuellen Kursniveau entspricht das rund 512 Mio. US-Dollar (gerechnet mit etwa 64.000 US-Dollar je BTC). Laut BitcoinTreasuries liegt American Bitcoin damit bei den öffentlich gehandelten US-BTC-Haltern weit vorn, noch vor GD Culture Group und Galaxy Digital. Seit dem Nasdaq-Listing seien sowohl der Bitcoin-Bestand als auch die Kennzahl "Satoshis pro Aktie" jeweils ungefähr auf das Dreifache gestiegen, so das Unternehmen. Die Aktie (Ticker: ABTC) notierte zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei 8,49 US-Dollar, ein Tagesplus von 14,1%. In der Sitzung bewegte sich der Kurs zwischen 7,40 und 9,31 US-Dollar, das Handelsvolumen lag bei mehr als 2,17 Mio. Aktien. Der Kursschub folgt auf einen Reverse-Split im Verhältnis 1:15, der am 2. Juli wirksam wurde. Die Zahl der ausgegebenen Aktien sank dadurch von rund 1,09 Mrd. auf etwa 73 Mio. Seit dem 6. Juli wird die Class-A-Aktie an der Nasdaq splitbereinigt unter demselben Kürzel ABTC gehandelt. Das Management begründete den Schritt mit dem Ziel, den Kurs je Aktie anzuheben und die Mindestkursanforderungen der Nasdaq einzuhalten. Operativ und finanziell wies American Bitcoin für das 1. Quartal 2026 einen Nettoverlust von 81,8 Mio. US-Dollar aus. Ein Bitcoin-Preisrückgang um 22% im Quartal führte zu einer nicht zahlungswirksamen Mark-to-Market-Bewertung in Höhe von 117,2 Mio. US-Dollar auf die digitalen Bestände. Im Mining-Geschäft förderte das Unternehmen im Quartal 817 BTC und senkte die Kosten je gemintem Bitcoin auf 36.200 US-Dollar – 23% weniger als 46.900 US-Dollar im 4. Quartal 2025. Zusätzlich wurden 803 BTC zugekauft, womit der Bestand zum 31. März bei 7.021 BTC lag. CEO Mike Ho betonte, das Kerngeschäft sei profitabel gewesen und das Unternehmen habe keine Coins verkauft. Der ausgewiesene Verlust gehe vor allem auf die Bewertungsbelastung zurück. American Bitcoin wurde im März 2025 von Hut 8 und Eric Trump gestartet und wird von Eric Trump sowie Donald Trump Jr. unterstützt. Strategisch setzt das Unternehmen auf Eigen-Mining und den Aufbau einer strategischen Bitcoin-Reserve, statt das Geschäftsmodell in Richtung KI-Rechenzentren zu verlagern. Das jüngste Treasury-Update deutet darauf hin, dass American Bitcoin auch nach dem März-Quartal weiter BTC aufgebaut hat – trotz zwischenzeitlichem Druck auf den Aktienkurs. Für die weitere Entwicklung bleibt entscheidend, wie sich der Bitcoin-Preis, Mining-Kosten und Effizienz sowie die Anlegernachfrage nach börsennotierten Bitcoin-Treasury-Werten entwickeln. Zusätzliche Mining-Erträge oder weitere Käufe wären zentrale Signale für weiteres Reservewachstum. Unterm Strich markiert das Überschreiten der 8.000-BTC-Schwelle zusammen mit der Erholung nach dem Reverse-Split einen wichtigen Schritt für das junge, stark miningorientierte Treasury-Modell – die Abhängigkeit von Kryptomarkt-Schwankungen und Mining-Ökonomie bleibt jedoch hoch.

Wie CoinDesk berichtet, haben US-Spot-ETFs auf Bitcoin und Ethereum am Montag wieder Nettomittelzuflüsse erzielt. Das deutet auf eine Erholung der zuvor schwächeren Nachfrage hin. Daten von SoSoValue zufolge kamen bei Spot-Bitcoin-ETFs 265,69 Mio. US-Dollar an Nettozuflüssen zusammen – der höchste Tageswert seit mehr als einem Monat. Spot-Ethereum-ETFs verbuchten am selben Tag Nettozuflüsse von 20,66 Mio. US-Dollar. Bei den Bitcoin-Produkten war es der zweite Tag mit Nettozufluss in den vergangenen drei Handelstagen, nachdem die Spot-Bitcoin-ETFs ihre Serie von Abflüssen am 2. Juli beendet hatten. Den größten Anteil trug BlackRock's IBIT mit 209,4 Mio. US-Dollar. ARKB meldete 32,98 Mio. US-Dollar, der Grayscale Bitcoin Mini Fund 42,25 Mio. US-Dollar. Grayscale's GBTC war die Ausnahme: Mit einem Nettoabfluss von 44,45 Mio. US-Dollar war es der einzige Bitcoin-Spot-ETF mit negativem Tageswert. Bei den Ethereum-Spot-ETFs kam der Zufluss vor allem über BlackRock's ETHA, der allein 23,29 Mio. US-Dollar an einem Tag einsammelte und damit nahezu den gesamten Marktzufluss abdeckte. Auf Tagesbasis hat sich die Mittellage bei den großen Krypto-ETFs damit gegenüber früheren Phasen verbessert. Auf Wochensicht ist der Trend aber weiter negativ. In der verkürzten Handelswoche wegen Feiertagen verzeichneten Spot-Bitcoin-ETFs in der Vorwoche Nettoabflüsse von 526,6 Mio. US-Dollar – die achte Woche in Folge mit negativen Flows. Spot-Ethereum-ETFs lagen mit 13,7 Mio. US-Dollar ebenfalls im Minus. Das verwaltete Vermögen (AUM) der Spot-Bitcoin-ETFs hat sich inzwischen von 70,95 Mrd. US-Dollar am 30. Juni auf 77,32 Mrd. US-Dollar erholt. Laut CoinDesk ist die Erholung teils auf den wieder gestiegenen Bitcoin-Kurs und teils auf erneut einsetzende Zuflüsse von Investoren zurückzuführen. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der genannten Flussdaten lag Bitcoin bei rund 63.200 US-Dollar.

ChainCatcher berichtet unter Berufung auf den CryptoQuant-Analysten Axel Adler Jr., dass Strategy jüngst 3.588 Bitcoin verkauft hat. Laut Adler handelt es sich um den bislang größten dokumentierten Einzelverkauf von BTC. Die Erlöse seien für Auszahlungen auf Vorzugsaktien sowie zur Auffüllung der US-Dollar-Reserve verwendet worden. Wie Adler mit Verweis auf Form-8K-Meldungen ausführt, erfolgte der Verkauf in zwei Tranchen: Vom 29. bis 30. Juni wurden 1.363 BTC zu einem durchschnittlichen Preis von 59.256 US-Dollar veräußert, was 80,8 Mio. US-Dollar einbrachte. Vom 1. bis 5. Juli folgten 2.225 BTC zu durchschnittlich 60.773 US-Dollar, mit Erlösen von 135,2 Mio. US-Dollar. Insgesamt beliefen sich die Einnahmen auf 216 Mio. US-Dollar. Adler betont, dass sich der Vorgang von dem 2022 erfolgten steuergetriebenen Verkauf zur "Tax Optimization" unterscheidet. Ausschlaggebend seien vorrangig Schuldverpflichtungen, nicht eine Abkehr von der langfristigen Bitcoin-Strategie von Strategy. Per 5. Juli halte Strategy weiterhin 843.775 BTC sowie 2,55 Mrd. US-Dollar an Reserven. Der Verkauf entspreche rund 0,4% der gesamten Bitcoin-Bestände. Nach der Bekanntgabe kühlte sich die Positionierung am Bitcoin-Futures-Markt laut Adler deutlich ab: Der Integrated Market Index (IMI) fiel von etwa 80 auf 32,6, näherte sich kurzzeitig 20 und rutschte damit in eine bearishe Zone. Der Bitcoin-Spotpreis blieb zugleich weitgehend stabil in einer Spanne von 61.600 bis 64.200 US-Dollar und notierte weiterhin über dem 30-Tage-Fair-Value von 61.800 US-Dollar. Analysten werten den Schritt derzeit als passives Liquiditätsmanagement, nicht als Beginn eines systematischen Bestandsabbaus.

Digital Chamber hat in einem New Yorker Verfahren zum "lost property"-Recht einen Amicus-Brief eingereicht und stellt darin Eigentumsansprüche auf 39.069 inaktive Bitcoin-Adressen infrage. Der am Montag eingereichte Schriftsatz ist der zweite Amicus-Brief in dem Fall. Digital Chamber warnt, eine Einstufung ruhender Self-Custody-Wallets als aufgegebenes Eigentum würde eine "umfassende Unsicherheit über Eigentumstitel bei Self-Custody-Wallets" schaffen. Die Klage wurde Ende Mai von Noah Doe sowie zwei in Wyoming ansässigen Unternehmen angestrengt. Offen bleibt, wie die Kläger ohne die privaten Schlüssel überhaupt Kontrolle über die betroffenen Wallets erlangen könnten. Nach Angaben von Sani, Gründer von Timechain Index, enthalten die aufgeführten Adressen schätzungsweise 3,7 Mio. BTC im Gegenwert von rund 234 Mrd. US-Dollar. Darunter seien auch Adressen, die mit Satoshi Nakamoto in Verbindung gebracht werden. Alex Thorn, Research-Chef von Galaxy Digital, erklärte, mindestens 31 der genannten Adressen hätten im Juni zusammen 17.527 BTC bewegt. Warum das wichtig ist: Eine Rechtsauffassung, nach der inaktive Self-Custody-Wallets als beanspruchbares Vermögen gelten, könnte die Rechtssicherheit rund um Eigentum an digitalen Vermögenswerten spürbar beeinträchtigen. Marktstimmung: Vorsichtig bärisch, rechtlich getrieben. Begründung: Der Vorstoß von Digital Chamber unterstreicht vor allem die juristische Unsicherheit, nicht eine unmittelbar bevorstehende Liquidation von Beständen. Vergleichbarer Fall: Im März 2025 erklärte Ripple, die SEC werde ihre Berufung im XRP-Verfahren zurückziehen; XRP stieg daraufhin um 10% (Axios). Der Unterschied: Bei Ripple ging es um Wertpapierrecht, im New Yorker Fall um die Behandlung ruhender Bitcoin-Wallets nach dem "lost property"-Ansatz. Mögliche Folgewirkung: Eine Herausforderung aus dem Eigentumsrecht kann auf Verwahr- und Self-Custody-Praktiken ausstrahlen, falls Gerichte ein Anspruchsmodell für inaktive Wallets akzeptieren. Lässt das Gericht die Eigentumstheorie zu, könnten Wallet-Verwahrer und Self-Custody-Nutzer das Titelsrisiko neu bewerten. Wird die Klage abgewiesen, könnte der rechtliche Überhang für ruhende Wallets nachlassen. Chancen und Risiken Chancen: Reagiert das Gericht auf die Abweisungsanträge, könnte eine Abweisung als Signal für geringeren rechtlichen Überhang bei Bitcoin-Exposure in Self-Custody gewertet werden. Risiken: Bewegen sich während des laufenden Verfahrens weitere der aufgeführten inaktiven Wallets, kann eine Reduzierung ereignisgetriebener Hebelwirkung helfen, Abwärtsrisiken aus Rechts- und Eigentumsunsicherheit zu begrenzen.

Polymarket und CEO Shayne Coplan werden wegen der Abwicklung eines Prognosemarkts verklagt. Im Mittelpunkt steht eine Wette darauf, ob Strategy vor dem 31. Mai 2026 Bitcoin ($BTC) verkauft hat. Die Kläger fordern, der Markt hätte mit "Ja" abgerechnet werden müssen. Sie verweisen auf eine SEC-Einreichung von Strategy, in der ein Verkauf von 32 BTC im relevanten Zeitraum offengelegt wurde. Laut Gerichtsunterlagen habe Polymarket den Markt zunächst als "Nein" abgerechnet und erst später eine Klarstellung veröffentlicht.

Wie Huoxing Finance berichtet, erklärte Axel Adler Jr., Analyst bei Crypto Quant, am 7. Juli, dass Strategy (ehemals MicroStrategy) jüngst 3.588 BTC im Wert von rund 216 Mio. US-Dollar veräußert hat. Es handelt sich um den größten Bitcoin-Verkauf des Unternehmens seit 2022. Der Markt reagierte dennoch gelassen: BTC notierte weiterhin in der Nähe von 63.000 US-Dollar. Seit Dezember 2022 ist es die erste größere Phase mit Nettoverkäufen. Die Transaktion erfolgte in zwei Tranchen: Am 29. und 30. Juni wurden 1.363 BTC zu einem Durchschnittspreis von etwa 59.256 US-Dollar verkauft, was Erlöse von 80,8 Mio. US-Dollar brachte. Vom 1. bis 5. Juli folgten 2.225 BTC zu durchschnittlich rund 60.773 US-Dollar, mit weiteren 135,2 Mio. US-Dollar. Insgesamt summierten sich die Einnahmen auf ungefähr 216 Mio. US-Dollar. Die Mittel seien vor allem zur Bedienung von Verpflichtungen im Zusammenhang mit Vorzugsaktien sowie zur Stärkung der US-Dollar-Reserven eingesetzt worden. Dies deute nicht auf eine Änderung der langfristigen Bitcoin-Strategie von Strategy hin. Das Unternehmen hält derzeit etwa 843.775 BTC sowie rund 2,55 Mrd. US-Dollar an US-Dollar-Reserven. Der Verkauf entspricht damit nur ungefähr 0,4% der Bestände und wird eher als Liquiditätsmanagement denn als Signal einer Reduzierung der Position gewertet. Am Derivatemarkt zeigte sich dagegen eine spürbare Abkühlung: Nach Bekanntwerden des Verkaufs sank der Composite Market Index im Bitcoin-Futuresmarkt von rund 80 (bullischer Bereich) am 6. Juli auf 32,6 und rutschte damit in den bärischen Bereich, zeitweise nahe 20. Das deutet darauf hin, dass gehebeltes Kapital vermehrt in defensivere Positionierungen wechselte. Der Spotpreis reagierte nur begrenzt und liegt weiterhin über dem 30-Tage-Fair-Value. Der Markt interpretiert den Schritt überwiegend als passive Liquiditätsmaßnahme und nicht als Beginn eines systematischen Ausstiegs aus Bitcoin. Aktuell überwiegt ein "neutral bis vorsichtig" geprägtes Umfeld: Die Kursentwicklung bleibt relativ stabil, während die Derivate-Positionierung klar nachgelassen hat. Ein Anstieg des Composite Market Index über 55 könnte eine Rückkehr der Risikobereitschaft signalisieren; verharrt er länger unter 45, könnte dies den BTC-Kurs stärker unter Druck setzen und unter das Fair-Value-Niveau drücken.

Der Coinbase Bitcoin Premium Index ist laut Daten von Coinglass seit dem 19. Mai an 50 Tagen in Folge negativ und markiert damit die längste Negativserie seit Einführung des Indikators. Der jüngste Wert liegt bei 0,0742%. Der bisherige Rekord lag bei 40 negativen Tagen vom 16. Januar bis 24. Februar dieses Jahres und übertraf bereits die rund 30-tägige Negativphase während des "1011-Crash". Anhaltend negative Premiums werden häufig mit einer schwächeren Nachfrage institutioneller US-Investoren oder kurzfristigem Marktdruck in Verbindung gebracht.

BlockBeats berichtet am 7. Juli: Der CryptoQuant-Analyst Axel Adler Jr. teilte mit, dass Strategy (ehemals MicroStrategy) kürzlich 3.588 BTC im Gegenwert von rund 216 Mio. US-Dollar veräußert hat. Es handelt sich um den größten Bitcoin-Verkauf des Unternehmens seit Dezember 2022. Der Spotmarkt blieb dennoch stabil, BTC notierte weiter um 63.000 US-Dollar. Der Abbau erfolgte in zwei Tranchen: Am 29. und 30. Juni wurden 1.363 BTC zu einem durchschnittlichen Preis von etwa 59.256 US-Dollar verkauft und 80,8 Mio. US-Dollar erlöst. Zwischen dem 1. und 5. Juli folgten 2.225 BTC zu durchschnittlich rund 60.773 US-Dollar, was 135,2 Mio. US-Dollar einbrachte. Insgesamt summieren sich die Erlöse auf etwa 216 Mio. US-Dollar. Nach Einschätzung von Adler diente der Verkauf vor allem der Erfüllung von Verpflichtungen aus Vorzugsaktien sowie der Stärkung der US-Dollar-Reserven und signalisiert keine Abkehr von der langfristigen Bitcoin-Strategie. Strategy hält demnach weiterhin rund 843.775 BTC sowie etwa 2,55 Mrd. US-Dollar an Dollarreserven. Der Umfang des Verkaufs entspricht nur rund 0,4% der Bestände und deutet eher auf Liquiditätsmanagement als auf Positionsabbau hin. Im Derivatemarkt kühlte die Meldung die Stimmung deutlich ab: Der Composite Market Index fiel von etwa 80 im bullischen Bereich am 6. Juli auf 32,6 und rutschte damit in den bärischen Bereich, zeitweise nahe 20. Das gilt als Hinweis, dass gehebeltes Kapital in defensivere Positionierungen umschichtet. Der BTC-Preis reagierte hingegen nur begrenzt und liegt weiterhin über seinem 30-Tage-Fair-Value. Der Markt wertet den Schritt überwiegend als passive Liquiditätsmaßnahme, nicht als systematischen Ausstieg von Strategy aus Bitcoin. Aktuell dominiert ein "neutral bis vorsichtig"es Umfeld: Die Preisbewegung bleibt vergleichsweise stabil, während die Derivate-Positionierung klar nachgelassen hat. Steigt der Composite Market Index wieder über 55, könnte das eine Rückkehr der Risikobereitschaft signalisieren. Bleibt er länger unter 45, könnte dies den BTC-Kurs stärker in Richtung beziehungsweise unter sein Fair-Value-Niveau drücken.