MicroStrategy 派息前先沽 32 枚 BTC、其後加碼買入 1,550 枚

MicroStrategy（現稱 Strategy）近日小量沽出比特幣，引發市場重新審視董事長 Michael Saylor 一向倡議的「永不賣幣」立場。Saylor 於 6 月 11 日在 BTC Prague 回應爭議，指公司在 5 月 26 日至 5 月 31 日期間出售 32 枚 BTC，套現約 250 萬美元，平均作價每枚 77,135 美元，屬自 2022 年 12 月以來首度披露的比特幣出售。 Saylor 在台上強調，他曾向個人投資者表示「不要賣比特幣」，但企業財庫管理與個人建議不同；今次交易屬資金調度，並非信念轉向。公司文件亦交代沽售原因：出售所得預計用於支持優先股分派。董事會已宣派多個優先股系列（STRF、STRC、STRE、STRK、STRD）於 6 月 30 日支付現金股息，其中 STRC 股息年率為 11.50%。按當時持倉計，32 枚 BTC 僅約佔 Strategy 比特幣持有量的 0.0038%，金額雖小，對其長期「只買不賣」的敘事仍具象徵意義。 沽出不久，Strategy 反而大幅加倉。公司於 6 月 1 日至 6 月 7 日間以 1.013 億美元買入 1,550 枚 BTC，平均作價每枚 65,332 美元；披露顯示，其比特幣儲備增至 845,256 枚，美元現金儲備亦增加 1 億美元至 10 億美元。該筆買入規模接近前述沽售的 50 倍，資金部分來自其按市價配股（at-the-market）計劃所得，用途同時包括增持比特幣及補回現金緩衝。 Strategy 儀表板目前列示持有 845,256 枚 BTC，平均購入成本為每枚 75,680 美元，仍以明顯優勢成為公開披露中持幣量最大的上市公司。事件凸顯公司一方面維持「累積比特幣」的市場形象，另一方面亦要應付企業日常現金需求及定期負債。優先股股息帶來持續現金流出，Saylor 的說法意味公司或會在維持淨增持的前提下，為履行義務而偶爾進行有限度出售。 市場接下來關注焦點在 6 月 30 日的股息支付，以及 Strategy 將以現金儲備、資本市場融資，抑或再度小量沽出 BTC 來籌措資金。雖然 6 月的大手買入顯示公司仍屬淨買家，但 32 枚 BTC 的出售已令部分交易員重新解讀其過往近乎「絕對」的「永不賣幣」訊息。