美國證監會委員Hester Peirce將離任　結束在華盛頓近30年公職生涯

美國證券交易委員會（SEC）委員Hester Peirce周二在華盛頓特區出席美國商會資本市場峰會（U.S. Chamber of Commerce Capital Markets Summit）並發表告別演說，為其在監管機構內最具代表性的職涯篇章畫上句號。Peirce多年來被視為SEC內部最突出、最力推加密產業監管清晰化的聲音之一。 Peirce在題為"Peirce Out"的演說中確認將離開SEC，並笑言自己"搬去海灘"。據彭博（Bloomberg）報道，她將於11月加入位於維珍尼亞海灘（Virginia Beach）的Regent University School of Law，出任副教授。她作為委員的第二個任期已於2025年6月屆滿，其後一直以留任（holdover）身份履職。 談及加密資產時，Peirce未把整場演說聚焦於此。她在峰會上回顧的範圍涵蓋廣泛，包括氣候披露規則、海外反貪腐法（Foreign Corrupt Practices Act, FCPA），以及SEC以追繳不當得利（disgorgement）作為補救措施的做法。不過，她特別點名數碼資產工作，形容這是委員會回到法定職權範圍的一個例子。 她把過去一年半SEC在加密領域的工作概括為：努力把"加密監管與執法活動"繫於其所負責執行的成文法之上。這一表述也被視為與前主席Gary Gensler時期形成對比。Peirce曾多次對SEC傾向以訴訟代替制定規則的路線表示反對。Gensler離任後，SEC在主席Paul Atkins領導下，以名為Project Crypto的計劃重整數碼資產的執法與規則制定方向。 Peirce對Gensler路線的批評早有跡可循。她曾把"先執法後立規"的做法形容為"家長式且懶惰"的監管方式，亦曾以"監管版密室逃脫"比喻相關規則，指合規企業在制度下找不到出口。 除加密議題外，Peirce亦在演說中列出她認為SEC仍未完成的工作。她就投資顧問的"付費參與"（pay-to-play）規則提出憲法層面的疑慮，指其效果等同以財務成本抑制政治言論。她亦批評SEC對FCPA之下"內部會計控制"（internal accounting controls）要求的廣義解讀，形容相關條文被用作"槓桿"，藉與會計無關的控制缺失來約束企業。 對於綜合審計追蹤系統（Consolidated Audit Trail, CAT），Peirce形容其為"龐大的市場監察監控運作"，並表示關注。SEC於4月發布概念性文件（concept release），就CAT對公民自由及私隱的影響提出問題，Peirce對此方向表示支持。 她亦點出多項近期進展，包括SEC於5月撤銷一項規則：該規則曾禁止達成和解的被告公開否認指控；推動回撤氣候披露規則的建議；以及4月提出削減私募基金Form PF申報負擔的工作。 Peirce最後呼籲在兩黨之間，先就她口中的"沉悶但基本"議題尋找共識，包括更新過戶代理（transfer agent）規則、現代化投資者披露技術、改革投資公司委託投票（proxy）流程。她表示："我們未必會在每個細節上達成一致，但共同努力走到較好的位置，或可累積善意，日後用於更深層分歧的議題。" 她離任後，SEC將只剩兩名委員。雖然規則容許委員會少於三人仍可運作，但兩人架構在現代並無先例，且在規則制定與執法程序中一旦出現平票，將無法作出決定，勢必增加運作難度。 加密領域方面，《The Defiant》近月曾報道Peirce在代幣化（tokenization）議題上的工作，包括她就代幣化證券與合成工具（synthetic instruments）的界線提出釐清，以及就擬議中的鏈上股票交易（onchain stock trading）創新豁免（innovation exemption）範圍給出指引。在新委員到任前，這些立場仍然有效。 Peirce於2018年加入SEC，接替前委員Daniel Gallagher的席位；其後由特朗普（President Trump）提名並於2020年獲確認連任第二任期。她目前是最後一位留任的共和黨委員。