日本眾議院通過加密資產證券化法案　為20%稅率及ETF上市鋪路

【重點】日本眾議院周四通過一項法案，將加密貨幣重新界定為《金融商品交易法》下的金融商品，意味加密資產監管將由現行《資金結算法》框架，轉入與股票、債券及投資信託相同的規管體系。法案尚未正式成為法律，下一步將提交參議院審議，市場普遍預期可獲通過。 在新框架下，受規管的現貨ETF有望取得制度入口。東京證券交易所相關人士指出，一旦制度細則落實，加密資產ETF最快可於2027年開始上市。 稅務方面，《2026年稅制改革大綱》提出在2028年起，把加密資產收益改為劃一20%稅率，取代現行可高達55%的「雜項收入」累進稅制。 【影響】若改革最終落地，更清晰的「證券化」規則可提升合規渠道的可預期性，並可能推動機構資金參與。 【市場情緒】審慎偏好（政策驅動）。眾議院表決被視為加密資產向證券監管靠攏的重要一步，有利提升合規可得性，但最終核准仍有待參議院。 【類似案例】歐盟理事會於2023年5月通過MiCA，將加密資產發行人及服務供應商納入全歐統一監管框架，提升法律清晰度，同時令市場焦點轉向牌照申請及合規成本。（Consilium）日本的情況不同在於：法案尚未生效，並同步包含稅制調整及ETF路徑。 【連鎖效應】監管透明度提高，或令需求更傾向於本地受規管產品。若參議院通過，券商與交易平台或會加快按新制度調整產品規劃。加密資產稅率與傳統資產趨同，也可能令本地投資者更易評估相關配置。 【機遇與風險】 機遇：參議院安排或通過表決可視為日本合規加密資產採用的訊號；若最終規則確認ETF上市機制，追蹤本地證券公司動向將是較直接的參與指標。 風險：若參議院審議拖延，等待最終法條可降低政策時間風險；若資訊披露要求或對未註冊業務的罰則提高合規壓力，維持審慎預期可減少產品推出延後帶來的下行影響。