Огляд DeepChain. Різкий розпродаж американських технологічних акцій на початку листопада та посилення регуляторного нагляду за інфраструктурою дата-центрів змушують ринок тверезо переоцінити ажіотаж навколо ШІ-активів. IPO Anthropic, яке мало стати знаковою угодою і встановити новий рекорд за обсягом залучення капіталу на світових ринках, перетворилося на ключовий барометр того, як вторинний ринок оцінює реальну комерційну віддачу від передових ШІ-компаній. Очікувана оцінка знизилася з $2 трлн до рівня близько $1,1 трлн на тлі масштабних зобов’язань за обчислювальні потужності й організаційних потрясінь. Потрясіння навколо цього великого IPO відображають перехід капіталу від спекуляцій на ідеї до жорсткої оцінки балансів і реальної життєздатності бізнесу. 5 листопада Волл-стріт накрила «синя хвиля»: усі три головні індекси США різко впали, а розпродаж сконцентрувався на акціях ШІ, напівпровідників і дата-центрів. Наступного дня технологічні папери відскочили: Nasdaq додав 1,09%, Philadelphia Semiconductor Index відновився приблизно на 4,2%. За підсумком тижня Nasdaq усе одно втратив близько 3,4%. Anthropic ще не вийшла на біржу, але опинилася в епіцентрі шторму. За даними іноземних ЗМІ, на прогнозному ринку Kalshi ймовірність завершення IPO Anthropic цього року впала з майже 90% перед проміжними виборами в США до менш ніж 60%. Частина потенційних інвесторів сумнівається, що компанія зможе досягти очікуваної оцінки $1,5 трлн. Проблеми не приходять поодинці: за два тижні Claude Code втратив трьох ключових працівників. Колишня керівниця продукту Cat Wu та перший фахівець із маркетингу зростання Austin Lau перейшли до конкурента OpenAI. Розпродаж у США: ШІ-сектор під найбільшим тиском 5 листопада американські ринки обвалилися. Dow Jones втратив 1 833 пункти, або 3,44%; S&P 500 — 4,36%, це найбільше денне падіння з квітня 2025 року, коли ринок сколихнули тарифні заходи США; Nasdaq — 5,52%, найгірший день за 19 місяців. Головною ціллю продавців стала ШІ-інфраструктура. Philadelphia Semiconductor Index за день впав приблизно на 12,3% — максимум з березня 2020 року. NVIDIA подешевшала приблизно на 9%, AMD — на 17%. CoreWeave втратила близько 10%, Nebius — близько 15%; їхні акції впали вдвічі від максимумів 6 жовтня. Microsoft знизився на 3,6%, Amazon і Alphabet — на 2,2% кожен. Одним із тригерів розпродажу стали побоювання, що новий Конгрес США та місцева влада можуть обмежити будівництво ШІ-дата-центрів. Велике споживання електроенергії та води, а також навантаження на місцеву інфраструктуру стали важливими темами локальної політики. UBS оцінює, що близько 30% нових потужностей дата-центрів, запланованих у США до 2028 року, можуть постраждати через потенційні паузи в будівництві. Для Anthropic це принципово важливо: компанія є великим покупцем обчислювальних потужностей і водночас розробником моделей, який продає ШІ-сервіси підприємствам і споживачам. Чи перетворяться масштабні інвестиції в ШІ на стійкі доходи та прибутки, залежить саме від операційних результатів таких компаній. Волатильність на ринку ускладнює визначення ціни розміщення. Інституційні інвестори зіставляють поточні оцінки, очікування щодо прибутків і ризики технологічних акцій, щоб визначити ціну підписки. Коли ШІ-папери дешевшають, навіть оптимістично налаштовані інвестори можуть вимагати нижчої ціни або зменшувати обсяг підписки. Раніше очікувалося, що Anthropic залучить до $100 млрд. Для такого великого розміщення потрібна достатня кількість інституційних інвесторів. Якщо попит виявиться слабким, компанія може знизити оцінку, скоротити суму залучення або відкласти вихід на біржу до стабілізації ринку. 5 листопада ЗМІ повідомили, що потенційні інвестори сумніваються, чи вдасться Anthropic провести роуд-шоу тижнем з 9 листопада і завершити лістинг у листопаді. Частина інвесторів вважає раніше обговорювану оцінку близько $1,5 трлн зависокою і наполягає на більшому дисконті. Anthropic від коментарів відмовилася. Угода, яка мала встановити світовий рекорд із залучення коштів через IPO, зараз відчуває подвійний тиск: інституційні інвестори знижують очікування щодо оцінки, а раніше очікуваний графік лістингу опинився під питанням. Офіційної ціни розміщення чи дати лістингу Anthropic ще не оголосила. У проспекті лише зазначено, що компанія «планує провести публічне розміщення якомога швидше після набуття чинності реєстраційної заяви в SEC». Інформація про листопадовий лістинг раніше надходила переважно від інсайдерів. Оцінка падає з $2 трлн до $1,1 трлн, графік лістингу під сумнівом Насправді Anthropic постійно перебувала під тиском щодо оцінки. Очікування $2 трлн з’являлося лише короткочасно у вересні, після чого ринок капіталу охолов. 14 жовтня на Investor Day компанія розкрила потенційним інвесторам фінансові результати за третій квартал. Дохід зріс приблизно на 45% квартал до кварталу — до $16,8 млрд. Зростання залишалося сильним, але помітно сповільнилося порівняно з приблизно 145% у другому кварталі. Наступного дня ЗМІ повідомили, що частина інвесторів знизила очікувану оцінку IPO Anthropic з близько $2 трлн до $1,5 трлн. Деякі медіа писали, що Anthropic, можливо, пропустила оптимальне вікно для виходу на біржу: якби лістинг відбувся в червні, на піку зростання доходу, оцінка могла бути вигіднішою. 2 листопада Anthropic оновила проспект, додавши результати третього кварталу: квартальний дохід сягнув $169,56 млрд, послідовне зростання — приблизно 47%; довгострокові зобов’язання за закупівлю та оренду обчислювальних потужностей сягнули $895,4 млрд. Того ж дня стало відомо, що інституційні інвестори, які готуються взяти участь у IPO, хочуть обмежити оцінку діапазоном $1,5–1,6 трлн. Тепер під сумнівом і ця знижена ціна. За даними ЗМІ, на тлі погіршення ринку технологічних акцій частина потенційних інвесторів обговорює діапазон $1,2–1,3 трлн, а окремі розглядають зниження оцінки до $1,1 трлн. Інші чекають жовтневих даних про дохід Anthropic, щоб зрозуміти, чи зможе зростання відновитися після уповільнення в третьому кварталі. У проспекті від 2 листопада ці дані окремо не розкривалися. Anthropic також стикається з конкуренцією за таланти. 3 листопада в США Cat Wu, колишня керівниця продукту Claude Code, оголосила про вихід, завершивши приблизно два роки роботи в компанії. Вона відіграла ключову роль у перетворенні Claude Code з внутрішнього експериментального інструмента на комерційний продукт і була однією з найпомітніших фігур проєкту. Через два дні вона повідомила, що приєдналася до OpenAI, де керуватиме продуктовим менеджментом основних продуктів і звітуватиме перед Tibo Sottiaux. Austin Lau, перший фахівець Anthropic із маркетингу зростання, того ж дня також оголосив про перехід до OpenAI. Раніше він допомагав будувати систему зростання користувачів Claude, залучаючи більше користувачів. У січні Anthropic окремо відзначала, як він використовував Claude Code для створення маркетингових інструментів і скоротив час підготовки реклами з 30 хвилин до 30 секунд. У критичний момент, коли Anthropic і OpenAI борються за корпоративний ринок, двоє людей, які раніше допомагали Anthropic залучати користувачів, перейшли до OpenAI. Один просував Claude Code до комерціалізації, інший відповідав за розширення доступу до Claude та його впровадження. Обидва тепер працюють на колишнього конкурента. Цікаво, що в проспекті Anthropic нещодавно підкреслювала кадрові переваги: загальний «добровільний плин кадрів» за 12 місяців, що завершилися 30 вересня, становив лише близько 1%. Але цей показник не враховує ключових виходів після кінця жовтня. Причини виходу Cat Wu не пов’язували безпосередньо з перспективами IPO. Вона також прямо заявила, що можливість достроково продати акції компанії не впливала на її рішення піти. Гонка за капіталом з OpenAI Оцінка IPO Anthropic знижувалася, а OpenAI також змушена коригувати плани. 19 жовтня ЗМІ писали, що OpenAI прискорює залучення близько $30 млрд, щоб отримати гроші інвесторів до IPO Anthropic, з цільовою оцінкою понад $1,4 трлн. До 30 жовтня ціль зменшилася до приблизно $20 млрд, а оцінка — до $1,25 трлн. 6 листопада повідомили, що OpenAI завершила перший раунд фінансування, залучивши близько $11 млрд; додаткові кошти ще збираються. OpenAI квапилася залучити кошти до IPO Anthropic, тоді як Anthropic прагнула встановити рекорд фінансування через IPO. Тепер обидві компанії відчувають тиск ринку, змагаються за тих самих інвесторів і мають схожі труднощі. Anthropic залишається однією з небагатьох компаній, які ще тримаються в хвилі ШІ-IPO: більшість інших учасників, що планували вихід на біржу цього року, відмовилися від гонки за капіталом. Станом на 22 жовтня оператор дата-центрів Switch, компанія ШІ-інфраструктури Nscale і SB Energy за підтримки SoftBank відклали IPO; Firmus за підтримки NVIDIA та AirTrunk REIT за підтримки Blackstone відкликали або призупинили плани розміщення. За повідомленнями, деякі компанії не хотіли конкурувати з Anthropic за капітал та увагу інституційних інвесторів. Багато великих інвесторів досі розглядають Anthropic як одну з небагатьох можливостей напряму інвестувати в передові ШІ-компанії. Але лише за два тижні під питанням опинилася й сама схема розміщення. Порівняно з усталеними виробниками чипів і хмарними гігантами OpenAI та Anthropic не мають орієнтирів публічної оцінки. Anthropic мала стати першою передовою ШІ-компанією-розробником моделей, яка вийде на американський фондовий ринок, тому результати її IPO привертають підвищену увагу. Якщо лістинг пройде гладко, навіть за нижчої оцінки ринок капіталу нарешті зможе напряму оцінити такі компанії. Інвестори зможуть визначити реальну вартість Anthropic за зростанням доходу, прибутковістю та витратами на обчислення. Це дасть важливий орієнтир для інших непублічних ШІ-компаній, зокрема OpenAI. Мільярдні зобов’язання за обчислювальні потужності тиснуть на оцінку Затримка IPO не означає негайного касового розриву. За останнім проспектом, станом на 30 вересня Anthropic мала близько $131,9 млрд грошових коштів і короткострокових інвестицій — значний запас ліквідності. Але якщо IPO продовжить гальмуватися, а інші джерела фінансування почнуть звужуватися, ситуація ускладниться. Anthropic уклала довгострокові зобов’язання на майже $900 млрд за закупівлю та оренду обчислювальних потужностей. Приблизно $69,8 млрд із них припадає на строк до кінця вересня 2027 року. Якщо вартість фінансування зростатиме, а новий капітал стане важкодоступним, компанія може бути змушена сповільнити експансію або переглянути частину інвестиційних планів. Це вплине на дата-центри, постачальників чипів і фінансові установи, які розраховують на її майбутні замовлення. Для Anthropic пропуск одного вікна лістингу може означати очікування наступного. Але якщо логіка оцінювання всієї ШІ-галузі на ринку капіталу зміниться, наступна можливість може виявитися не кращою за цю. Джерело: Shenchao TechFlow / DeepChain; підготовлено LetterRank. Автор: Юань Сінюе; редактор: Ван Цзін.

Виторг Varroc Engineering за Q2FY27 сягнув ₹29,48 млрд — рекордний рівень після демерджера. Менеджмент ставить за мету залучити у FY27 нові замовлення на ₹25 млрд.

Волл-стріт розійшлася в думках щодо золота після розгромної перемоги демократів на проміжних виборах; «бики» з Main Street набралися впевненості після післявиборчого ралі цін. Ціни на золото продемонстрували потужне відновлення за волатильного тижня: ранній відскок після різкого розпродажу минулого тижня набрав обертів після впевненої перемоги демократів на проміжних виборах у вівторок, коли вони взяли під контроль Конгрес. Пізніше розпродаж на фондовому ринку під проводом технологічного сектору та сильніші за очікування дані щодо зайнятості в США скоротили частину прибутку дорогоцінного металу. Спотове золото відкрило тиждень у неділю ввечері на рівні 3 875,21 дол. США за унцію. У понеділок метал швидко підскочив: падіння цін на нафту послабило побоювання щодо інфляції, а після зниження попереднього тижня виник попит на вигідні покупки. У вівторок відновлення зупинилося: сильніші економічні дані США, зростання дохідності казначейських облігацій і зміцнення долара тиснули на зливки. Золото ненадовго опустилося нижче 3 900 дол. США, перш ніж покупці повернулися.

Упевнена перемога Демократичної партії на проміжних виборах у США додала ринку золота позитивного імпульсу. Остання динаміка цін показує, що політичні події залишаються другорядним чинником: настрої інвесторів і далі визначає монетарна політика ФРС. Після виборів золото різко подорожчало, але перед вихідними учасники ринку знову уважно стежать за критичною підтримкою на позначці 4 000 доларів за унцію.

Акції оборонних і нафтових компаній знизилися, оскільки інвестори очікують, що демократи сприятимуть завершенню війни США з Іраном. Акції лікарняних операторів і алкогольних компаній зросли на очікуваннях сприятливих змін у політиці.

1 408 BTC (106 913 178 USD) переказано з #OKX на невідомий гаманець.

Після проміжних виборів у США, за оцінками аналітиків, можуть виграти акції компаній у сфері чистої енергетики, спеціалізованих REIT та авіакомпаній. Наприклад, близько 50% виручки виробника батарей для дронів Amprius пов’язано з Україною.

Акції IREN Limited (NASDAQ: IREN) у п’ятницю на премаркеті зросли майже на 20%, до $21,62. Причиною став звіт про зростання виторгу від AI Cloud на 182% послідовно — до $200 млн за перший фінансовий квартал. Відскоку передував дводенний розпродаж, під час якого акції IREN подешевшали приблизно на 26,3%. Загальний виторг за квартал, що завершився 30 вересня 2026 року, збільшився на 66% — до $228 млн. Це перевищило консенсус-прогноз аналітиків на рівні $221,28 млн за даними LSEG. Законтрактований портфель виторгу зріс на 22% і сягнув $20,3 млрд на кінець кварталу. Виторг AI Cloud у звітному кварталі склав $135 млн від хмарних сервісів і $65 млн від хмарного лізингу. Попереднього кварталу цей напрям приніс $71 млн, повністю за рахунок хмарних сервісів. Виторг від майнінгу біткоїна знизився до $28 млн з $67 млн за той самий період: IREN продовжує виводити з експлуатації майнінгове обладнання, звільняючи потужності під AI-обчислення. Валова маржа сегмента AI Cloud становила 86% — без змін порівняно з червнем. Показник non-GAAP не враховує амортизацію, знецінення та витрати на рівні майданчиків. Чистий збиток скоротився до $263 млн з $684 млн попереднього кварталу. На порівняння вплинули приблизно $450 млн знецінення у червневому кварталі, переважно через списання обладнання для майнінгу біткоїна, тоді як у вересневому кварталі ця сума становила лише $2 млн. Скоригована EBITDA зросла до $66 млн з $19 млн за той самий період. Після завершення кварталу IREN розширила угоду з наявним клієнтом — передовою AI-лабораторією — і підписала додаткові контракти на обчислення. Серед них п’ятирічна угода, за якою клієнтські передоплати покривають 90% відповідних оцінених капітальних витрат на GPU, та окрема короткострокова угода. П’ятирічний контракт передбачає орієнтовний річний виторг близько $22 млн на мегават IT-потужності, короткостроковий — близько $40 млн на мегават. IREN також уклала нові контракти на старше покоління GPU NVIDIA H100 за ціною, удвічі вищою, ніж за попереднім контрактом у Принс-Джорджі. Приблизно дві третини законтрактованого портфеля виторгу припадає на контрагентів інвестиційного рівня або їхніх гарантів. Визнання цього виторгу залежить від виконання умов постачання та обслуговування. На кінець вересня операційний ARR (річний виторг за поточного темпу) IREN становив $1 млрд — удвічі більше, ніж попереднього кварталу, після введення в експлуатацію першого дата-центру Horizon для Microsoft. Компанія перенесла ціль перевищення $4 млрд операційного ARR на січень 2027 року замість грудня 2026-го; можливе продовження до лютого. Менеджмент пояснює затримку змінами в мережі на прохання клієнта, що вплинули на інфраструктуру для Microsoft, а також затримками постачання обладнання від постачальників. IREN заявила, що не сплачуватиме фінансових штрафів за затримки, спричинені змінами на прохання Microsoft. Фінансовий директор Ентоні Льюїс під час дзвінка щодо результатів сказав, що IREN очікує визнати приблизно чверть операційного ARR станом на кінець вересня як виторг у грудцевому кварталі. Додаткові потужності в Horizon і Mackenzie, за його словами, не мають дати суттєвого виторгу в цей період. Більшість додаткових потужностей надійде наприкінці грудня або на початку 2027 року. IREN розраховує операційний ARR на основі контрактних погодинних цін для введених в експлуатацію GPU, річної екстраполяції та пов’язаного виторгу від зберігання й супутніх послуг. Показник відрізняється від визнаного виторгу, який залежить від введення в експлуатацію, тестування та прийняття клієнтом. Початкова програма IT-потужностей на 300 МВт, що підтримує ціль понад $4 млрд ARR, повністю законтрактована й профінансована — з урахуванням умов за зобов’язаними кредитними лініями. Ширший план розширення IREN усе ще потребує додаткового фінансування. Компанія оцінює залишкові планові капітальні витрати на фінансовий 2027 рік у приблизно $15 млрд станом на 30 вересня. Вона визначила близько $9 млрд у вигляді грошових коштів, зобов’язаного фінансування GPU і контрактних клієнтських передоплат. Ця сума включає обмежені грошові кошти, невикористані кредитні лінії та ще не отримані платежі клієнтів. Решту $6 млрд IREN розраховує залучити через додаткове цільове фінансування GPU, клієнтські передоплати, фінансування дата-центрів та інші корпоративні джерела — залежно від ринкових умов. Додаткове фінансування підтримає майбутнє розширення потужностей поза початковою програмою, на якій базується ціль понад $4 млрд операційного ARR. Окремо токенізований інструмент IREN Limited Tokenized bStocks (IRENB) котирувався на рівні $21,48, знизившись на 0,12% за останні 24 години, за даними CoinMarketCap. IRENB — токенізований інструмент, відмінний від акцій IREN на Nasdaq.

Аналітична блокчейн-компанія Bubblemaps різко розкритикувала торгові практики криптоінфлюенсерів. За її даними, відомі коментатори ринку використовують приховані гаманці та скоординовані схеми з токенами, щоб заробляти коштом підписників. Bubblemaps закликає лаунчпади й торгові платформи перевіряти топтрейдерів, розкривати пов’язані гаманці та блокувати повторних порушників. Компанія обіцяє незабаром назвати великого KOL, який, за її твердженням, тихо вивів мільйони зі своєї аудиторії. Соціальний трейдинг обіцяв прозорість: користувачі могли копіювати публічні гаманці відомих трейдерів. Bubblemaps стверджує, що ця обіцянка руйнується. Інфлюенсери залучають копіювальників видимими покупками з публічного гаманця, а продають з інших адрес. Вони також отримують партнерські виплати й винагороди за згадки, що додатково стимулює непрозору поведінку. Системи стимулів лаунчпадів — партнерські платежі, бонуси за «колаути» та лідерборди — заохочують обсяги й видимість, але часто не виявляють пов’язані гаманці, замасковані позиції або скоординовані покупки. «Бічні гаманці стали бізнес-моделлю», — заявила Bubblemaps. Типова схема: публічний гаманець робить помітні покупки, щоб привернути копіювальників; кілька прихованих гаманців купують паралельно; інфлюенсер публікує оплачену рекомендацію; публічний і пов’язані гаманці продають — часто за хвилини, іноді за секунди після згадки. У деяких випадках продажі починалися приблизно за три хвилини після колауту, а частина продажів тривала навіть тоді, коли інфлюенсер і далі публікував підтримку токена. Bubblemaps наголошує, що її цифри є аналізом та оцінками. Етан / Pump.fun: Bubblemaps перевірила 49 промоцій токенів, пов’язаних з інфлюенсером на ім’я Етан, і оцінила пов’язані надходження приблизно у $125 000 — близько $45 000 торгового прибутку і $80 000 промовинагород. Описана схема: покупка з публічного гаманця разом із покупками з трьох імовірних бічних гаманців, рекомендація, потім продаж. Anglio: аналіз 534 рекомендацій за першу половину жовтня виявив п’ять гаманців, пов’язаних з інфлюенсером. За твердженням Bubblemaps, ці гаманці купували перед приблизно 61% його колаутів (у середньому за 20 секунд) і продавали за кілька хвилин. Оцінний заробіток — близько $130 000 (приблизно 40% від торгівлі, 60% від винагород за згадки). Bubblemaps заявляє, що Anglio визнав використання описаних методів. Solstice: цей кейс стосувався розбіжностей між публічними результатами володіння токенами та активністю на ймовірно пов’язаних гаманцях. Solstice посів третє місце в лідерборді FOMO, а позиція STONK показувала $5 млн прибутку. Bubblemaps стверджує, що десятки новостворених гаманців купували по 0,5–1% пропозиції токена приблизно в один час, а транзакційні шляхи проходили через тисячі проміжних адрес. Публічний гаманець на перевірених токенах нібито показував збиток $70 000, тоді як об’єднані, ймовірно пов’язані гаманці — прибуток $270 000. Kimchi / TRUMP і KIMCHI: після поширення тверджень, що трейдер на ім’я Kimchi заробив $40 млн на торгівлі TRUMP, Bubblemaps простежила публічний гаманець для роздачі до інших адрес і оцінила прибуток від TRUMP приблизно у $6 млн. Компанія попередила, що більшу непідтверджену цифру використовують для маркетингу. Окремо ШІ-зображення в акаунті Kimchi, за повідомленнями, містило QR-код, який скеровував користувачів на новостворений токен Pump.fun; його капіталізація ненадовго сягнула близько $14 млн, після чого впала більш ніж на 95%. Репост цієї промоції від співзасновника Pump.fun Alon пізніше видалили. Пропозиції Bubblemaps. Компанія закликає лаунчпади й платформи активно перевіряти топтрейдерів, картографувати та розкривати їхні пов’язані гаманці, а також блокувати користувачів, які неодноразово приховують позиції або продають у свою аудиторію. На думку Bubblemaps, платформи мають пріоритезувати виявлення прихованої пропозиції та скоординованих гаманців, а не орієнтуватися на сирі обсяги торгівлі. Що далі. Bubblemaps заявила, що один із найбільших KOL у криптоіндустрії «таємно виводить мільйони», і пообіцяла незабаром розкрити цю особу. Наразі компанія не назвала об’єкт розслідування. Її висновки продовжують серію подібних перевірок поведінки інфлюенсерів і знову порушують питання, чи справді соціальний трейдинг дає обіцяну прозорість, чи лише створює нові канали для маніпуляцій ринком. Головне. Аналізи Bubblemaps, які сама компанія описує як оцінки, висвітлюють стійку проблему на перетині маркетингу інфлюенсерів та ончейн-стимулів для торгівлі. Якщо твердження підтвердяться, екосистемам, побудованим на копіюванні відомих трейдерів, знадобляться надійніші запобіжники, щоб лідери не могли монетизувати підписників через приховані гаманці та скоординовані механіки токенів.