Tomasz Tunguz ชี้โครงสร้างพื้นฐาน AI เจอ "แรงสะบัด" ต้นทุนพุ่งจากคอขวดฮาร์ดแวร์
สรุปภาพรวมตลาดด้วย AI
Tomasz Tunguz โต้แย้งว่าโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI กำลังเผชิญวัฏจักร "bullwhip" ซึ่งคอขวดที่เกิดขึ้นต่อเนื่องกัน (GPU, HBM/DRAM, SSD, CPU, HDD และอุปกรณ์โครงข่ายไฟฟ้า) ทำให้ต้นทุนฐานที่สูงขึ้นถูกตรึงไว้และทำให้ระยะเวลารอส่งมอบยาวนานขึ้น เรื่องเล่าดังกล่าวบ่งชี้ถึงแรงกดดันด้าน capex ที่คงอยู่สำหรับดาต้าเซ็นเตอร์ และการเปลี่ยนแปลงของแหล่งกำไรไปตามห่วงโซ่อุปทาน นอกจากนี้ยังชี้ถึงความเสี่ยงของภาวะกำลังการผลิตส่วนเกินในช่วงท้ายของวัฏจักร (เช่น หม้อแปลง โรงงานผลิต NAND และกังหัน) เมื่อข้อจำกัดต่าง ๆ ผ่อนคลายลง
ระดับผลกระทบ
● ปานกลาง
สินทรัพย์ที่ได้รับผลกระทบ
NCSKNVDA2USD/USDT-1.89%
ข้อมูลเชิงลึกจาก AI · NCSKNVDA2USD/USDTข้อมูลเชิงลึกจาก AI
● Neutral
เทรดตอนนี้
⚠️ ข้อความเชิงลึกนี้สร้างขึ้นโดย AI โดยอ้างอิงจากเนื้อหาข่าวเพื่อใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือสะท้อนทัศนะของ BingX การลงทุนมีความเสี่ยง โปรดซื้อขายด้วยความระมัดระวัง
ChainCatcher รายงานว่า Tomasz Tunguz นักลงทุนร่วมทุน ระบุว่าเรื่องราวของโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังเดินหน้าเหมือนการวิ่งผลัดแบบช้า ๆ โดยคอขวดจะไล่เรียงลามต่อจาก GPU ไปสู่หน่วยความจำ CPU และสตอเรจ ทำให้ซัพพลายเชนของขั้นถัดไป "แข็งตัว" ต่อเนื่องเป็นเวลาหลายปี และดันต้นทุนฐานให้สูงขึ้นอย่างถาวร
ช่วงต้นปี 2023 กระแสความต้องการ GPU ทำให้ค่าเช่า H100 พุ่งเกิน 9 ดอลลาร์ต่อชั่วโมง และกดให้การส่งมอบเซิร์ฟเวอร์ลดลง 22% หลังจากนั้นผู้ผลิตหันกำลังการผลิตไปที่ HBM ส่งผลให้ราคา SSD สำหรับองค์กรเพิ่มขึ้น 80% ภายในไตรมาสเดียว และราคา DRAM เพิ่มขึ้นมากกว่า 60%
Tunguz คาดว่าเมื่อถึงปลายปี 2025 งานแบบ agent จะดันสัดส่วน CPU ต่อ GPU ในเซิร์ฟเวอร์ขึ้นมาใกล้ระดับ 1:1 ทำให้ราคาเฉลี่ย CPU ในเซิร์ฟเวอร์เพิ่มขึ้น 27% เมื่อเทียบรายปี ส่วนในปี 2026 ความจุรายปีของ nearline HDD จะถูกจองเต็มทั้งหมด
ด้านการลงทุนศูนย์ข้อมูล ต้นทุนก่อสร้างเพิ่มขึ้นมาอยู่ราว 20,000 ล้านดอลลาร์ต่อกิกะวัตต์ ขณะที่อุปกรณ์ที่มีระยะเวลารอนาน เช่น หม้อแปลงไฟฟ้าและกังหัน ถูกจองล่วงหน้าไปแล้วถึงช่วงปี 2029–2031
เขาเรียกปรากฏการณ์นี้ว่า bullwhip effect ในฮาร์ดแวร์ โดยความล่าช้าด้านการผลิตที่กินเวลาหลายปีทำให้แรงกระแทกของอุปสงค์ปลายน้ำถูกขยายกลับไปต้นน้ำ และเมื่อแรงกดดันคลายตัวในคอขวดหนึ่ง ผลกระทบจะใช้เวลาในการส่งต่อไปยังคอขวดถัดไป Tunguz เตือนว่า รายการลงทุนอย่างหม้อแปลงที่ขยายกำลังการผลิตเพื่อส่งมอบในปี 2027–2028 โรงงานเวเฟอร์ NAND และไลน์การผลิตกังหัน อาจเผชิญความเสี่ยงกำลังการผลิตส่วนเกินได้
