ทิลลิส-กายเยโก สรุปแก้ไขมาตรการป้องกันผลประโยชน์ทับซ้อนในร่างกฎหมาย CLARITY Act

วุฒิสมาชิกสหรัฐฯ จากคนละพรรคการเมืองปิดงานแก้ไขถ้อยคำในหนึ่งในประเด็นที่อ่อนไหวที่สุดของร่างกฎหมายคริปโตฉบับใหญ่ในสภาคองเกรสแล้ว เหลือโจทย์สำคัญคือทำอย่างไรให้สมาชิกคนอื่นๆ ได้อ่านและทำความเข้าใจก่อนที่สภาจะปิดสมัยประชุมช่วงเดือนสิงหาคม วุฒิสมาชิก Thom Tillis (R-NC) และ Ruben Gallego (D-AZ) ยืนยันเมื่อวันที่ 29 กรกฎาคมว่าได้ข้อสรุปการแก้ไขร่วมกันแบบสองพรรคต่อบทบัญญัติเรื่องผลประโยชน์ทับซ้อนในร่างกฎหมาย Digital Asset Market Clarity Act โดยมุ่งเพิ่มความเข้มงวดต่อการมีส่วนเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัลของเจ้าหน้าที่รัฐบาลกลางระดับสูง ประเด็นที่น่ากังวลคือ สมาชิกรัฐสภาส่วนใหญ่ยังไม่ได้ทบทวนถ้อยคำใหม่ ขณะที่การพักสมัยประชุมของวุฒิสภาในเดือนสิงหาคมกำลังใกล้เข้ามา สาระที่แก้ไขและเหตุผลที่ต้องจับตา การปรับแก้ของ Tillis-Gallego ถือเป็นข้อเสนอฉบับโต้กลับต่อร่างแนวทางจริยธรรมที่ทำเนียบขาวหนุนหลัง ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม โดยข้อเสนอเดิมถูกเดโมแครตวิจารณ์หนักว่าไม่เพียงพอ โดยเฉพาะเงื่อนไขให้มาตรการหมดอายุในปี 2029 (sunset clause) ที่จะทำให้ข้อจำกัดสิ้นผลในอนาคต แม้ถ้อยคำฉบับแก้ไขยังไม่เผยแพร่สู่สาธารณะ แต่เป้าหมายคือวางเพดานที่เข้มขึ้นต่อวิธีที่เจ้าหน้าที่รัฐบาลกลางจะเข้าไปเกี่ยวข้องกับการออกสินทรัพย์ดิจิทัล ในภาพใหญ่ ร่างกฎหมายฉบับนี้ตั้งเป้าจัดสรรอำนาจกำกับดูแลระหว่าง SEC และ CFTC สร้างกรอบที่ชัดเจนขึ้นสำหรับตลาดสปอตของ "สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล" และแตะประเด็นซับซ้อนอย่างผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์ (stablecoin yields) กับการเงินผิดกฎหมาย แต่ทั้งหมดจะเดินหน้าลำบาก หากสภาคองเกรสไม่อาจตกลงกันได้เรื่องรั้วกั้นผลประโยชน์ทับซ้อน Gallego ซึ่งเป็นวุฒิสมาชิกเดโมแครตสมัยแรกจากรัฐแอริโซนา เคยเป็นหนึ่งในเดโมแครตที่โหวตให้เดินหน้าร่าง CLARITY Act เวอร์ชันก่อนหน้าออกจากคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาเมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม โดยผ่านด้วยคะแนน 15-9 แรงกดดันจากเส้นตายทางนิติบัญญัติ ผู้นำเสียงข้างมากในวุฒิสภา John Thune ระบุว่าอาจมีการลงมติในเชิงกระบวนการได้ในช่วง 29 กรกฎาคม ถึง 1 สิงหาคม แต่ก็แสดงความไม่มั่นใจต่อสาธารณะว่าร่างกฎหมายทั้งฉบับจะปิดจบได้ทันก่อนพักสมัยเดือนสิงหาคมหรือไม่ ฝั่งสภาผู้แทนราษฎรผ่านร่างของตนเอง H.R. 3633 ไปแล้วตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025 ด้วยคะแนน 294-134 ขณะที่วุฒิสภาใช้เวลาส่วนใหญ่ของปีที่ผ่านมาไปกับการเสนอแก้ไข เจรจาข้อตกลงประกอบ และสลับพิจารณาแนวทางจริยธรรมหลายฉบับที่แข่งขันกัน ความหมายต่อผู้ลงทุนคริปโต CLARITY Act ถูกมองว่าเป็นความพยายามที่จริงจังที่สุดเท่าที่เคยมีมาในการขีดเส้นอำนาจระหว่าง SEC และ CFTC ให้ชัดเจนเมื่อพูดถึงสินทรัพย์ดิจิทัล อีกจุดที่ควรจับตาคือบทบัญญัติเรื่องผลตอบแทนของสเตเบิลคอยน์ที่ถูกสอดไว้ในร่างกฎหมายฉบับใหญ่ ทิศทางที่คองเกรสจะกำกับ "สเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทน" จะส่งผลโดยตรงต่อโปรโตคอล DeFi แพลตฟอร์มเทรดแบบรวมศูนย์ที่เสนอผลิตภัณฑ์สเตเบิลคอยน์ และความสามารถแข่งขันของผู้ออกสเตเบิลคอยน์ในสหรัฐฯ เมื่อเทียบกับทางเลือกนอกประเทศ ความร่วมมือสองพรรคของ Tillis และ Gallego มีนัยสำคัญอย่างแท้จริง เพราะการตกลงกันเรื่องถ้อยคำจริยธรรมในกฎหมายคริปโตระหว่างรีพับลิกันกับเดโมแครตทำได้ยากกว่าที่คิด โดยเฉพาะในปีเลือกตั้ง คำถามต่อจากนี้คือ วุฒิสภาส่วนที่เหลือจะมองถ้อยคำใหม่นี้เป็นงานที่พร้อมโหวต หรือปล่อยให้เป็น "การบ้าน" ที่ค่อยกลับมาทำหลังปิดเทอมฤดูร้อน