ทองคำทรงตัวใกล้จุดสูงสุดรอบ 3 เดือน หลังแผนซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐจุดชนวนความกังวลต่อดอลลาร์

เช้าวันที่ 24 สิงหาคม ระหว่างการซื้อขายในเอเชีย ราคาทองคำสปอตเคลื่อนไหวแถว 4,607 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังสัปดาห์ก่อนพุ่งทำจุดสูงสุดในรอบ 3 เดือน โดยแรงหนุนหลักมาจากตลาดตีความว่า กระทรวงการคลังสหรัฐอาจขยายโครงการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury repurchase/buyback) เพิ่มเติม ซึ่งกระตุ้นความกังวลว่าความเชื่อมั่นต่อเงินดอลลาร์อาจถูกบั่นทอน และเพิ่มโอกาสที่ดอลลาร์จะอ่อนค่า นักลงทุนยังจับตารายละเอียดมาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจของสหรัฐต่ออิหร่านซึ่งคาดว่าจะมีความชัดเจนภายในสัปดาห์นี้ ด้านอิหร่านประกาศ "มาตรการโต้กลับด้านการส่งออกน้ำมัน" เมื่อวันที่ 23 โดยระบุว่า หากสหรัฐเปิดฉากสงครามเศรษฐกิจ การส่งออกน้ำมันจากช่องแคบฮอร์มุซ และอาจรวมถึงทั้งภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียจะยุติลง ราคาน้ำมันดิบ WTI ล่าสุดอยู่ราว 86.13 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตลาดหุ้นสหรัฐปิดบวกเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ดัชนีดาวโจนส์ S&P 500 และแนสแด็กเพิ่มขึ้น 0.98%, 0.43% และ 0.44% ตามลำดับ แต่ทั้งสามดัชนียังปิดสัปดาห์ติดลบ โดย S&P 500 และแนสแด็กยุติสถิติปรับขึ้นต่อเนื่อง 3 สัปดาห์ ขณะที่ดาวโจนส์ติดลบต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่สอง ปัจจัยหลักมาจากความผันผวนของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและความไม่แน่นอนในตะวันออกกลาง หลังมีสัญญาณว่ากระทรวงการคลังสหรัฐอาจขยายการซื้อคืนพันธบัตร ความกังวลต่อการปรับขึ้นของบอนด์ยีลด์แบบทางเดียวผ่อนคลายลง กลุ่มวัสดุนำตลาด ส่วนกลุ่มสาธารณูปโภคอ่อนตัวมากสุด ราคาน้ำมันปรับขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่ 6 จากความเสี่ยงด้านอุปทานที่โยงกับอิหร่าน ส่งผลให้ความกังวลเงินเฟ้อกลับมากดดันบรรยากาศการลงทุน รายตัว Ross Stores ปรับขึ้น 4.4% หลังปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรทั้งปี สัปดาห์ถัดไป ตลาดรอจับตาผลประกอบการหุ้นเทคโนโลยีอย่าง NVIDIA ข้อมูลเงินเฟ้อ PCE เดือนกรกฎาคม และถ้อยแถลงของประธานธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในการประชุม Jackson Hole Symposium ทองคำ: แรงซื้อเชิงเทคนิคหนุนต่อเนื่อง วันศุกร์ที่ผ่านมา ทองคำสปอตปรับขึ้นเกือบ 2% ทำจุดสูงสุดที่ 4,632.10 ดอลลาร์ต่อออนซ์ สูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 15 พฤษภาคม และทั้งสัปดาห์เพิ่มขึ้นมากกว่า 5% เป็นสัปดาห์บวกติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สาม แรงหนุนมาจากการทะลุเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันซึ่งตลาดจับตา (ราว 4,513 ดอลลาร์ต่อออนซ์) ซึ่งนักวิเคราะห์สายเทคนิคมองเป็นสัญญาณเชิงบวก ประกอบกับดอลลาร์อ่อนค่าจากคำถามของตลาดว่า แผนขยายการซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐจะกระทบความเชื่อมั่นต่อเงินดอลลาร์หรือไม่ TD Securities ระบุว่า หากโมเมนตัมยังต่อเนื่อง เป้าหมายถัดไปอาจอยู่ที่ 4,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่ Goldman Sachs ชี้ว่า ความต้องการป้องกันความเสี่ยงเชิงมหภาคทั่วโลกที่กลับมาอีกครั้ง ดันความต้องการออปชันฝั่งมองบวกต่อทองคำ เพิ่มแรงขยายตัวของราคาในเชิงกลไก ด้านอุปสงค์จริง การซื้อปลีกในอินเดียยังถูกจำกัดจากระดับราคาที่สูง แต่ความต้องการในจีนยังทรงตัว โลหะมีค่าอื่นปรับขึ้นตาม โดยเงินสปอต แพลทินัม และพัลลาเดียม เพิ่มขึ้น 2.3%, 2.8% และ 0.8% ตามลำดับ และปิดสัปดาห์เป็นบวกทั้งหมด น้ำมัน: ความเสี่ยงคว่ำบาตรและความตึงเครียดทางเรือหนุนราคา ราคาน้ำมันปรับขึ้นเมื่อวันศุกร์ หลังประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ขู่ใช้มาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจกับประเทศคู่ค้าของอิหร่าน ทำให้ตลาดประเมินความเสี่ยงอุปทานตึงตัวในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เบรนท์ปิดบวก 0.73% ที่ 93.86 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่วน WTI ปิดบวก 0.5% ที่ 86.64 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยทั้งสัปดาห์เพิ่มขึ้น 5.93% และ 5.15% ตามลำดับ Again Capital ระบุว่า การคว่ำบาตรเป็นเครื่องมือหลักในการกดดันอิหร่านมาโดยตลอด ขณะที่อิหร่านตอบโต้ว่า จะมีการตอบกลับอย่าง "รุนแรง" ต่อภัยคุกคามใหม่ ๆ ด้าน Empire FX มองว่า อิทธิพลโดยตรงต่ออุปทานอาจจำกัด เพราะการส่งออกของอิหร่านถูกจำกัดอย่างหนักอยู่แล้วจากการปิดล้อมทางทะเลของสหรัฐ แต่ในภาวะที่ปริมาณการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังต่ำกว่าปกติมาก เหตุการณ์ทางทะเลและการตอบโต้ที่เพิ่มขึ้นอาจเร่งความตึงเครียด Price Futures Group ระบุว่า ตลาดกำลังมองหาแหล่งอุปทานทางเลือกผ่านท่อส่ง น้ำมันเชลสหรัฐ เวเนซุเอลาที่เริ่มฟื้นตัว สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และแหล่งอื่น ๆ ขณะเดียวกัน มาตรการลดกำลังผลิตของชาติผู้ผลิตรายใหญ่ยังเป็นแรงพยุงราคา อีกทั้งทั้งสหรัฐและอิหร่านยังไม่มีความพยายามกลับมาเจรจาใหม่ นับตั้งแต่ข้อตกลงสันติภาพสิ้นสุดลงในสัปดาห์นี้ ข้อมูลติดตามเรือระบุว่า วันพฤหัสบดีที่ผ่านมา มีเรือสินค้าเพียง 7 ลำผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ลดลงเหลือครึ่งหนึ่งจากวันก่อนหน้า อัตราแลกเปลี่ยน: ดอลลาร์อ่อน กังวลโครงการซื้อคืนพันธบัตรกดความเชื่อมั่น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปิดที่ 98.55 เมื่อวันศุกร์ โดยดอลลาร์อ่อนค่าลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือนเมื่อเทียบกับยูโร หลังตลาดกังวลว่า แผนขยายการทำรีโปสำหรับพันธบัตรระยะยาวของกระทรวงการคลังสหรัฐจะกดดันดอลลาร์ต่อไป รัฐมนตรีคลัง Bessent ระบุว่า ปริมาณการทำรีโปอาจถูกเพิ่มขึ้นอีก หลังจากกระทรวงการคลังให้คำมั่นแบบไม่คาดคิดในวันก่อนหน้าว่าจะเพิ่มขนาดการซื้อคืนอย่างน้อยเป็นสองเท่าเพื่อสกัดการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทน แต่บางสำนักวิเคราะห์มองว่า มาตรการดังกล่าวยังไม่สามารถกดบอนด์ยีลด์ได้อย่างมีนัยสำคัญ และกลับทำให้ดอลลาร์อ่อนลง นักกลยุทธ์หลักของ Bannockburn Global Forex ระบุว่า "ตลาดกำลังโต้กลับ" ยูโรขึ้นแตะ 1.1711 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ 14 พฤษภาคม ก่อนปิดที่ 1.1679 ขณะที่ปอนด์แตะ 1.3675 สูงสุดนับตั้งแต่ 11 กุมภาพันธ์ ปัจจัยทดสอบถัดไปคือสุนทรพจน์ของประธาน Fed Walsh ที่ Jackson Hole ในวันศุกร์นี้ TD Securities ประเมินว่าดอลลาร์ยังมีความเสี่ยงขาลง และหาก Walsh ไม่คลายความกังวลเรื่องความน่าเชื่อถือของมาตรการสกัดเงินเฟ้อ อาจยิ่งกดดันค่าเงินดอลลาร์ ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย Fed สะท้อนโอกาสขึ้นดอกเบี้ย 40% ในเดือนกันยายน และ 72% ภายในเดือนธันวาคม เงินเยนแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยแตะ 159.01 ต่อดอลลาร์ โดยได้แรงหนุนจากเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นเดือนกรกฎาคมที่เร่งตัว แต่ฝ่ายวิเคราะห์มองว่า เยนอาจกลับมาอ่อนค่า หากธนาคารกลางญี่ปุ่นไม่คุมเข้มนโยบาย โดยตลาดโฟกัสการประชุมวันที่ 17-18 กันยายน ข่าวต่างประเทศ: สหรัฐเตรียมเผยแพ็กเกจคว่ำบาตร อิหร่านย้ำใช้ช่องแคบฮอร์มุซเป็นไพ่ต่อรอง สื่อ CCTV รายงานว่า หลังประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศจะทำสงครามเศรษฐกิจแบบ "ไม่เคยมีมาก่อน" ต่ออิหร่าน รัฐมนตรีคลัง Bentsen ยืนยันว่า รายละเอียดมาตรการ "การโดดเดี่ยวทางเศรษฐกิจแบบไม่เคยมีมาก่อน" จะเปิดเผยอย่างเป็นทางการในวันที่ 24 ขณะที่อิหร่านประกาศเมื่อวันที่ 23 ว่าหากสหรัฐเปิดฉากสงครามเศรษฐกิจ การส่งออกน้ำมันจากช่องแคบฮอร์มุซและทั้งอ่าวเปอร์เซียจะหยุดลง ท่ามกลางความเห็นในสังคมที่มองว่า สหรัฐกำลังเดินหมากเสี่ยงท่ามกลางภาวะชะงักงันของความขัดแย้งและความล้มเหลวของการเจรจา โดยการประเมินจำนวนหนึ่งชี้ว่าอาจนำไปสู่ผลลัพธ์แบบ "แพ้ทุกฝ่าย" รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน Alireza阿拉格齐 ระบุว่า อิหร่านไม่เคยหวั่นการคว่ำบาตรของสหรัฐ และมาตรการต่าง ๆ ที่สหรัฐเคยใช้ ไม่ว่าจะเป็นการปิดล้อมหรือปฏิบัติการทางทหาร ไม่ประสบผลสำเร็จ กลยุทธ์ใหม่ก็จะล้มเหลวเช่นกัน พร้อมระบุว่า "มาตรการทางเศรษฐกิจ" เป็นเพียงพฤติกรรมกลั่นแกล้งที่สหรัฐทำเป็นปกติ ประธานาธิบดีอิหร่าน Pezeshkian กล่าวว่าประเทศกำลังเผชิญ "สงครามเศรษฐกิจ การทหาร และความมั่นคงแบบครอบคลุม" ย้ำว่าวอชิงตันเคยประเมินผิดว่าอิหร่านจะล่มสลายอย่างรวดเร็ว และยืนยันจะยืนหยัดรับมือด้วยการระดมภายในและการทูต พร้อมระบุว่าอิหร่านใช้การควบคุมช่องแคบฮอร์มุซเป็นสินทรัพย์เชิงยุทธศาสตร์ และเดินหน้าพัฒนาพลังงานหมุนเวียนเพื่อบรรเทาความไม่สมดุลด้านพลังงานและเสริมความยืดหยุ่นเศรษฐกิจ Rezaei เลขาธิการสภาความมั่นคงแห่งชาติสูงสุดของอิหร่าน ระบุว่า อิหร่านจะเดินหน้าปิดช่องแคบฮอร์มุซต่อไปจนกว่าสหรัฐจะปฏิบัติตามพันธกรณี พร้อมเตือนประเทศเพื่อนบ้านไม่ให้เข้าร่วม "สงครามเศรษฐกิจ" กับอิหร่าน โดยระบุว่าจะถือเป็นรัฐศัตรูและเผชิญมาตรการตอบโต้ เขายังกล่าวว่าอิหร่านและโอมานมี "ข้อตกลงบนกระดาษ" เกี่ยวกับเส้นทางการค้าผ่านช่องแคบ และยืนยันว่าช่องแคบฮอร์มุซเป็น "ส่วนหนึ่งของอัตลักษณ์อิหร่าน" พร้อมเผยว่าแม้ถูกปิดล้อมทางทะเล แต่อิหร่านส่งออกน้ำมัน 70 ล้านบาร์เรลในช่วง 1-2 เดือนที่ผ่านมา ทรัมป์กล่าวเมื่อวันที่ 21 สิงหาคมว่า เขาไม่ได้สั่งให้รัฐมนตรีคลัง Bentsen แทรกแซงตลาดพันธบัตรในสัปดาห์นี้ และเมื่อถูกถามถึงมาตรการหากยีลด์ระยะยาวปรับขึ้นอีก เขากล่าวว่า "การแทรกแซงขั้นสุดท้ายคือกองทัพสหรัฐ หากจำเป็นเราจะส่งกองทัพ" (CCTV International News) การเจรจาการค้าสหรัฐ-แคนาดาล้มเหลว ผู้แทนการค้าสหรัฐ Greer ระบุว่า แคนาดาปฏิเสธการสรุปข้อตกลงทวิภาคีและยังคงมาตรการตอบโต้ ส่งผลให้การเจรจาติดทางตัน เจ้าหน้าที่อาวุโสเปิดเผยว่า สหรัฐเคยเสนอการเข้าถึงตลาดสหรัฐที่เอื้อประโยชน์มากขึ้นและให้สัมปทานด้านส่งออกรถยนต์ แต่แคนาดาไม่รับข้อเสนอ ตามมาตรา 338 แห่งกฎหมาย Tariff Act of 1930 สหรัฐจะเก็บภาษี 50% กับสินค้านำเข้าบางรายการจากแคนาดา มีผลเวลา 00:01 น. ตามเวลา Eastern ในวันเสาร์ คณะกรรมาธิการความมั่นคงแห่งชาติและนโยบายต่างประเทศของอิหร่านอนุมัติมาตรา 3 ของร่างกฎหมายเพื่อให้สามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจากเรือที่ได้รับอนุญาตให้ผ่านช่องแคบฮอร์มุซ โดยระบุว่าจะครอบคลุมบริการทางทะเล สิ่งแวดล้อม เชื้อเพลิง ประกันภัย ความปลอดภัย และกิจกรรมที่เกี่ยวข้อง ชำระเป็นเงินเรียลอิหร่านหรือสกุลเงินอื่นตามที่กำหนด ร่างกฎหมายยังต้องผ่านการอนุมัติจากรัฐสภาเต็มคณะ และส่งให้ Guardian Council พิจารณา หากมีข้อขัดแย้งอาจเข้าสู่ Expediency Discernment Council ขณะที่สหรัฐเคยปฏิเสธความพยายามของอิหร่านในการเพิ่มการควบคุมช่องแคบ และยังคงบังคับใช้การปิดล้อมท่าเรืออิหร่าน ส่งผลให้ผู้ประกอบการเดินเรือต้องเผชิญความไม่แน่นอน ท่ามกลางปริมาณการเดินเรือที่ลดลงอย่างมาก เหลือเพียงไม่กี่ลำในช่วงหลัง จากเดิมมากกว่า 130 ลำต่อวันก่อนเกิดความขัดแย้ง ข่าวในประเทศจีน: คอมพิวติ้งสีเขียวคืบหน้า-พันธบัตรแพนด้าทำสถิติ รายงานจากซินหัวระบุว่า ความพยายามของจีนในการผลักดัน "สีเขียว" ครอบคลุมห่วงโซ่คอมพิวติ้งทั้งระบบเริ่มเห็นผล โดยกำลังการประมวลผลเติบโตเร็ว อุปกรณ์ปรับสู่ประสิทธิภาพพลังงานสูงขึ้น โครงสร้างพื้นฐานปรับสู่ความเป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมมากขึ้น และการประสาน "คอมพิวติ้ง-ไฟฟ้า" เริ่มจากแนวคิดสู่การใช้งานจริง ประเด็นดังกล่าวถูกเปิดเผยเมื่อวันที่ 22 ในงาน 2026 Green Computing (Artificial Intelligence) Conference ที่เมืองฮูฮอต มองโกเลียใน โดย Ao Li รองประธาน China Academy of Information and Communications Technology เผยแพร่ "Research Report on Green Computing Development (2026)" รายงานระบุว่า ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2026 กำลังประมวลผลอัจฉริยะของจีนอยู่ที่ 2185 EFLOPS เทคโนโลยีอย่างระบบหล่อเย็นด้วยของเหลว ออปติคัลอินเตอร์คอนเนกต์ความเร็วสูง และสถาปัตยกรรมจัดเก็บข้อมูลแบบใหม่ กลายเป็นเทคโนโลยีหลักสำหรับศูนย์ข้อมูล AI ความหนาแน่นสูง ณ สิ้นปี 2025 จีนติดตั้งตู้แร็กเซิร์ฟเวอร์มาตรฐานรวมมากกว่า 13.73 ล้านตู้ สร้างคลัสเตอร์ประมวลผลอัจฉริยะที่มี GPU มากกว่า 10,000 ตัว จำนวน 42 แห่ง และมากกว่า 80% ของกำลังประมวลผลอัจฉริยะกระจุกตัวอยู่ในศูนย์กลางคอมพิวติ้งแห่งชาติ 8 แห่ง ศูนย์ข้อมูลกว่า 160 แห่งได้รับการรับรองเป็นศูนย์ข้อมูลสีเขียวระดับ 4A ขึ้นไป ด้านการประสานคอมพิวติ้งกับพลังงาน กรอบนโยบายระดับบนปรับปรุงต่อเนื่อง และ "การประสานคอมพิวติ้ง-ไฟฟ้า" ถูกบรรจุในรายงานการทำงานของรัฐบาลปี 2026 มีโครงการต้นแบบเสร็จสิ้นหลายรายการ เทคโนโลยีการจัดตาราง "ไฟฟ้า-คาร์บอน-คอมพิวติ้ง" ช่วยให้โหลดการประมวลผลเข้าร่วมการตัดยอดพีกของโครงข่ายไฟฟ้าได้อย่างยืดหยุ่น พร้อมทดลองโครงการเชื่อมต่อไฟฟ้าสีเขียวโดยตรง ปี 2025 โครงสร้างพื้นฐานคอมพิวติ้งของจีนใช้ไฟฟ้า 170,000 ล้านกิโลวัตต์ชั่วโมง เพิ่มขึ้นราว 30% เมื่อเทียบรายปี ด้านตลาดตราสารหนี้ CCTV Finance รายงานว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวของประเทศเศรษฐกิจหลักทั่วโลกปรับขึ้นต่อเนื่อง กดดันให้ตลาดพันธบัตรเผชิญแรงขาย ขณะที่ตลาดตราสารหนี้และอัตราแลกเปลี่ยนของจีนยังค่อนข้างทรงตัว และการออก "พันธบัตรแพนด้า" (Panda Bonds) ทำสถิติสูงสุดสำหรับช่วงเวลาเดียวกัน ข้อมูลระบุว่า ณ วันที่ 21 สิงหาคม มูลค่าการออกพันธบัตรแพนด้าสะสมปี 2026 อยู่ที่ 209.975 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้นมากกว่า 73% เมื่อเทียบรายปี ผู้เชี่ยวชาญมองว่าจีนอยู่คนละวัฏจักรเศรษฐกิจและนโยบายการเงินกับต่างประเทศ นักลงทุนต่างชาติถือครองตลาดบอนด์จีนเพียงราว 5%–8% ทำให้นักลงทุนในประเทศยังมีอำนาจกำหนดราคาเป็นหลัก และนโยบายการเงินเน้นปัจจัยภายใน จึงช่วยลดแรงกระแทกจากภายนอก อย่างไรก็ดี ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่า การปรับขึ้นของยีลด์สหรัฐยกระดับเกณฑ์ผลตอบแทนของกองทุนจัดสรรสินทรัพย์ทั่วโลก ซึ่งอาจลดแรงจูงใจของสถาบันต่างชาติในการเพิ่มการถือครองบอนด์สกุลหยวน และการพุ่งขึ้นของยีลด์ในกลุ่มประเทศพัฒนาแล้วอาจเป็นข้อจำกัดต่อมูลค่าสินทรัพย์เสี่ยงภายในประเทศด้วย