Mizuho หั่นราคาเป้าหมาย Strategy เหลือ 213 ดอลลาร์ หลังปรับประมาณการบิตคอยน์ถึงปี 2027

CoinMarketCap รายงานว่า Mizuho ปรับลดราคาเป้าหมายของหุ้น Strategy ลงมาอยู่ที่ 213 ดอลลาร์ จากเดิม 265 ดอลลาร์ หลังปรับลดคาดการณ์ราคาบิตคอยน์จนถึงสิ้นปี 2027 แม้ยังคงคำแนะนำเชิงบวกและให้เรตติ้ง "Outperform" การทบทวนประมาณการเกิดขึ้นหลัง Strategy ขายบิตคอยน์บางส่วน โดยก่อนหน้านี้บริษัทขาย 3,588 BTC ทำเงินได้ราว 216 ล้านดอลลาร์ หลังดีลดังกล่าว Strategy ถือครองบิตคอยน์รวม 843,775 BTC และมีเงินสดสำรองประมาณ 2.55 พันล้านดอลลาร์ Mizuho ปรับลดราคาเป้าหมายบิตคอยน์สิ้นปี 2027 เหลือ 71,500 ดอลลาร์ ส่งผลให้กรอบมูลค่าเหมาะสมของ Strategy ถูกปรับลงตาม แต่บริษัทยังมองบวกต่อหุ้นของบริษัทที่ดำเนินกลยุทธ์แบบ "Bitcoin treasury" ข่าวการขายกดดันบรรยากาศตลาดช่วงสั้น โดยบิตคอยน์ร่วงลงไปแถว 61,000 ดอลลาร์ ก่อนฟื้นกลับขึ้นเหนือ 63,000 ดอลลาร์ เมื่อราคาบิตคอยน์รีบาวด์ หุ้น MSTR ก็กลับมายืนเหนือระดับ 100 ดอลลาร์อีกครั้ง ตามข้อมูลจาก Yahoo Finance ราคาปิดกลับมายืนเหนือระดับจิตวิทยานี้ และซื้อขายในช่วงพรีมาร์เก็ตที่ราว 101 ดอลลาร์ อย่างไรก็ดี ตั้งแต่ต้นปีหุ้น MSTR ยังลดลงมากกว่า 34% ท่ามกลางแรงกดดันต่อบิตคอยน์ในรอบขาลงปัจจุบัน มุมมองต่อการขายครั้งนี้ยังแตกต่างกัน บางส่วนมองว่าเป็นสัญญาณสะท้อนแรงกดดัน ขณะที่อีกฝ่ายมองว่าเป็นการบริหารการเงินเชิงรุก Grayscale Research ระบุในรายงานวันที่ 6 กรกฎาคมว่า นักลงทุนอาจตีความธุรกรรมนี้คลาดเคลื่อน โดยเห็นว่าการขายไม่ได้ชี้ถึงภาวะตึงตัวทางการเงิน แต่ช่วยเสริมฐานะการเงินของ Strategy เพราะบริษัทยังคงถือบิตคอยน์จำนวนมากไปพร้อมกับเพิ่มสภาพคล่องเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐ และลดความกังวลเกี่ยวกับโครงสร้างการระดมทุน รายงานยังระบุว่าเงินดังกล่าวจะถูกนำไปสนับสนุนการจ่ายเงินปันผลที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์สินเชื่อดิจิทัล นักวิเคราะห์ตลาดบางรายมองว่า Strategy เลือกขายบิตคอยน์บางส่วนเพื่อรองรับความต้องการเงินสด แทนการเพิ่มเลเวอเรจหรือระดมทุนเพิ่ม ซึ่งช่วยให้ภาพงบดุลดูแข็งแรงขึ้น นอกเหนือจากประเด็นสภาพคล่อง ดีลนี้ยังจุดกระแสถกเถียงอีกครั้งว่า Strategy เข้าใกล้เงื่อนไขการถูกนำเข้าคำนวณในดัชนี S&P 500 มากขึ้นหรือไม่ นักวิจัยคริปโตบางส่วนมองว่าความสามารถในการสร้างสภาพคล่องจากการขายสินทรัพย์ในช่วงที่บิตคอยน์อ่อนแรง สะท้อนวินัยด้านการบริหารเงินสดที่ดีขึ้น และอาจช่วยคลายข้อกังวลที่ S&P Global เคยหยิบยก ขณะที่อีกมุมหนึ่งชี้ว่าบริษัทได้สะสมเงินดอลลาร์สหรัฐจำนวนมากและซื้อคืนหุ้นกู้แปลงสภาพบางส่วน ทำให้โมเดลการระดมทุนดูมั่นคงขึ้น จากมุมมองตลาด ประเด็นถกเถียงจึงไม่ใช่แค่ "ขายบิตคอยน์หรือไม่" แต่เป็นการลดการพึ่งพาการระดมทุนใหม่หรือไม่ หากสถาบันยอมรับกรอบมองนี้มากขึ้น ตรรกะการประเมินมูลค่า Strategy อาจค่อย ๆ ขยับไปให้ความสำคัญกับคุณภาพงบดุลและความสามารถในการเข้าถึงตลาดทุนอย่างยั่งยืนมากขึ้น