รายจ่ายลงทุนด้าน AI และความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ ผลักดันการตั้งราคาสินทรัพย์ทั่วโลกใหม่
BlockBeats รายงานเมื่อวันที่ 22 ตุลาคมว่า ตลาดโลกกำลังตั้งราคาสินทรัพย์ใหม่ในหลายด้าน ทั้งการระดมทุนด้าน AI อัตราดอกเบี้ย และความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ อดีตประธานเฟดนิวยอร์ก ดัดลีย์ เตือนว่า การลงทุนใน AI อาจทำให้อัตราดอกเบี้ยปรับขึ้นก่อนแล้วค่อยลง ระยะสั้นศูนย์ข้อมูล ชิป และโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานกำลังผลักดันอุปสงค์และแย่งเงินออม จนดันต้นทุนการระดมทุนสูงขึ้น หากการใช้จ่ายลงทุนแตะจุดสูงสุดหรือการระดมทุนของบริษัทที่มีหนี้สูงอ่อนแรงลง ผลกระทบด้านการลงทุนและความมั่งคั่งอาจหดตัวย้อนกลับ ทำให้เฟดต้องลดดอกเบี้ยเร็วขึ้น นั่นหมายความว่าตลาดอาจประเมินเส้นทางดอกเบี้ยที่มั่นคงผิดไป รายได้ไตรมาส 3 ของ Meta เพิ่มขึ้น 26% เมื่อเทียบปีต่อปี เป็น 6.46 หมื่นล้านดอลลาร์ สะท้อนว่าระบบแนะนำด้วย AI ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพโฆษณา แต่บริษัทปรับเพิ่มคาดการณ์รายจ่ายลงทุนปี 2026 เป็น 1.35-1.45 แสนล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระติดลบเป็นครั้งแรกนับจากปี 2012 รัฐมนตรีคลังสหรัฐ เบสเซนต์ มองความเสี่ยงเชิงระบบจาก AI ไม่รุนแรงนัก แต่นักลงทุนยังต้องประเมินว่าการลงทุนมหาศาลเหล่านี้จะสร้างกระแสเงินสดต่อเนื่องได้หรือไม่ ผลตอบแทนหุ้นระยะสั้นที่ดีไม่ได้แปลว่าความเสี่ยงในการได้ทุนคืนหมดไป แรงกดดันทางการเงินยังปรากฏในตลาดอื่น เงินเฟ้อของญี่ปุ่นลดภาระที่แท้จริงของหนี้สินในรูปตัวเงินที่มีอยู่เดิม โดยอดีตเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางประเมินว่ามีกำไรของลูกหนี้ราว 195 ล้านล้านเยน แต่การขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นจะค่อย ๆ เพิ่มต้นทุนการรีไฟแนนซ์ของหนี้ใหม่ สหรัฐฯ วางแผนให้ยืมน้ำมันสำหรับทำความร้อนจากคลังสำรองไม่เกิน 315,000 บาร์เรล เพื่อบรรเทาแรงกดดันด้านอุปทานในฤดูหนาวของภาคตะวันออกเฉียงเหนือ แต่ปริมาณที่ปล่อยออกมาจำกัดอาจไม่ช่วยลดราคาขายปลีกอย่างมีนัยสำคัญ ทองคำที่ถือครองโดยภาคเอกชนในสิงคโปร์เพิ่มขึ้นในรอบสิบปีเป็นประมาณ 800 ตัน หรือราว 16 เท่าของระดับปี 2014 สะท้อนว่ากองทุนผู้มีความมั่งคั่งสูงให้ความสำคัญกับสถานที่เก็บรักษาสินทรัพย์และความเสี่ยงด้านเขตอำนาจศาลมากขึ้น การโจมตีเรือพาณิชย์ในทะเลดำและการเสียชีวิตของลูกเรือทำให้ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์บริเวณปีกตะวันออกของ NATO สูงขึ้น อาจเพิ่มแรงกดดันต่อค่าประกันการขนส่ง อุปทานพลังงาน และการใช้จ่ายด้านกลาโหม ต่อจากนี้ ตลาดต้องจับตาทั้งทิศทางดอกเบี้ยหรือราคาน้ำมัน และปัจจัยว่าการลงทุนใน AI จะสร้างผลตอบแทนได้เพียงพอหรือไม่ ต้นทุนการระดมทุนจะส่งผ่านอย่างไร และความเสี่ยงด้านความมั่นคงจะผลักดันค่าใช้จ่ายในห่วงโซ่อุปทานให้สูงขึ้นต่อหรือไม่
