ประธานเฟด เควิน วอร์ช ชี้กรอบเงินเฟ้อปี 2020 เป็นความผิดพลาด
สรุปภาพรวมตลาดด้วย AI
คำให้การของประธานเฟด เควิน วอร์ช ส่งสัญญาณถึงฟังก์ชันการตอบสนองที่มีแนวโน้มคุมเข้มมากขึ้น โดยปฏิเสธกรอบนโยบายการกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อเฉลี่ยแบบยืดหยุ่นปี 2020 อย่างชัดเจน และเน้นย้ำการไม่ยอมรับโดยสิ้นเชิงต่อเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมายอย่างต่อเนื่อง ถ้อยคำเรื่อง "การเปลี่ยนระบอบ" ทำให้การรับรู้ถึงโอกาสของนโยบายที่เข้มงวดนานขึ้นและพรีเมียมความไม่แน่นอนของนโยบายที่สูงขึ้นเพิ่มขึ้น ก่อนการไต่สวนในวุฒิสภา สิ่งนี้อาจหนุนดอลลาร์ผ่านความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างเข้มงวด และกดดันสินทรัพย์เสี่ยงที่ไวต่อระยะเวลา (duration-sensitive).
ระดับผลกระทบ
● สูง
สินทรัพย์ที่ได้รับผลกระทบ
NCSIDXY2USD/USDT-0.42%
ข้อมูลเชิงลึกจาก AI · NCSIDXY2USD/USDTข้อมูลเชิงลึกจาก AI
▼ ขาลง
เทรดตอนนี้
⚠️ ข้อความเชิงลึกนี้สร้างขึ้นโดย AI โดยอ้างอิงจากเนื้อหาข่าวเพื่อใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือสะท้อนทัศนะของ BingX การลงทุนมีความเสี่ยง โปรดซื้อขายด้วยความระมัดระวัง
เควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ให้การต่อสภาคองเกรสเมื่อวันจันทร์ที่ 14 กรกฎาคมว่า แนวทางบริหารเงินเฟ้อที่เฟดนำมาใช้ในปี 2020 เป็นความผิดพลาด และส่งสัญญาณเดินหน้าปรับ "ระบอบนโยบาย" ใหม่ ก่อนขึ้นให้การต่อวุฒิสภาเป็นวันที่สอง วอร์ชย้ำว่าเฟดไม่ยอมรับภาวะเงินเฟ้อที่สูงเป็นเวลานาน พร้อมให้คำมั่นจะนำภารกิจ "เสถียรภาพด้านราคา" กลับมาเป็นแกนหลัก หลังกรอบนโยบายปี 2020 ถูกมองว่าลดน้ำหนักเป้าหมายดังกล่าวลง
กรอบปี 2020 ทำอะไร
ในปี 2020 ภายใต้ประธานเฟดในขณะนั้น เจอโรม พาวเวล เฟดประกาศใช้กรอบนโยบาย "Flexible Average Inflation Targeting" (FAIT) โดยไม่ปฏิบัติต่อเงินเฟ้อ 2% เสมือนเพดานตายตัว เปิดทางให้เงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายได้ในระดับปานกลางช่วงหนึ่ง หากก่อนหน้านั้นเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมายมาแล้ว เพื่อให้การเพิ่มขึ้นของราคาถูกเฉลี่ยในระยะเวลา แทนการตอบสนองต่อความผันผวนระยะสั้นทุกครั้ง
แม้เงินเฟ้อจะลดลงจากจุดสูงสุดในปี 2022 แต่ตลอด 5 ปีที่ผ่านมา ยังไม่กลับไปทรงตัวต่ำกว่า 2% อย่างต่อเนื่อง (แหล่งภาพ: Trading Economics)
กรอบดังกล่าวยังมีเป้าหมายที่ถูกพูดถึงน้อยกว่า นั่นคือยอมรับช่วงที่เงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย หากช่วยพยุงการจ้างงาน โดยเฉพาะกลุ่มแรงงานที่มักฟื้นตัวช้ากว่าในรอบเศรษฐกิจที่ผ่านมา ประเด็นการแลกเปลี่ยนเพื่อการจ้างงานนี้คือส่วนที่วอร์ชหยิบมาวิจารณ์เป็นพิเศษ
ทำไมวอร์ชมองว่าเป็นความผิดพลาด
วอร์ชให้การต่อคณะกรรมาธิการบริการการเงินของสภาผู้แทนราษฎรว่า การใช้นโยบายเงินเฟ้อเพื่อจัดการผลลัพธ์ด้านการจ้างงานอยู่นอกขอบเขตสิ่งที่เฟดควรทำ พร้อมกล่าวว่า "ธนาคารกลางแห่งนั้นไม่ได้เป็นธนาคารกลางแห่งแรกที่ขอเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แล้วจบลงด้วยเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นมากกว่านั้น มันเป็นความผิดพลาด"
เงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดทุกปีนับตั้งแต่ปี 2021 วอร์ชระบุว่ากรอบปี 2020 ทำให้เฟดมีพื้นที่ทางนโยบายในการปล่อยให้เงินเฟ้อร้อนแรงนานเกินควร เขาย้ำว่ากรอบดังกล่าวถูกยกเลิกไปแล้วก่อนที่เขาจะเข้ารับตำแหน่งเมื่อสองเดือนก่อน และมองว่าหน้าที่ของตนคือการเก็บกวาดให้เสร็จ ไม่ใช่เริ่มต้นใหม่ โดยระบุว่า "กรอบดังกล่าวไม่บรรลุวัตถุประสงค์ และผมยินดีที่ก่อนที่ผมจะมาถึง ผู้บริหารก่อนหน้าได้ละทิ้งมันไปแล้ว"
วอร์ชต้องการอะไรแทน
แม้ยังไม่ได้เสนอกรอบทดแทนอย่างเป็นรายละเอียด วอร์ชเปิดเผยว่าได้ตั้งคณะทำงานภายใน 5 ชุดเพื่อยกเครื่องการทำงานของเฟด ครอบคลุมการสื่อสารต่อสาธารณะ เทคโนโลยี งบดุล ข้อมูลเศรษฐกิจที่ใช้ประกอบการตัดสินใจ และวิธีการวัดเงินเฟ้อ เขาเรียกความพยายามนี้ว่าเป็นการปฏิรูปนโยบายการเงินใน 5 มิติ และคาดว่าจะมีรายละเอียดเพิ่มเติมเมื่อคณะทำงานรายงานผล
สารที่วอร์ชส่งถึงสภาคองเกรสคือ ภารกิจของเฟดต้องชัดเจนในการดึงเงินเฟ้อกลับสู่ 2% โดยไม่มีความกำกวมและไม่มีการแลกเปลี่ยนกับเป้าหมายอื่น ไม่ใช่การบริหารแบบยืดหยุ่นเพื่อรองรับวัตถุประสงค์หลายด้าน ท่าทีนี้สอดคล้องกับมุมมองเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยที่เขาเผยแพร่ก่อนการไต่สวน และเกิดขึ้นในช่วงที่ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนมิถุนายนออกมาต่ำกว่าคาด ขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ยังเตือนความเสี่ยงเงินเฟ้อจาก AI ที่เชื่อมโยงกับการลงทุนศูนย์ข้อมูล
ความเชื่อมั่นดังกล่าวยังเกิดพร้อมกับการประเมินความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอยที่ลดลง ซึ่งทำให้เฟดมีพื้นที่มากขึ้นในการตรึงอัตราดอกเบี้ย วอร์ชจะกลับไปยังอาคารรัฐสภาในวันอังคารที่ 15 กรกฎาคม เพื่อให้การต่อคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาในสัปดาห์รายงานผลประกอบการธนาคาร โดยคาดว่าสมาชิกวุฒิสภาจะซักถามว่า งานของคณะทำงานทั้ง 5 จะถูกแปลงเป็นกรอบนโยบายที่ใช้งานได้จริงอย่างไร
