ตลาดลดเดิมพันเฟดขึ้นดอกเบี้ยเหลือ 18% หลังข้อมูลจ้างงาน-เงินเฟ้ออ่อนลง

เครื่องมือ FedWatch ของ CME ระบุว่า ความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 28 ตุลาคม ลดลงมาอยู่ที่ 18.3% หลังตัวเลขจ้างงานและเงินเฟ้อออกมาอ่อนกว่าคาด ขณะที่โอกาสปรับลดดอกเบี้ยยังอยู่ที่ 0% ทำให้ฉากทัศน์หลักของตลาดคือ "คงดอกเบี้ย" แม้คงดอกเบี้ยจะเป็นกรณีฐาน แต่ไม่ได้หมายความว่าสภาวะการเงินจะผ่อนคลาย เฟดเพิ่งขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นการขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 และการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมยังถูกมองว่าเป็นไปได้ FedWatch ซึ่งแปลงราคาฟิวเจอร์สเป็นความน่าจะเป็น เคยประเมินโอกาสขึ้นดอกเบี้ยไว้ที่ 37.6% ณ วันที่ 30 กันยายน ก่อนจะลดลงมาเหลือราว 18% ณ วันที่ 8 ตุลาคม ปัจจัยหนึ่งมาจากการจ้างงานเดือนกันยายนที่เพิ่มขึ้นเพียง 29,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าที่คาดใกล้ 90,000 ตำแหน่ง ทำให้ตลาดเอนเอียงไปทางการคงดอกเบี้ยในการประชุมเดือนนี้ เงินเฟ้อก็ส่งสัญญาณเย็นลงเช่นกัน ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (Core PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดที่เฟดให้ความสำคัญ เพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนสิงหาคม ต่ำกว่าคาด ขณะเดียวกัน รองประธานเฟด Philip Jefferson และประธานเฟดนิวยอร์ก John Williams ส่งสัญญาณว่าไม่มีความจำเป็นต้องเร่งดำเนินการอีกครั้ง โอกาส "ลดดอกเบี้ย" ยังดูห่างไกลด้วยอีกเหตุผลหนึ่ง รายงานรายงานการประชุมเดือนกันยายนระบุว่า ผู้เข้าร่วมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ส่วนใหญ่มองว่า การขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในปี 2026 มีแนวโน้มเหมาะสม ขณะที่ต้นทุนพลังงานเพิ่มแรงกดดัน Yahoo รายงานว่า ราคาน้ำมันปรับขึ้นราว 14% ในช่วงหนึ่งเดือนถึงวันที่ 29 กันยายน มาอยู่เหนือ 96 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สำหรับบิตคอยน์ การคงดอกเบี้ยอาจช่วยลดความเสี่ยงด้านหนึ่งต่อราคาได้ แต่ตลาดเริ่มมองว่า "การขึ้นดอกเบี้ย" เพียงเลื่อนจากตุลาคมไปอยู่ที่เดือนธันวาคม ซึ่ง Goldman Sachs ระบุว่าเป็นช่วงที่คาดว่าจะเกิดขึ้น หลังรายงานจ้างงานอ่อนแอ บิตคอยน์พุ่งขึ้นในเวลาไม่กี่นาที โดยข้อมูลจาก CoinGlass ระบุว่าเกิดการปิดสถานะชอร์ต (short squeeze) คิดเป็นมูลค่าราว 27.5 ล้านดอลลาร์ภายในหนึ่งชั่วโมง อย่างไรก็ดี อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังเป็นตัวแปรสำคัญ ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี แตะ 5.342% เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม สูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2002 นักวิเคราะห์ Benjamin Cowen มองว่า ผู้ค้าพันธบัตรส่วนหนึ่งกังวลว่าเฟดอาจคุมเข้มน้อยเกินไป ซึ่งเป็นแรงผลักให้ยีลด์สูงขึ้น และคาดว่าความกังวลจะพีคใกล้ช่วงการประชุมวันที่ 28 ตุลาคม สถานการณ์นี้ทำให้การคงดอกเบี้ยกลายเป็นบททดสอบว่า ตลาดจะตีความการเลื่อนขึ้นดอกเบี้ยเป็น "ข่าวดี" หรือมองว่าเป็น "ต้นทุนที่สูงขึ้นในภายหลัง" เมื่อมีเจ้าหน้าที่เฟด 16 จาก 18 คนคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง ข้อมูลเงินเฟ้อวันที่ 14 ตุลาคมอาจมีน้ำหนักต่อทิศทางตลาดมากกว่าผลการตัดสินใจในวันประชุมเสียเอง