CIO ของ Bitwise ชี้บทบาทของ Strategy ในตลาดบิตคอยน์อาจลดลงหลังเหตุการณ์ STRC

Huoxing Finance รายงานว่า Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุน (CIO) ของ Bitwise ออกมาวิเคราะห์ความผันผวนของ STRC ที่ออกโดย Strategy (MSTR) โดยระบุว่า Strategy ถือครองบิตคอยน์ราว 49.6 พันล้านดอลลาร์ และเงินสด 2.6 พันล้านดอลลาร์ มูลค่าสินทรัพย์สูงกว่าหนี้สินและภาระผูกพันจากหุ้นบุริมสิทธิอย่างมีนัยสำคัญ จึงไม่เผชิญความเสี่ยงถูกบังคับขาย (liquidation) Hougan ระบุว่าโครงสร้างเงินทุนแบบเครดิตดิจิทัลที่บริษัทเพิ่งนำมาใช้ ช่วยให้สามารถขายบิตคอยน์เพื่อจ่ายเงินปันผลได้อย่างยืดหยุ่นตามสภาวะตลาด ทำให้ไม่จำเป็นต้องตรึงมูลค่าที่ตราไว้ของ STRC ไว้ที่ 100 ดอลลาร์อย่างเคร่งครัดอีกต่อไป เขาย้ำว่าในช่วงหลายปีที่ผ่านมา Strategy เป็นผู้ซื้อบิตคอยน์รายใหญ่ที่สุดของโลก และเป็นแรงซื้อแบบทางเดียวที่ช่วยหนุนอุปสงค์ แต่รูปแบบดังกล่าวมีแนวโน้มสิ้นสุดลง จากนี้ Strategy จะซื้อหรือขายบิตคอยน์ตามภาวะตลาดมากขึ้น แม้จะไม่กลายเป็นผู้ขายรายใหญ่เพราะข้อจำกัดด้านการขายแบบบังคับรายปี หากราคาบิตคอยน์ฟื้นตัวก็อาจกลับมาเป็นผู้ซื้อสุทธิได้อีกครั้ง โดยรวมแล้ว ความสำคัญของ Strategy ในรอบวัฏจักรถัดไปมีแนวโน้มลดลงเมื่อเทียบกับรอบก่อน Hougan มองว่าความผันผวนของ STRC สะท้อนการคลี่คลายเลเวอเรจที่สูงเกินไปในตลาด ซึ่งเป็นลักษณะพบได้ในช่วงปลายของตลาดกระทิง เมื่อเงินทุนที่ไม่สอดคล้องกับความเสี่ยงถูกบีบออก ตลาดกำลังก่อรูปฐาน และคาดว่าตลาดกระทิงรอบใหม่จะเริ่มขึ้นในช่วงฤดูใบไม้ร่วงนี้