บิตคอยน์จะไปต่อหรือสะดุด จับตารายงานการประชุมเฟดที่จะเผยแพร่วันพุธ

ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) มีกำหนดเผยแพร่รายงานการประชุมวันที่ 16–17 มิถุนายน ในวันพุธ เวลา 14.00 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออกสหรัฐ (ET) เอกสารฉบับนี้ถูกมองว่าจะเป็นตัวชี้ขาดว่าแรงฟื้นตัวของบิตคอยน์ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา "มีฐานรองรับ" หรืออาจถูกสั่นคลอนจนเสียโมเมนตัม การรีบาวด์รอบนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานมหภาคเพียงข้อเดียว: ตลาดแรงงานสหรัฐเริ่มอ่อนแรง ทำให้เฟดไม่สามารถคงท่าทีเข้มงวด (hawkish) ได้นาน รายงานการประชุมครั้งนี้ยังเป็นบันทึกฉบับสมบูรณ์ครั้งแรกของการถกเถียงภายในภายใต้ประธานเฟด Kevin Warsh และจะสะท้อนว่าในช่วงกลางเดือนมิถุนายน เจ้าหน้าที่ได้กังวลเรื่องความเปราะบางของแรงงานมากน้อยเพียงใด ก่อนข้อมูลจ้างงานที่จะจุดชนวนให้ราคาพุ่งขึ้นในเวลาต่อมา ความผันผวนที่ตามมามีขนาดใหญ่ บิตคอยน์ซื้อขายใกล้ 64,000 ดอลลาร์ในวันอังคาร เพิ่มขึ้นเกือบ 11% จากจุดต่ำสุดในรอบ 21 เดือนต่ำกว่า 58,000 ดอลลาร์ที่ทำไว้เมื่อ 1 กรกฎาคม และในวันจันทร์ราคาสวิงมากกว่า 3,400 ดอลลาร์ ระหว่าง 61,250 ถึง 64,659 ดอลลาร์ แรงฟื้นเริ่มต้นจากรายงานการจ้างงานสหรัฐในวันพฤหัสบดี ซึ่งระบุว่านายจ้างเพิ่มตำแหน่งงาน 57,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน ต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดเกือบครึ่ง ข้อมูลแรงงานที่อ่อนลงทำให้ตลาดลดเดิมพันการขึ้นดอกเบี้ยรอบใหม่ บิตคอยน์ปรับขึ้นพร้อมทองคำและหุ้น ท่ามกลางภาวะที่ Barron's อธิบายว่าเป็นการ "ปรับราคาใหม่ของอัตราดอกเบี้ยสหรัฐ" ตลาดคริปโทปรับมุมมองต่อเฟดก่อนจะได้เห็นเหตุผลของเฟดเอง สำหรับการประชุมเดือนมิถุนายน ในเวลานั้นไม่ได้ให้สัญญาณเชิงบวกกับสินทรัพย์เสี่ยงมากนัก เฟดคงดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50%–3.75% ถอนนัยก่อนหน้าที่ชี้ว่าอาจลดดอกเบี้ยได้ในไม่ช้า และขยับประมาณการค่ากลางปี 2026 ไปทางอย่างน้อยหนึ่งครั้งของการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม ช่วงสองสัปดาห์ถัดมา บิตคอยน์ไหลลงต่อเนื่องจนเข้าใกล้จุดต่ำสุด ขณะที่ตลาดตั้งราคาสำหรับนโยบายตึงตัวที่ยาวนานขึ้น จุดเปลี่ยนเกิดจากรายงานแรงงาน นอกจากตัวเลขจ้างงานที่ต่ำกว่าคาด สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (BLS) ยังปรับลดตัวเลขการจ้างงานเดือนเมษายนและพฤษภาคมรวมกัน 74,000 ตำแหน่ง อัตราว่างงานที่ลดลงมาอยู่ 4.2% เกิดขึ้นเพราะมีคนราว 720,000 คนออกจากกำลังแรงงาน ส่งผลให้อัตราการมีส่วนร่วมของแรงงานลดลงเหลือ 61.5% ตลาดจึงเลื่อนมุมมองเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยออกไป โดยข้อมูลจาก CME FedWatch ปัจจุบันสะท้อนโอกาสราว 76% ที่เฟดจะคงดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 28–29 กรกฎาคม และมีโอกาสประมาณ 40% ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยภายในเดือนธันวาคม รายงานการประชุมวันพุธจะตอกย้ำหรือหักล้างการตีความของตลาด หากรายงานการประชุมระบุว่าเจ้าหน้าที่ได้เริ่มชี้ถึงความอ่อนแรงของตลาดแรงงาน ความตึงตัวด้านสินเชื่อ หรือความเสี่ยงจากการคุมเข้มนโยบายมากเกินไป การพลิกไปทางผ่อนคลาย (dovish) ของตลาดจะยิ่งมีน้ำหนัก และการฟื้นตัวจะมีฐานรองรับ แต่หากการอภิปรายเน้นเรื่องเงินเฟ้อยังเหนียวแน่น และกำหนดเงื่อนไขสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งเป็นกรอบที่ Warsh ใช้อธิบายการตัดสินใจต่อสาธารณะ แรงขึ้นรอบนี้จะสูญเสียเสาหลักสำคัญ บิตคอยน์ได้สะท้อนความคาดหวังด้านการผ่อนคลายไปพอสมควรแล้ว เอกสารที่ออกมาไม่สอดคล้องกับความหวังเชิง dovish ของตลาดก็อาจเพียงพอให้ราคาถูกกดดัน โดยความเสี่ยงต่อความผิดหวังยิ่งสูง เพราะการเด้งของราคามาก่อนเนื้อหาเอกสาร ฝั่ง ETF ยังเปราะ: มีวันเงินไหลเข้าเพียงวันเดียว และมีบิตคอยน์ไหลเข้าเอ็กซ์เชนจ์ระดับวาฬ 49,000 BTC ความเปราะบางยังเห็นได้จากฝั่งกองทุน ETF ด้วย โดย US spot Bitcoin ETFs มีเงินไหลเข้า 223 ล้านดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นยอดรายวันสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม และยุติช่วงเงินไหลออกต่อเนื่อง 10 วันซึ่งรวมแล้วดูดเงินออกไป 2.73 พันล้านดอลลาร์ แต่การไหลเข้าเพียงวันเดียวยังไม่เปลี่ยนภาพรวม ผลิตภัณฑ์กลุ่มนี้มีเงินไหลออกสุทธิใกล้ 8.5 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม และความต้องการจากสถาบันยังต้องเห็นเงินไหลเข้าต่อเนื่องหลายวันก่อนที่ข้อมูลจะเริ่มสะท้อนการ "เข้าซื้อสะสม" ได้อย่างชัดเจน ข้อมูลออนเชนยิ่งเพิ่มสัญญาณระวัง โดยยอดฝากเข้าตลาดซื้อขายจากกลุ่มวาฬพุ่งราว 49,000 BTC ในช่วงที่ราคากลับมายืนเหนือ 60,000 ดอลลาร์ ทำให้ปริมาณเหรียญพร้อมขายเพิ่มขึ้น หากรายงานการประชุมหนุนราคาขึ้นหลังประกาศ ก็อาจถูกขายทำกำไรได้ง่าย ด้านออปชัน ตำแหน่งการลงทุนกระจุกตัวในโซนใกล้เคียงกัน โดยดีลเลอร์แกมมารวมอยู่แถว 60,000 และ 62,000 ดอลลาร์ ระดับเหล่านี้อาจตรึงราคาไว้ หรือเร่งการปรับลงขึ้นกับทิศทางที่หลุดกรอบ หากหลังรายงานการประชุม บิตคอยน์ยังยืนเหนือบริเวณ 62,000 ดอลลาร์ได้ ภาพฟื้นตัวยังถือว่าอยู่ครบ และการผ่านจุดสูงวันจันทร์แถว 64,700 ดอลลาร์จะเป็นสัญญาณยืนยัน แต่หากราคาย่อลงกลับไปใกล้ 58,000 ดอลลาร์ จะทำให้การเด้งจากข่าวแรงงานถูกมองเป็น "เด้งหลอก" ภายใต้ตลาดหมีที่เริ่มต้นหลังจากราคาทำสถิติสูงสุดที่ 126,198 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม การฟื้นตัว 11% ของบิตคอยน์จึงตั้งอยู่บนการคาดเดาว่าเฟดพูดอะไรกันหลังประตูปิดเมื่อสามสัปดาห์ก่อน ช่วงบ่ายวันพุธจะเปลี่ยนการคาดเดาให้กลายเป็นบันทึกจริง และช่องว่างระหว่าง "สิ่งที่ตลาดคิด" กับ "สิ่งที่เอกสารระบุ" จะเป็นตัวกำหนดทิศทางราคา