Глава ФРС Кевин Уорш и министр финансов США Бессент усиливают коммуникации перед выступлением в Джексон-Хоул

24 августа. По данным Financial Times, председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш в эту пятницу впервые выступит в статусе главы ФРС на симпозиуме ФРБ Канзас-Сити в Джексон-Хоул. Рынки внимательно следят за речью, ожидая сигналов о том, как он намерен поддержать настроения инвесторов и подробнее раскрыть новую рамку коммуникации по денежно-кредитной политике. Фон для выступления остается напряженным. На этой неделе государственный долг США превысил отметку в 40 трлн долларов, а доходности долгосрочных казначейских облигаций поднялись до максимума за 19 лет. Дональд Трамп также заявил, что взаимные тарифы в отношении Канады вступят в силу в ближайшие недели, а США пригрозили Ирану "экономическим днем D" — эти факторы, по оценкам участников рынка, способны усилить давление на американскую экономику. На этом фоне растет критика в адрес Уорша и министра финансов США Бессента из-за качества и предсказуемости сигналов по политике. Часть инвесторов считает, что внезапное объявление Бессента на этой неделе о расширении программы обратного выкупа казначейских бумаг подорвало доверие к ориентировкам Минфина. Одновременно с момента вступления в должность Уорш заметно сократил коммуникацию ФРС с инвесторами и существенно уменьшил объем будущих ориентиров по траектории ставок. Из-за этого внимание рынка к Джексон-Хоул усилилось: от Уорша ждут объяснений его более "сдержанного" подхода к публичным сигналам и принципов, на которых строится обновленная политика коммуникаций. Участники рынка полагают, что его заявления повлияют на ожидания по дальнейшим решениям ФРС по ставкам и могут стать важной попыткой стабилизировать прогнозы на фоне замедления роста экономики США и усиления бюджетных рисков.