Пауза в конфликте США и Ирана обвалила нефть и поддержала золото, рынки ждут сигналов ФРС

CoinTelegraph сообщает: на фоне неожиданной паузы в военных действиях между США и Ираном в понедельник цены на нефть просели более чем на 6%, а золото открылось ростом и поднималось до $4"096. Снижение спроса на защитные активы поддержало отскок котировок, но ожидания ужесточения политики ФРС по-прежнему высоки: вероятность хотя бы одного повышения ставки в этом году оценивается в 92%. С учетом сомнений в искренности иранской позиции по перемирию краткосрочный потенциал роста золота ограничен, а уровень $4"000 остается ключевой отметкой для наблюдения; долгосрочная роль золота как "тихой гавани" не меняется. По данным CoinMarketCap APP, резкая пауза в военном противостоянии США и Ирана мгновенно вызвала волатильность на глобальных рынках. В понедельник, 27 июля, международные цены на нефть открылись снижением: американская WTI подешевела более чем на 6% до $83.10 за баррель, что ослабило инфляционные опасения. Спотовое золото стартовало более чем на $40 выше, прибавило около 1% и достигало $4"096.63 за унцию; далее оно торговалось около $4"085 за унцию (примерно +0.8%). Фьючерсы на фондовые индексы США выросли: S&P 500 +0.65%, Nasdaq +1.2%. Рынки отреагировали на решение администрации Трампа дать пространство для дипломатии и на одновременное объявление Ирана о приостановке ответных действий. Устойчивость золота после краткого рывка будет зависеть от реальной деэскалации на Ближнем Востоке, ясности траектории политики ФРС и переоценки рынком инфляции и ставок. Перемирие оживило дипломатические ожидания, а страхи перебоев поставок быстро ослабли. Посол США при ООН Майк Уолтц заявил в воскресенье, 26 июля, что после двух ночей без авиаударов по Ирану президент Дональд Трамп решил оставить окно для дипломатических усилий. Иранские военные, в свою очередь, сообщили о паузе в ответных ударах по союзникам США на Ближнем Востоке, сославшись на прекращение атак со стороны США на протяжении двух ночей. Ранее, после 13 дней последовательных ударов США по Ирану, операции были остановлены поздно вечером в пятницу, и иранская армия заявила о приостановке ответных действий Тегерана. Хотя в апреле стороны достигли соглашения о прекращении огня, а в июне подписали меморандум о 60 днях мирных переговоров, недавняя эскалация вспыхнула вокруг контроля над Ормузским проливом. Представитель иранских военных Мохаммад Акрамi подчеркнул, что действия Ирана носят ответный характер, и при продолжении американской кампании, особенно авиаударов, напряженность усилится. Пауза в боевых действиях снова повысила шансы на возобновление переговоров США и Ирана. До этого Иран вновь перекрывал пролив после возобновления столкновений; сообщалось, что за последние 24 часа были задержаны шесть судов, пытавшихся пройти транзитом. С американской стороны звучали противоречивые сигналы. CNN со ссылкой на источники в Пентагоне сообщил, что военные действия против Ирана "приостановлены". The New York Times писал, что дефицит боеприпасов и риск расширения регионального конфликта заставили США притормозить планы эскалации. Уолтц эти утверждения резко отверг, заявив, что у американских сил достаточно ресурсов, и раскритиковал утечки. Высокопоставленный иранский чиновник заявил СМИ, что позиция Тегерана проста: "удар за удар"; если США прекращают удары, Иран также останавливается, и этот сигнал доведен до Вашингтона. При этом источник в Иране отмечал, что в Тегеране больше скепсиса, чем оптимизма: паузу воспринимают как тактическую корректировку, а не смену намерений, учитывая длительный опыт обмана со стороны США. По данным ряда СМИ, решение о паузе Трамп принял после пятничного совещания, где председатель Объединенного комитета начальников штабов генерал Кейн и несколько старших военных и политических советников выразили обеспокоенность дальнейшими шагами. Вице-президент Вэнс сомневался в целесообразности продолжения атак, а командующий Центральным командованием США генерал Купер рекомендовал остановить бомбардировки, поскольку эффективность операции почти достигла предела. Рынок воспринял паузу как прямое снижение рисков для поставок через терминалы в Ормузском проливе. Падение нефти охладило инфляционные ожидания и снизило давление на ФРС в части повышения ставок. Индекс доллара США открылся снижением и закрывался ниже, опускаясь максимум на 0.23% до 101.22. Золото как традиционный защитный актив быстро отскочило на сочетании падения нефти и временного снижения геополитической премии, вернувшись выше $4"050. Поддержка сохраняется, но ожидания повышения ставок ФРС остаются встречным фактором. В прошлую пятницу спотовое золото прибавило 0.1% и закрылось на $4"053.29 за унцию; за неделю рост составил 0.9%. Независимый трейдер металлами Тай Вонг отметил, что, несмотря на устойчивый рост доходностей, золото и серебро, похоже, находят опору в районе $3"950 и $55 соответственно. Резкая эскалация может продавить цены ниже и активировать стоп-приказы, но золото выглядит готовым к восстановлению; сигнал ФРС на следующей неделе о сохранении ставки на прежнем уровне был бы поддерживающим. Аналитики ING считают, что недавняя устойчивость золота во многом связана с покупками на снижении и закрытием коротких позиций после существенного отката от рекордных максимумов ранее в этом году. Высокая нефть и рост доходностей могут ограничивать дальнейший подъем, поэтому отметка $4"000 в ближайшей перспективе остается ключевой. Последний недельный опрос Kitco News показывает: Уолл-стрит настроен скорее медвежье или неопределенно в отношении краткосрочных перспектив золота, тогда как настроения частных инвесторов улучшились после очередного удержания поддержки $4"000. Глава Adrian Day Asset Management Эдриан Дэй заявил, что он осторожно оптимистичен, но развязка еще не наступила: ФРС может поднять ставки, экономика "азиатского гиганта" замедляется и запускает стимулы. Он также обратил внимание, что за последние семь дней золото в целом оставалось в боковике (сначала снизилось, затем отскочило), несмотря на рост напряженности вокруг Ирана, удорожание нефти, укрепление доллара и усиление ожиданий повышения ставки ФРС до конца года. Когда рынок не падает на плохих новостях, это бычий сигнал. Президент и COO Asset Strategies International Рич Чекан полагает, что действуют два фактора: нефть выше $100 за баррель и сильная поддержка на $4"000. После неоднократных тестов этой отметки он считает, что она устоит, но пока ближневосточная напряженность держит нефть и инфляционные страхи на высоком уровне, золоту будет трудно существенно прибавлять. Глава рыночного анализа FXTM Лукман Отунуга напомнил, что Brent кратковременно поднималась выше $100, создавая заметное давление на золото. По его оценке, цепочка проста: рост нефти усиливает инфляционные ожидания, поднимает ставки на повышение ставки ФРС, укрепляет доллар и повышает доходности казначейских облигаций, что увеличивает риски снижения для бездоходного золота. Технические факторы могут дать умеренный прирост, но геополитика ограничивает устойчивое восстановление. Старший стратег Forex Джеймс Стэнли настроен оптимистичнее: уровень $4"000 пока держится уверенно, и при просадках ниже появляется спрос. Крупные участники с долгим горизонтом (центробанки, пенсионные фонды, хедж-фонды) могут воспринимать это как возможность. На фоне заседания ФРС на следующей неделе и признаков напряжения на фондовом рынке он ожидает, что Джером Пауэлл попытается поддержать президента Трампа и будет звучать менее "ястребино", чем многие предполагают. В долгосрочной перспективе ужесточение или сбалансированные бюджеты, по его словам, не просматриваются, поэтому бычий сценарий по золоту сохраняется даже на фоне временного контртренда. Главный рыночный стратег SIA Wealth Management Колин Чежински занимает нейтральную позицию. Он считает, что золото уже заметно выросло, и значительная часть военных факторов заложена в цену; при этом падение с $5"500 до $4"000 не сняло все опасения, связанные с конфликтом. Котировки остаются высокими, что повышает риск ужесточения политики. Инфляционные данные запаздывают, и если нефть продолжит дорожать, инфляция может ускориться через один-два месяца. На этом фоне доллар может начать укрепляться, создавая встречный ветер для золота. Сейчас золото стабилизируется и, по оценке Чежински, нуждается в 3"6 месяцах консолидации. Он не ожидает сильной волатильности вокруг решения ФРС: летний сезон, волатильность уже была высокой, и ФРС не заинтересована "раскачивать лодку". На ближайшую неделю базовый диапазон он видит в пределах $3"960"$4"170. Перед заседанием ФРС ожидания по ставкам и геополитические риски продолжают переплетаться и влиять на золото. На этой неделе рынки ждут решения ФРС в среду; консенсус предполагает сохранение ставки федеральных фондов без изменений на уровне 3.50%"3.75%. Из-за роста нефти на 27% за месяц, усилившего инфляционные опасения, в котировки заложено примерно 44 б.п. повышения к концу года. Инвесторы будут внимательно следить за заявлением FOMC и пресс-конференцией Пауэлла. Главный экономист JPMorgan Chase по США Майкл Фероли ожидает, что ФРС на этой неделе оставит ставку без изменений, но допускает, что как минимум два члена комитета проголосуют против, заняв более "ястребиную" позицию на фоне усталости части чиновников от инфляции выше цели. По данным CME FedWatch: вероятность сохранения ставки в июле составляет 63.7%, вероятность суммарного повышения на 25 б.п. " 36.3%. К сентябрю вероятность сохранения ставки оценивается в 19.6%, вероятность суммарного повышения на 25 б.п. " 55.2%, на 50 б.п. " 25.2%. К декабрю вероятность сохранения ставки падает до 7.8%, вероятность суммарного повышения на 25 б.п. " 30.9%, а вероятность как минимум 50 б.п. " 61.5%. Вероятность хотя бы одного повышения ставки в этом году " 92.2%. Эти оценки показывают: даже если на ближайшем заседании ставка останется прежней, риск дальнейшего ужесточения в 2025 году остается существенным и способен сдерживать рост золота. Из макростатистики США выйдут данные по заказам на товары длительного пользования за июнь, индексу потребительского доверия за июль, оценке ВВП за первый квартал, индексу цен PCE за июнь, личным доходам и расходам, а также финальному июльскому индексу настроений Мичиганского университета. Они дадут рынку обновленную картину устойчивости экономики и инфляционных трендов. Также ожидается, что Банк Англии в четверг сохранит ставку на уровне 3.75%, Банк Японии в пятницу оставит ставку на уровне 1%, в еврозоне выйдет блок важных данных. Совокупность факторов, вероятно, будет определять динамику рынков. Итог: в краткосрочной перспективе золото испытывает давление, но долгосрочные основания спроса сохраняются; уровень $4"000 остается главным ориентиром. Временная пауза в военных действиях США и Ирана дала рынку передышку: нефть снизилась, страхи по инфляции и поставкам ослабли, золото закрепилось выше $4"000, фьючерсы на американские индексы укрепились. Сдерживающими факторами остаются скепсис Ирана относительно устойчивости перемирия, риски вокруг Ормузского пролива и высокая вероятность повышений ставки ФРС в этом году. В ближайшие дни золото может сохранять диапазон $3"960"$4"170; устойчивость отметки $4"000 будет во многом задавать дальнейшее направление. В более длинном горизонте логика золота как защитного актива и хеджирования инфляции не изменилась из-за временной паузы. Без реального и устойчивого дипломатического прорыва на Ближнем Востоке риски повторного роста нефти и инфляции сохраняются; если ФРС будет вынуждена повышать ставки на фоне инфляционного давления, это может дополнительно сдерживать золото. Инвесторам стоит следить за формулировками решения ФРС на этой неделе, развитием ситуации вокруг Ирана и выходящей статистикой. По состоянию на 07:22 по пекинскому времени спотовое золото торгуется на уровне $4"085.69 за унцию.