Япония и США готовят совместные меры поддержки иены на фоне давления спекулянтов

Япония и США могут уже на следующей неделе объявить о согласованном подходе к стабилизации курса иены, которую участники рынка продолжают продавать до новых минимумов за десятилетия. Об этом сообщили Kyodo News и CNBC. Наиболее заметный шаг Токио уже сделан: 30 июля Министерство финансов Японии, по данным центробанка, продало до 58,97 млрд долларов, чтобы купить иену. Это стало крупнейшим однодневным укреплением иены к доллару с 2022 года. Курс развернулся от уровней около 164 иены за доллар в сторону верхней части диапазона 150. По словам источника, знакомого с обсуждением, на следующий день Минфин США предупредил крупнейшие банки о подготовке к возможной интервенции со своей стороны. Financial Times позднее написала, что Федеральный резервный банк Нью-Йорка продавал евро и покупал иену через банки, включая Goldman Sachs и Morgan Stanley. Если информация подтвердится, это будет первая прямая поддержка иены со стороны Вашингтона более чем за десятилетие — со времени координированных действий G7 после землетрясения и цунами в Японии в 2011 году. Дополнительное внимание привлекла фотография Reuters: на блокноте министра финансов США Скотта Бессента во время заседания кабинета в Кэмп-Дэвиде была записана строка: "Buy Japanese Yen (JPY) $510 bil.". Главный валютный чиновник Японии Ацуси Мимура отметил, что поддержка США выходит за рамки символических заявлений. По данным CNBC, Kyodo News в субботу сообщила, что осведомленные источники ожидают формализации совместной политики в ближайшие дни. Детали пока не раскрываются. Предполагается, что сообщение будет в первую очередь сигналом и предупреждением трейдерам, ставящим против иены, а не обещанием неограниченных валютных покупок. Ослабление иены тянется с 2022 года: Банк Японии сохранял ставки существенно ниже уровня ФРС, что подпитывало "carry trade" — заимствования в дешевой иене и вложения в более доходные долларовые активы. На этом фоне курс доходил до значений, наблюдавшихся в последний раз в середине 1980-х, а для японских домохозяйств подорожали импортируемые энергоносители и продукты. Япония уже проводила рекордные по масштабу интервенции в апреле и мае — около 11,73 трлн иен (примерно 73 млрд долларов). Тогда иена временно укрепилась, но затем снова вернулась ближе к прежним минимумам — типичный сценарий для японских интервенций, если их не сопровождает устойчивое изменение процентной политики. Бессент называл иену "сильно недооцененной" и подчеркивал, что чрезмерная волатильность вредна для рынков. На фоне сообщений о действиях Казначейства это указывает на редкую степень координации между крупнейшей и четвертой по величине экономиками мира в вопросах валютной политики. Для японских домохозяйств более сильная иена может снизить давление высоких импортных цен. Для американского бизнеса более стабильный курс означает меньше сбоев в глобальных потоках капитала. Япония остается одним из крупнейших иностранных держателей долга Казначейства США, и обе стороны заинтересованы в том, чтобы избежать резких, беспорядочных движений рынка, которые могут спровоцировать незапланированные продажи. Аналитики отмечают, что долговечность эффекта будет зависеть от фундаментальных факторов. Если Банк Японии продолжит повышать ставки или ФРС начнет их снижать, разрыв доходностей, подталкивающий иену вниз, сузится и усилит действие официальных мер. Без такого сдвига словесные сигналы и разовые интервенции исторически сходят на нет в течение недель или месяцев. Рынки будут ждать конкретики: появятся ли явные уровни, при которых возможны новые интервенции, будет ли обозначен срок действия мер или речь ограничится подтверждением уже существующего сотрудничества. Ожидается также, что заявление прозвучит незадолго до встречи министров финансов G20, что позволит Токио и Вашингтону продемонстрировать единую позицию на более широкой площадке.