États-Unis : l'inflation reste à 3,4 % avant la réunion de la Fed
Résumé du marché par IA
L'IPC américain s'est maintenu à 3,4 % en glissement annuel et a augmenté de 0,4 % en glissement mensuel, l'essence expliquant une grande partie de la hausse mensuelle, tandis que l'inflation sous-jacente a légèrement diminué à 2,4 % en glissement annuel. Un chiffre de l'IPP solide (5,4 % en glissement annuel) renforce les pressions inflationnistes persistantes à l'approche de la réunion de la Fed, augmentant les probabilités implicites de marché d'une hausse des taux. À court terme, cela soutient un durcissement des conditions financières et un USD plus fort via des anticipations de taux plus élevées.
Niveau d'impact
● Élevé
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L'indice des prix à la consommation (CPI) aux États-Unis a progressé de 3,4 % sur un an en août, identique au chiffre de juillet et conforme aux attentes des économistes. Le Bureau of Labor Statistics a publié ces données le 11 septembre, à quelques jours de la prochaine décision de politique monétaire de la Réserve fédérale, offrant aux responsables un dernier point de repère sur l'inflation avant la réunion.
Sur un mois, le CPI a augmenté de 0,4 % en août, sa plus forte hausse en trois mois. La flambée de l'essence (+3,9 %) a représenté à elle seule plus d'un tiers de la progression mensuelle. Les coûts de l'énergie dans leur ensemble ont gagné 2,1 % sur le mois.
L'inflation sous-jacente (core CPI) a avancé de 0,3 % sur un mois, tandis que son rythme annuel a légèrement reflué à 2,4 % après 2,5 % en juillet.
Les prix à la production ajoutent un signal de tension supplémentaire. La veille de la publication du CPI, l'indice des prix à la production (PPI) a montré une hausse de 0,4 % sur un mois en août et de 5,4 % sur un an.
Ce cocktail d'inflation des ménages persistante et de prix de gros élevés complique le décor avant la réunion de la Fed des 15-16 septembre. La banque centrale maintient son taux directeur dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 % depuis décembre 2025, et la question est désormais de savoir si une nouvelle hausse de 25 points de base est justifiée.
Les marchés penchent pour cette option : la valorisation des contrats à terme suggère environ 70 % de probabilité d'un relèvement de 25 points de base lors de la réunion à venir.
L'inflation dépasse la cible de 2 % de la Fed depuis plus de cinq ans, portée par des coûts du logement durablement élevés et des perturbations récurrentes sur les marchés de l'énergie liées à l'instabilité géopolititique. En juin, le CPI s'établissait à 3,5 %, avant de reculer à 3,4 % en juillet puis de rester à 3,4 % en août. En cas de hausse de 25 points de base, la fourchette du taux directeur passerait à 3,75 % - 4,00 %.
