Macro

La Banque du Japon a annoncé un relèvement de son taux directeur à 1,25%, son niveau le plus élevé depuis 31 ans, afin de contrer des tensions inflationnistes alimentées par le coût de l’énergie. En juin, l’institution avait déjà porté les taux à 1%. L’inflation au Japon se situe actuellement près de 2%, et la banque centrale craint une nouvelle accélération des prix.

L’inflation de détail en Inde a atteint un plus haut de 20 mois à 4,82%, renforçant l’argument en faveur d’un relèvement des taux. La plupart des économistes s’attendent à ce que la Reserve Bank of India augmente son taux directeur de 25 points de base afin de préserver l’écart de rendement qui soutient les investissements étrangers. Le récent relèvement des taux de la Réserve fédérale et la hausse du rendement des Treasuries américains à 10 ans accentuent la pression en faveur d’un resserrement monétaire en Inde. La RBI a modifié pour la dernière fois son taux repo en décembre 2025, en le réduisant de 25 points de base à 5,25%.

La Réserve fédérale a lancé sa première hausse de taux en plus de trois ans afin de contenir une inflation persistante. La flambée du pétrole liée à la guerre en Iran a porté le baril au-dessus de 100 dollars, tandis que l’essence a bondi de 38% sur un an, poussant le CPI à 4,2% en mai avant de refluer à 3,4% en août. Les décideurs anticipent une hausse supplémentaire en 2026, et Kevin Warsh a indiqué qu’il irait plus loin si nécessaire. Le Dow Jones a reculé de 631 points, soit 1,2%.

La Banque d’Angleterre a maintenu jeudi son taux directeur à 3.75%, mais a averti qu’elle pourrait devoir le relever si la guerre en Iran s’éternise. Elle prévoit par ailleurs que l’inflation britannique dépassera 4% au début de l’an prochain, au lieu d’un pic précédemment estimé à 3.2%. Le Comité de politique monétaire a voté à 6 contre 3 pour laisser les taux inchangés, comme en juillet. L’inflation n’est passée sous l’objectif de 2% que trois mois sur les cinq dernières années, et ce message complique la communication du chancelier avant le budget du 28 octobre.

La Banque d’Angleterre a laissé son taux directeur inchangé à 3,75%, malgré des dissensions au sein du comité de politique monétaire. Trois membres ont voté pour une hausse de 25 points de base, ce qui porterait le taux à 4%. Les marchés anticipent un relèvement lors de l’une des deux prochaines réunions, en novembre ou en décembre, sur fond de pressions inflationnistes liées à la hausse des prix des carburants.

La Réserve fédérale a relevé son taux de 25 points de base à une fourchette de 3.75-4.00%, une première depuis juillet 2023, et a laissé entendre qu’une nouvelle hausse pourrait intervenir cette année. La Banque de Corée a déjà procédé à deux relèvements consécutifs en juillet et en août, portant son taux directeur à 3%. Les marchés estiment qu’elle fera face à une pression accrue pour suivre le mouvement de la Fed.

La banque centrale du Brésil a abaissé pour la cinquième fois consécutive son taux directeur de 25 points de base, ramenant le Selic à 13,75%, une décision conforme aux attentes du marché. Ce nouvel assouplissement intervient le même jour que la hausse des taux de la Réserve fédérale américaine, ce qui alimente les anticipations d’un resserrement de l’écart de taux. Dans son communiqué, l’institution a indiqué que les prochaines décisions dépendraient des données d’inflation. À l’approche de l’élection présidentielle et dans un contexte de hausse des prix du pétrole, les incertitudes autour des perspectives économiques s’accroissent.

La Réserve fédérale a annoncé le 16 septembre une hausse de ses taux, la première en plus de trois ans, et a indiqué qu’un resserrement supplémentaire était à prévoir pour faire face à une inflation durablement élevée. Dans ce contexte, les principaux indices de Wall Street ont terminé dans le rouge. Le Dow Jones Industrial Average a reculé de 631,33 points et le S&P 500 a perdu 33,59 points. Dans la tech, les semi-conducteurs ont progressé de 0,6%, mais Boeing a cédé 3,7% après un retard dans la production du 737 MAX.

La Réserve fédérale a relevé ses taux pour la première fois en trois ans afin de freiner une inflation élevée, aggravée par le conflit militaire entre les États-Unis et Israël contre l’Iran. À Wall Street, les principaux indices ont d’abord reculé avant de reprendre partiellement, tandis que les valeurs technologiques ont mieux résisté. L’Arabie saoudite a proposé d’augmenter l’offre de brut, apaisant les craintes sur les approvisionnements au Moyen-Orient et faisant baisser les prix du pétrole, ce qui a pesé sur l’énergie.

La Réserve fédérale, la Banque d’Angleterre et la Banque du Japon sont confrontées cette semaine au même dilemme: comment fixer les taux quand l’inflation est secouée par des facteurs incontrôlables. Les marchés anticipent largement une hausse de 25 points de base de la Fed, alors que les prix des services de téléphonie sans fil ont bondi de 5,9% en août. Au Royaume-Uni, la Banque d’Angleterre devrait ralentir le rythme de la réduction de son bilan. Parallèlement, l’intensification du conflit autour du détroit d’Ormuz a ramené le Brent au-dessus de 100 dollars, après une attaque de drones contre un oléoduc saoudien et alors que la navigation commerciale reste menacée.