Macro

En Chine, la part de l’électricité produite à partir du charbon est tombée à 49,7% sur les six mois à juin, passant pour la première fois sous le seuil de 50%. Sur la même période, la part des énergies renouvelables a progressé à 41,2%, un record, dont 24,6% pour l’éolien et le solaire combinés. Cette évolution illustre l’accélération de la transition du mix électrique, avec un effet attendu surtout sur la demande de long terme en charbon thermique et un soutien structurel aux filières du solaire, du stockage et de leurs chaînes d’approvisionnement. Le texte ne cite pas d’entreprises cotées ni d’instruments financiers spécifiques.

La Première ministre japonaise Sanae Takaichi a annoncé une baisse temporaire, à partir d’avril prochain, de la taxe à la consommation sur les aliments et boissons, de 8% à 1% pour deux ans. La mesure réduirait les recettes publiques d’environ ¥5 trillion ($30.6 billion) par an. Le gouvernement prévoit de la compenser par un dispositif d’aides versant ¥600 billion par an aux ménages en difficulté afin de respecter l’engagement d’une baisse nette d’impôt nulle. Il s’agit d’un ajustement de politique budgétaire intérieure au Japon, susceptible d’influer sur le yen et les actifs liés à la demande intérieure, sans viser directement des sous-jacents financiers traditionnels comme des actions, des matières premières ou des indices.

La Réserve fédérale a maintenu la fourchette cible des fed funds à 3.5%-3.75% lors de sa réunion, mais le vote partagé (9-3) a mis en lumière des divergences internes. Les avertissements géopolitiques de Donald Trump et les craintes d’un conflit prolongé ont brutalement refroidi l’appétit pour le risque. Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 1,153.18 points (2.19%) sur la séance, sa plus forte baisse depuis avril 2025, tandis que le Brent a bondi de 7.9% à 90.74 dollars le baril et le WTI de 6.6% à 84.46 dollars le baril.

Le FOMC a voté 9 contre 3 pour maintenir la fourchette cible des fed funds à 3,50%–3,75%. Trois présidents de banques régionales de la Fed ont voté contre, plaidant unanimement pour une hausse de 25 points de base. Il s’agit de la première fois depuis 2016 que trois membres expriment, lors d’une même réunion, une dissidence alignée dans le même sens. Les marchés y ont vu un signal de durcissement plus explicite de l’orientation monétaire, ce qui a alimenté la volatilité des actifs risqués.

La Réserve fédérale a maintenu le taux des fonds fédéraux inchangé à 2:10pm, mais le communiqué a été perçu comme plus restrictif, ravivant les anticipations de nouvelles hausses de taux. Dans la séance, le Dow Jones Industrial Average a chuté de 1153 points (2.2%), le S&P 500 a reculé de 113 points (1.5%) et le Nasdaq a perdu 434 points (1.7%). Le rendement du Treasury à 30 ans est passé au-dessus de 5.2%, un plus haut depuis 2007. Le mouvement s’inscrit dans un repli des actions américaines piloté par la politique macroéconomique, qui a pesé directement sur les principaux indices.

À la suite des derniers commentaires de la Réserve fédérale, les rendements des bons du Trésor américain à long terme ont fortement augmenté, avec une nette hausse des échéances à 30 ans et à 10 ans. Les actions ont reculé dans le même temps, le S&P 500 cédant 1,5%, le Nasdaq 100 perdant 2,1% et entrant en correction technique, tandis que le Dow Jones Industrial Average a abandonné 2,2%. Le Brent a franchi 90 dollars le baril, sur fond de révision des anticipations de politique monétaire.

Le gouvernement indien a approuvé une subvention de 41,534 crore de roupies pour les engrais phosphatés et potassiques (P&K) pour la saison Kharif 202526, en hausse de 12% sur un an, afin de faire face à l’envolée des coûts des matières premières. Il a également fixé des taux unitaires de subvention pour l’azote, le phosphate, la potasse et le soufre. Sur la même période, la production totale d’engrais a atteint 517.49 lakh tonnes, tandis que les importations d’urée ont bondi à 103.50 lakh tonnes, en hausse de 83%.

Le gouvernement fédéral canadien a annoncé un investissement de 1,957 milliard de dollars pour remplacer 45 locomotives vieillissantes de Via Rail et construire une nouvelle installation d’assemblage et de maintenance. Sur ce total, 1,6 milliard de dollars servira à l’achat de nouvelles locomotives — les neuf premières seront fabriquées en Espagne, puis 36 seront assemblées au Canada — et 357 millions de dollars financeront la construction du site. Le projet vise à améliorer la ponctualité de Via Rail, tombée à 30% au premier trimestre 2025. La mise en service des nouvelles locomotives est attendue d’ici 2031.

Entre avril et juin 2024, lors d’une période de forte chaleur et de demande électrique record, l’Inde a dû délester plus de 8 milliards de kilowattheures d’électricité solaire faute de capacité d’absorption du réseau, soit un taux de 11%. Sur la même période, 63 milliards de kilowattheures solaires ont effectivement été injectés sur le réseau. Cette situation met en lumière un goulot d’étranglement des infrastructures de l’énergie propre, susceptible de peser sur les revenus des projets renouvelables et sur l’objectif de 500 gigawatts de capacité électrique propre d’ici 2030. Le vice-ministre chargé des Énergies renouvelables et de l’Énergie, Shripad Yesso Naik, a communiqué ces chiffres.

ANZ, en Nouvelle-Zélande, relève son taux de base pour le financement du besoin en fonds de roulement de +25 points de base à 11.00%. Les dépenses d’intérêts sur les prêts immobiliers au T2 2026 reculent de 11.1% sur un an, à 4.8 bln NZD contre 5.4 bln NZD. Les prix de la dernière enchère laitière baissent de plus de 1% sur une semaine en dollars américains. L’ensemble de ces signaux macroéconomiques est présenté comme défavorable aux fondamentaux du dollar néo-zélandais (NZDUSD).