Mizuho abaisse son objectif sur Strategy à 213"$ après une révision de ses prévisions sur le bitcoin

Selon CoinMarketCap, Mizuho a revu à la baisse son objectif de cours sur Strategy tout en conservant une recommandation favorable. La banque fixe désormais son objectif à 213"$, contre 265"$ précédemment, après avoir réduit ses projections de prix du bitcoin à l'horizon fin 2027. Cette révision intervient après une cession partielle de bitcoins par Strategy. L'entreprise a vendu 3"588 BTC pour un produit estimé à environ 216"millions de dollars. À l'issue de l'opération, Strategy détiendrait 843"775 BTC et disposerait d'environ 2,55"milliards de dollars de trésorerie. Mizuho a par ailleurs abaissé son scénario de long terme sur le bitcoin, désormais attendu à 71"500"$ fin 2027, ce qui a conduit à ajuster la valorisation implicite de Strategy. La recommandation "Outperform" est maintenue, Mizuho restant positif sur ce titre de "bitcoin treasury company". À la suite de l'annonce, le marché a brièvement accusé le coup": le bitcoin a touché environ 61"000"$ avant de repasser au-dessus de 63"000"$. Avec ce rebond, l'action MSTR est repassée au-delà de 100"$. D'après Yahoo Finance, le titre a clôturé au-dessus de ce seuil psychologique et s'échangeait autour de 101"$ en préouverture. Depuis le début de l'année, MSTR reste néanmoins en baisse de plus de 34"%, dans un contexte de repli du bitcoin. Les interprétations de la transaction restent partagées. Certains y voient un signe de pression, d'autres une gestion plus active de la liquidité. Dans une note datée du 6 juillet, Grayscale Research estime que l'opération a pu être mal lue par les investisseurs": selon la société, la vente ne traduit pas une tension financière mais renforce la position de Strategy, en augmentant la liquidité en dollars tout en conservant une exposition significative au bitcoin, et en réduisant les interrogations sur la structure de financement. L'article précise que les fonds doivent servir à soutenir des paiements de dividendes liés à des titres de crédit numériques. Des observateurs soulignent aussi que Strategy a couvert ses besoins de trésorerie en cédant une partie de ses bitcoins plutôt qu'en accroissant l'effet de levier, ce qui améliore la présentation de son bilan. Au-delà de la dimension financière, l'opération relance le débat sur une éventuelle inclusion de Strategy dans l'indice S&P"500. Certains analystes crypto estiment que la capacité à générer de la liquidité en période de faiblesse du bitcoin illustre une meilleure discipline de gestion de trésorerie, susceptible de répondre à des préoccupations déjà exprimées par S&P Global. D'autres rappellent que l'entreprise a renforcé ses réserves en dollars et racheté une partie de ses obligations convertibles, rendant son modèle de financement plus solide. Pour le marché, la question dépasse la simple vente de bitcoin": elle porte sur la réduction de la dépendance à de nouveaux financements. Si cette lecture s'impose davantage chez les institutionnels, la valorisation de Strategy pourrait se fonder de plus en plus sur la qualité du bilan et la capacité à financer durablement ses besoins sur les marchés de capitaux.