L'offre d'Ethereum se contracte alors que l'ETH repasse au-dessus de 2 500 $

Le retour de l'Ethereum (ETH) au-dessus de 2 500 $ s'accompagne d'un changement marqué dans la localisation des jetons. D'après CryptoQuant, depuis mai 2025, les soldes d'ETH sur les plateformes d'échange ont reculé d'environ 28 %, signe d'une offre plus rare immédiatement disponible. Les données de sorties observées lors du dernier rebond, notamment en septembre, confirment ces transferts hors des exchanges : le volume d'ETH liquide, susceptible d'être vendu rapidement, s'amenuise. La capacité de l'ETH à conserver le seuil des 2 500 $ dépendra désormais de la demande. Si les achats se renforcent, la raréfaction des jetons liquides pourrait soutenir la poursuite du mouvement. À l'inverse, en cas de basculement des acheteurs vers des vendeurs, une liquidité réduite peut amplifier l'ampleur d'un retournement. Le staking accentue la contraction de l'offre La montée en puissance du staking retire progressivement des jetons de la circulation. La part d'ETH staké est passée d'environ 29,8 % en septembre 2025 à 35,56 % au 18 septembre 2026. Depuis janvier, la progression s'est installée sur un rythme plus régulier ; le taux a dépassé 32 % dès avril et a continué de grimper pendant l'été (source : CryptoQuant). Cette dynamique réduit l'offre destinée au marché et resserre la liquidité au fil du temps. Au moment de la rédaction, le taux de financement (Funding Rate) évolue autour de 0,0046, ce qui suggère que l'usage du levier n'augmente pas fortement en parallèle du staking. La hausse de l'ETH staké renforce donc la structure de l'offre sur le marché, rendant le prix plus sensible à la demande spot et au volume total réellement disponible à l'échange. Les ETF sur l'ETH captent une part croissante de l'offre La tension sur l'offre liquide s'inscrit aussi dans un contexte d'élargissement de la base d'investisseurs institutionnels via les ETF sur l'ETH. Les ETF spot américains sur l'Ethereum affichent environ 13,25 milliards de dollars d'entrées nettes cumulées et près de 16,7 milliards de dollars d'actifs sous gestion (source : SoSoValue). Cela représente environ 5,2 % de la valeur de marché d'Ethereum, donnant aux produits régulés un poids nettement supérieur à celui de mai 2025. BlackRock domine cette expansion avec son ETF ETHA, qui dépasse 9 milliards de dollars d'actifs. Les flux quotidiens restent volatils, alternant fortes sorties et entrées pouvant atteindre 143,8 millions de dollars, reflet d'une demande institutionnelle toujours présente mais irrégulière autour du seuil des 2 500 $. Au total, la montée en puissance des ETF modifie l'équilibre de l'offre : davantage d'ETH quitte les exchanges ouverts pour être logé dans des véhicules régulés, ce qui réduit la quantité de jetons immédiatement disponible pour le trading. En résumé Le franchissement des 2 500 $ par l'ETH intervient alors que l'offre sur les exchanges se contracte, tandis que le staking et les ETF absorbent une part croissante des jetons. Avec 16,7 milliards de dollars d'actifs en ETF, la disponibilité de l'ETH se resserre, renforçant la sensibilité du prix à la demande spot.