Les probabilités de hausse de la Fed retombent à 18% après des signaux de ralentissement sur l'emploi et l'inflation

Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité d'une hausse des taux lors de la réunion du 28 octobre est tombée à 18,3% après la publication de statistiques plus faibles sur l'emploi et l'inflation. Les chances d'une baisse restent à 0%, ce qui fait du statu quo le scénario central. Un maintien des taux ne serait pas synonyme d'accalmie. La Fed a relevé ses taux en septembre, sa première hausse depuis 2023, et une nouvelle hausse en décembre n'est pas exclue. FedWatch, qui convertit les prix des contrats à terme en probabilités, situait encore les chances de hausse à 37,6% le 30 septembre. Au 8 octobre, elles gravitent autour de 18%. Côté marché du travail, les employeurs n'ont créé que 29'000 emplois en septembre, contre des attentes proches de 90'000. L'inflation a également surpris à la baisse. L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) core, la mesure privilégiée par la Fed, a progressé de 0,2% en août, en deçà des prévisions. Le vice-président de la Fed, Philip Jefferson, et le président de la Fed de New York, John Williams, ont aussi laissé entendre qu'il n'y avait pas d'urgence à agir de nouveau. Les baisses de taux apparaissent éloignées pour une autre raison: le compte rendu de la réunion de septembre indique que la plupart des membres du Federal Open Market Committee (FOMC) jugent qu'une nouvelle hausse en 2026 serait probablement appropriée. Les coûts de l'énergie ajoutent de la pression. Le pétrole aurait gagné environ 14% sur le mois jusqu'au 29 septembre, à plus de 96 dollars le baril, selon Yahoo. Un statu quo peut-il soutenir le Bitcoin si les rendements restent élevés? Un maintien des taux pourrait lever une menace immédiate sur le prix du Bitcoin. L'hypothèse d'une hausse n'a toutefois été repoussée qu'à décembre, où Goldman Sachs l'anticipe désormais. Après le rapport sur l'emploi jugé décevant, le Bitcoin a bondi en quelques minutes, entraînant la liquidation d'environ 27,5 millions de dollars de positions vendeuses en une heure, d'après CoinGlass. Les rendements obligataires compliquent la lecture. Le taux des Treasuries à 10 ans a atteint 5,342% le 1er octobre, un plus haut depuis début 2002. L'analyste Benjamin Cowen estime que les investisseurs obligataires craignent en partie que la Fed ne resserre pas suffisamment, ce qui pousse les rendements à la hausse. Il s'attend à un pic de cette crainte autour de la réunion du 28 octobre. Le statu quo testera donc la réaction des marchés: y verront-ils un répit lié à une hausse différée, ou la perspective d'une facture plus lourde plus tard. Avec 16 des 18 responsables de la Fed projetant une nouvelle hausse, la publication des données d'inflation du 14 octobre pourrait peser davantage que la décision elle-même.