Bitcoin suspendu à la publication du compte rendu de la Fed

La Réserve fédérale publiera mercredi à 14h00 (heure de la côte Est) le compte rendu de sa réunion des 16–17 juin. Un rendez-vous décisif pour le rebond de Bitcoin observé depuis une semaine: le document pourrait soit conforter la reprise, soit en fragiliser les bases. Les acheteurs ont misé sur un scénario macroéconomique simple: l'affaiblissement du marché du travail américain limiterait la durée d'une politique monétaire restrictive. Ces "minutes", premier récit complet des échanges internes sous la présidence de Kevin Warsh, indiqueront si les responsables partageaient déjà ces inquiétudes mi-juin, avant les chiffres de l'emploi qui ont déclenché le mouvement. L'enjeu est d'autant plus important que l'amplitude récente a été marquée. Mardi, Bitcoin évoluait autour de 64 000 $, en hausse d'environ 11% par rapport au plus bas de 21 mois sous 58 000 $ touché le 1er juillet. Lundi, la cryptomonnaie a fluctué de plus de 3 400 $ entre 61 250 $ et 64 659 $. La reprise a pris corps après le rapport sur l'emploi américain publié jeudi: les employeurs ont créé 57 000 postes en juin, soit environ la moitié des attentes des économistes. Ces données plus faibles ont conduit les investisseurs à réduire leurs paris sur une nouvelle hausse de taux, et Bitcoin a progressé de concert avec l'or et les actions, dans un mouvement de "repricing" des taux américains décrit par Barron's. Jusqu'ici, la réunion de juin a apporté peu d'éléments aux marchés crypto. Les responsables ont maintenu les taux à 3,50%–3,75%, effacé les signaux antérieurs suggérant des baisses proches et relevé la projection médiane pour 2026 vers au moins une hausse supplémentaire. Au cours des deux semaines suivantes, Bitcoin a glissé vers son point bas, les marchés intégrant l'idée d'une politique plus restrictive plus longtemps. Le rapport sur l'emploi a ensuite rebattu les cartes. Au-delà de la déception sur la statistique principale, le Bureau of Labor Statistics (BLS) a révisé à la baisse les créations d'emplois d'avril et de mai de 74 000 au total. Le recul du chômage à 4,2% s'explique par la sortie d'environ 720 000 personnes de la population active, ce qui a ramené le taux de participation à 61,5%. Dans la foulée, les anticipations de hausse ont été repoussées: selon CME FedWatch, le marché attribue désormais environ 76% de probabilité à un statu quo lors de la réunion des 28–29 juillet, et autour de 40% à une hausse d'ici décembre. Tout se jouera sur le ton des "minutes". Si elles montrent que les responsables évoquaient déjà une fragilité du marché du travail, des tensions de crédit ou un risque de resserrement excessif, le virage plus accommodant des marchés trouvera un appui et la reprise gagnera en crédibilité. Si, à l'inverse, les échanges ont surtout porté sur une inflation persistante et les conditions d'une nouvelle hausse — comme Kevin Warsh l'a présenté publiquement — le rally perdra son principal pilier. Bitcoin ayant déjà intégré un soulagement notable, un document en deçà des espoirs "dovish" suffirait à peser sur le prix. Le risque de déception est élevé, car le rebond a précédé la confirmation. La fragilité se retrouve aussi du côté des ETF. Jeudi, les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont enregistré 223 millions de dollars d'entrées, leur plus forte collecte quotidienne depuis mai, mettant fin à 10 jours de sorties qui avaient amputé les fonds de 2,73 milliards de dollars. Cette séance a stoppé l'hémorragie sans l'inverser: depuis début mai, ces produits ont perdu près de 8,5 milliards de dollars, et la demande institutionnelle devra enchaîner plusieurs jours d'entrées avant que la baisse ne ressemble, dans les données, à un point d'entrée. Les flux on-chain appellent aussi à la prudence. Les dépôts de taille "whale" vers les plateformes d'échange ont atteint environ 49 000 BTC au moment où le prix repassait au-dessus de 60 000 $, augmentant l'offre susceptible d'être vendue en cas de réaction positive après la publication. Sur les options, les positions se concentrent dans la même zone, avec une gamma des teneurs de marché regroupée autour de 60 000 $ et 62 000 $, des niveaux pouvant soit "coller" le prix, soit accélérer un mouvement de baisse selon la cassure. Un maintien au-dessus de la zone des 62 000 $ après les "minutes" préserverait le rebond; un dépassement du plus haut de lundi proche de 64 700 $ le validerait. Un retour vers 58 000 $ transformerait la hausse liée à l'emploi en rebond avorté au sein d'un marché baissier amorcé après le record d'octobre à 126 198 $. Au fond, la progression de 11% de Bitcoin repose sur une supposition quant à ce qui s'est dit à huis clos à la Fed il y a trois semaines. Mercredi après-midi, la supposition laissera place au texte, et l'écart entre les deux devrait dicter la prochaine impulsion sur le prix.