實體資產代幣化（RWA）新聞

美國證券交易委員會（SEC）於 2025 年 11 月結束對 Ondo Finance 歷時兩年的調查，並未建議採取執法行動。這項自 2023 年 10 月展開的調查，重點審視該公司發行的代幣化美國國債產品，以及 ONDO 代幣在 Gary Gensler 與其後繼任者 Paul Atkins 任內是否應被界定為證券。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）周一啟動一項試點計劃，允許合資格期貨佣金商在受規管的美國期貨及掉期市場，接受比特幣、以太幣及 USDC 等支付型穩定幣作為保證金抵押品。代主席 Caroline Pham 表示，這項計劃是對代幣化抵押品在嚴格保障下的受控測試，內容包括強化報告要求、一份就部分數碼資產分離託管安排發出的不執法函，以及撤銷 2020 年曾不鼓勵使用加密資產作抵押品的指引。若試點成效理想，穩定幣及代幣化美債在華爾街清算、保證金管理及結算基建中的角色有望進一步擴大。

CoinShares於 Monday 發佈《2026 數碼資產展望》，據該公司稱，混合金融正把公共區塊鏈嵌入核心市場基建。報告提到，美國比特幣現貨ETF資金流入超過$90 billion。其亦指出，公司財務部合計持有 over one million BTC。並預期透過財富管理平台擴大接入，同步推進代幣化。

美國證券交易委員會已結束對紐約代幣化平台Ondo Finance的多年調查，未採取執法行動，解除該公司一項重要法律風險。該調查於2023年10月在前SEC主席Gary Gensler任內啟動並延續至2024年，重點審視部分真實世界資產的代幣化及原生代幣ONDO是否符合聯邦證券法。案件告一段落後，市場關注監管機構何時提供具體規則，以促成美國市場大規模的代幣化股票與債券發行。

2025 年 12 月 8 日，CoinShares 指出，代幣化已從炒作階段轉變為實際的市場基建，不含穩定幣的實物資產規模從 55 億美元增至逾 180 億美元，升幅達 229%。該公司預計 2026 年將由政府債券代幣領跑，其中以太坊承載的代幣化美國國債規模已超過 49 億美元，據 CoinShares 稱。

分析師正重估 POL 前景，因 Polygon 推動「穩定幣超級週期」論述，或改變其網絡與代幣的需求結構。據 Polygon 支付與 RWA 全球負責人 Aishwary Gupta 指出，至 2030 年穩定幣數量或逾 100,000 種。該鏈現已處理每日數百萬筆交易、承載逾 $1.24B 的穩定幣供給，並在 Q2 2025 處理 $4.3Bn。POL 目前約在 $0.12，關鍵阻力約 $0.21，其回升或取決於機構對穩定幣的採用與技術動能能否同時到位。

中國人民銀行及中國證券監督管理委員會轄下七個內地行業協會發布聯合通知,警告企業不得在中國境內交易或發行代幣化真實世界資產。通知明確指出,境外企業及其在華員工若從事相關活動可能面臨法律後果。這是中國行業組織首次就 RWA 代幣化發出正式警告。

貝萊德購入價值 2,878 萬美元的以太幣，用於支持其鏈上 BUIDL 基金基礎設施。該資產管理公司目前持有 394 萬枚以太幣,位列全球第三大持有者。與此同時，BitMine Immersion 增持 69,822 枚以太幣，使其庫存達到 363 萬枚代幣。

過去 12 個月內，21 億美元私人信貸完成代幣化，引發 DeFi 協議中風險傳染的擔憂。Fasanara 對其 F-ONE 基金進行 2% 減記，凸顯當私人貸款包作為借貸抵押品時的脆弱性，尤其影響 Morpho 的策劃金庫。

國際貨幣基金組織週四發布 56 頁分析報告，指出外幣計價穩定幣帶來的風險。該組織認為貨幣替代日益成為關注焦點,尤其是美元掛鈎代幣讓用戶通過移動設備即時獲得數字美元,無需依賴本地銀行基礎設施。IMF 警告,穩定幣廣泛採用可能削弱央行管理國內流動性和利率的能力。