比特幣 CVDD 模型與回撤數據顯示處於熊市早期階段 並非嚴重低估

自 11 月下旬以來，比特幣在失守 2025 年 10 月高位後，一直於 90,000–91,000 美元區間橫向整固。分析師 Axel Adler 指出，現時自 10 月高位起計的回撤約為 −27%，最大跌幅約 −33%，遠較過往 −75% 至 −92% 的周期溫和。CVDD 模型顯示，比特幣現價仍約為其鏈上長期公平價值 46,600 美元附近的兩倍，據 Axel Adler 稱，這意味市場尚未進入典型的「投降式拋售」階段。