據 Axel Adler 稱，比特幣在2025年10月進入熊市周期，並在接近 $125,000 的局部高位後轉入修正。自1月以來，未實現虧損比例由約 7% 升至約 22%。LTH/STH SOPR 經約 40% 回落後壓縮至約 1.13。BTC 未能重奪 $80,000，且在接近 $78,000 的反彈乏力。

根據 CryptoQuant 數據，比特幣價格維持在 80,000 美元下方，同時鏈上 Spent Output Profit Ratio（SOPR）跌至一年來最低水平。該指標向 1.0 下滑並與約 77,900 美元的本地低位相呼應，顯示長線持有人獲利了結行為減少，而價格仍低於 100 日及 200 日移動平均線。

Bitmine 在過去 18 小時額外質押 250,912 ETH，約值 $745 million，令其鎖定頭寸增至 2,582,963 ETH，占持倉 61%。ETH 仍低於 3,000，關鍵移動均線壓制上行嘗試。市場情緒偏謹慎。大規模質押收緊可動供給，而成交量收縮與槓桿偏高指向短期部位脆弱。

ETH在約$3,000附近交投。幣安ETH期貨的槓桿約為0.632，接近紀錄高位，令市場對強制平倉衝擊更敏感。1月25日，Taker Buy Sell Ratio降至0.86，隨後回升至1.16。價格位於50日與100日移動平均線之下，並持續在$2,800至$3,400之間震盪。

XRP現報約$1.89，略低於$2.00，同步其衍生品市場出現深度重置，Binance未平倉量自7月17日的$1.76 billion高位降至不足$500 million，較高點回落近60%。10月10日的清算事件加速去槓桿，價格由$3.55下滑至$1.83。槓桿與投機活動明顯降溫，XRP在關鍵移動平均線附近盤整。

在經歷劇烈拋售後，比特幣現徘徊在 87,800 至 88,000 美元一帶，價格仍僅高於約 86,400 美元的支撐區域。數據顯示，衍生品市場壓力指數已跌至 30.54，創 30 日新低，而現貨價格幾乎無明顯變動。這種背離使交易員聚焦於兩種可能：一是買盤在悄然吸收拋壓，二是市場正在為新一輪下跌蓄勢。

以太幣曾跌破$2,800後回升至$2,900一帶，最新報約$2,897。Coinbase溢價指數的30日SMA降至−0.08，為多年低位，顯示美國機構需求轉弱，據 CryptoQuant。主要均線位於上方，多頭需明確收復$3,000方可降低指向$2,750–$2,800的下行風險。

比特幣現報約 89,000 美元，在 90,000 美元下方震盪，而經調整的未實現盈虧（aNUPL）指標顯示，當前狀態與過往熊市結束後階段相似，據鏈上分析師 Darkfost。Darkfost 指出，市場整體未實現收益正在收縮、未實現虧損在增加，令投資者面臨繼續持有或選擇認輸出場的關鍵抉擇。週線圖顯示，BTC 受困於 88,000–90,000 美元附近的盤整區間，若買盤未能守住現有支撐，價格存在下探至 80,000 美元出頭區域的風險。

比特幣在跌回90,000美元下方後徘徊於約89,000美元，價格動能轉弱。分析師Axel Adler引述CryptoQuant的Trend Pulse框架指，自1月19日以來市場已連續83日維持在熊市模式，特徵包括14日報酬轉為負值，以及SMA30相對SMA200的趨勢訊號疲弱。季度（90日）報酬為-19%，7日變化為-6.8%，反映市場情緒脆弱。