DeFi 的發展並未放緩，反而正在複合成長。根據 CoinGecko 的研究，2025 年 8 月，Uniswap 以 35.9% 的市佔率和 1,118 億美元的月交易量重回領先地位，月環比增長 28.3%；其次是PancakeSwap，市佔率為 29.5%，月交易量為 920 億美元；Aerodrome 以 7.4% 的市佔率和 229 億美元的月交易量位居第三；而Hyperliquid 則以 6.9% 的市佔率迅速崛起，成為頭部陣營中成長最快的成員。現貨週交易活動同樣火熱：分析師統計，2025 年 9 月過去一週的鏈上 DEX 交易量達到 1,712.6 億美元，凸顯了交易者持續向非託管軌道遷移的趨勢。
2025 年 1 月至 8 月最熱門 DEX 的月交易量 | 資料來源：CoinGecko
如今，DEX（去中心化交易所）在速度、使用者體驗和資產上架數量方面與 CEX（中心化交易所）展開正面競爭，尤其是在 Layer-2（L2s）和高吞吐量的公鏈上。Uniswap 的模組化 v4 資金池、PancakeSwap 的多鏈覆蓋、Base 上的 Aerodrome 飛輪效應，以及 Hyperliquid 和 Aster 等永續合約平台的迅速崛起，正在重塑人們對價格發現、資本效率和治理的期望。
在本指南中，我們將介紹 10 個引領 2025 年的傑出 DEX，探討它們的優勢、營運所在的區塊鏈以及服務的交易者類型。
什麼是去中心化交易所（DEX）及其運作原理？
去中心化交易所（DEX）是一種加密貨幣交易平台，讓您可以直接從自己的錢包進行數位資產兌換，無需中心化託管人。與將資金存入交易所帳戶不同，您可以始終完全掌控自己的私鑰。交易透過智能合約執行，智能合約自動化地在鏈上完成訂單撮合、流動性提供和結算。
大多數 DEX 採用自動做市商（AMM）模型，其中流動性資金池（由使用者提供資金）取代了傳統的訂單簿。當您兌換代幣時，AMM 會根據資金池中的供需關係，利用演算法來確定價格。Hyperliquid 和 Aster 等一些新一代 DEX 更進一步，它們運行去中心化訂單簿並支援永續合約，執行速度接近中心化交易所。
流動性提供者（LP）在 DEX 中扮演著至關重要的角色。透過將代幣對存入資金池，他們可以賺取一部分交易手續費，有時還能獲得額外的激勵，例如治理代幣。這使得 DEX 不僅僅是交易平台，也是活躍參與者賺取收入的中心。
DEX 與 CEX：主要區別
雖然像 BingX 這樣的中心化交易所（CEX）充當託管人，持有您的資金並在鏈下管理訂單簿，但 DEX 讓您可以直接從錢包進行交易，擁有完全的託管權、更高的透明度和更少的入門門檻，但通常代價是更陡峭的學習曲線和更高的自我責任。
2025 年加密貨幣交易者適用的 10 個最佳 DEX
選擇頂級 DEX 需要權衡多個因素：流動性、安全性、創新、使用者採用度、多鏈支援、治理和產品差異化。以下列出的 10 個 DEX 結合了傳統優勢和新興動能。其中一些是正在突破新界限的老牌平台，而另一些則是重新定義交易設計的新興挑戰者。
以下是我們將介紹的 10 個 DEX：
1. Uniswap (UNI)
Uniswap 總鎖定價值（TVL）| 資料來源：DefiLlama
Uniswap 是目前市場上最大的去中心化交易所（DEX），2025 年月交易量超過 1,000 億美元。它建立在以太坊上，現已擴展到 14 條以上的區塊鏈，包括 Arbitrum、Polygon、Base 和 BNB Chain，為使用者提供深度的跨鏈流動性。新推出的 Uniswap v4 新增了模組化的「掛鉤」（Hooks），用於客製化資金池邏輯並提升 gas 效率。
UNI 代幣主要用於治理，讓持有者能夠投票決定協議升級、財庫分配和社群提案，同時在整個 Uniswap 生態系統中協調激勵措施。Uniswap 的交易手續費從 0.05% 到 1% 不等，具體取決於資金池配置。流動性提供者（LP）賺取這些手續費，而 Uniswap 本身不收取協議收入。
Uniswap 的關鍵特色
• 自動化做市商（AMM）和集中流動性（v3）
• Uniswap v4 Hooks，用於動態手續費和限價單等客製化策略
• UniswapX 聚合器，用於無 gas 費交易並提供 MEV 保護
• 無需許可的代幣上架，支援數千種代幣
• 為第三方 DeFi 應用程式提供強大支援的開發者友好型 API
誰適合使用 Uniswap？
尋求最大流動性深度、進階工具和多鏈覆蓋的交易者和流動性提供者，並希望在值得信賴的 DEX 環境中進行交易。
2. PancakeSwap (CAKE)
PancakeSwap TVL | 來源: DefiLlama
PancakeSwap DEX 於 2020 年在 BNB Chain 上推出，現已成長為最大的 DEX 之一，並已擴展至包括以太坊、Arbitrum、Base、Solana、zkSync 和 Polygon 在內的九個主要區塊鏈。PancakeSwap 的總鎖定價值（TVL）超過 23 億美元，擁有數百萬活躍錢包，支援兌換、流動性挖礦、質押、NFT、抽獎活動甚至永續合約。根據資金池類型，費用介於 0.01% 至 1% 之間，比大多數基於以太坊的 DEX 更便宜。其原生代幣 CAKE 用於治理、質押、流動性挖礦、參與 IFO 和通縮銷毀。
PancakeSwap 的主要特色
• 使用 Smart Router V3 進行多鏈代幣兌換
• 流動性挖礦和 Syrup Pools 以獲得質押獎勵
• 最高 50 倍槓桿的永續合約
• 預測市場、抽獎活動、NFT 市場
• SpringBoard 和 IFO 用於代幣發行
誰適合使用 PancakeSwap？
希望在一個平台進行低成本、多鏈交易，並享受遊戲化功能和收益機會的 DeFi 用戶。
3. Hyperliquid (HYPE)
Hyperliquid TVL | 來源: DefiLlama
Hyperliquid 是一個永續合約優先的去中心化交易所（DEX），運行於其自身的高性能 Layer-1 區塊鏈（Hyperliquid L1），並搭載 EVM 相容的 HyperEVM，提供零 Gas 交易、完全鏈上訂單簿，以及跨 130 多個永續合約市場的即時執行。其目標是達到中心化交易所（CEX）級別的速度（亞秒級最終性），掛單手續費約 0.01%，吃單手續費約 0.035%，最高可達 50 倍槓桿，並支援一鍵式交易和透明的鏈上清算。HYPE 是其原生代幣，用於治理、質押獎勵和生態系統調整，並透過手續費回購（“協助基金”）以程式化方式使用交易所費用購買 HYPE。
Hyperliquid 運行在自己的 Layer 1 和 HyperEVM 上，允許使用者部署 EVM 應用程式並透過熟悉的錢包連接。它提供類似中心化交易所的速度、零 Gas 交易費、完全鏈上訂單簿、深厚的永續合約流動性以及由手續費驅動的 HYPE 回購模型。然而，其以衍生品為主的焦點意味著現貨和工具仍在開發中，單鏈設計與多鏈 DEX 相比存在集中風險，高槓桿會增加清算風險，且新用戶可能在不斷發展的錢包和橋接支援方面遇到挑戰。
Hyperliquid 的主要特色
• 自訂 L1 + HyperBFT 共識；核心（訂單簿）和 HyperEVM 的統一狀態
• 完全鏈上訂單簿（交易、資金、清算都記錄在鏈上）
• 下單/執行零 Gas 費；掛單/吃單費用分級
• 最高 50 倍槓桿，交叉/全倉保證金，量化/TWAP/限價訂單
• 一鍵式交易（最少批准）和即時資金費率
• 透過協助基金回購 HYPE；為代幣持有者提供質押/治理
• HyperEVM 上不斷成長的金庫和開發者生態系統
誰適合使用 Hyperliquid？
希望獲得 CEX 級別速度、零 Gas 費的鏈上永續合約，以及將手續費回收到生態系統中的代幣模型的活躍衍生品交易者。
4. Aster (ASTER)
Aster TVL | 來源: DefiLlama
Aster 是一個快速成長中的永續合約去中心化交易所（DEX），由 Astherus 與 APX Finance 合併而成，目前在 BNB Chain、Ethereum、Arbitrum 和 Solana 等多鏈上運行。它提供抗 MEV、一鍵式交易，其中「簡潔模式」（Simple Mode）最高可達 1001 倍槓桿，而「專業模式」（Pro Mode）則為資深用戶提供訂單簿。費用由交易者支付，吃單者（taker）與掛單者（maker）的費用因市場而異。其抵押品可以包含生息資產，例如 asBNB 和 USDF，因此持倉期間也能賺取收益。ASTER 代幣是 BNB Chain 上的 BEP-20 代幣，用於治理、可作為交易抵押品和支付手續費，並根據其設計用於激勵／空投和生態系統發展，包括代幣回購和國庫。
Aster DEX 的優勢包括交易量快速增長、深度流動性、可降低滑點的隱藏訂單、多鏈訪問、如 asBNB 和 USDF 等生息抵押品，甚至還有股票永續合約。然而，作為一個較新的協議，它仍然面臨安全和長期風險，其超高槓桿增加了清算風險，廣泛的功能集可能會讓用戶不知所措，且激勵計畫可能會隨時間調整。
Aster DEX 的主要功能
• 兩種使用者介面：最高 1001 倍槓桿的簡潔模式，以及提供訂單簿、多資產保證金、網格／TWAP 的專業模式。
• 隱藏訂單：執行前保持隱藏，以減少搶先交易（frontrunning）和滑點。
• 收益整合抵押品：例如 asBNB、USDF，以實現資本高效的永續合約交易。
• 股票永續合約：提供與加密貨幣永續合約同步的 24/7 交易。
• 多鏈部署：跨 BNB Chain、Ethereum、Arbitrum 和 Solana，ASTER 為 BEP-20 代幣。
誰適合在 Aster 上交易？
希望在鏈上使用中心化交易所（CEX）般工具、隱密執行交易、超高槓桿和高收益抵押品的交易者，並且願意承擔較新、快速發展的永續合約 DEX 的風險。
5. Aerodrome (AERO)
Aerodrome TVL | 來源: DefiLlama
Aerodrome Finance 是 Base 區塊鏈上最大的 DEX，設計為 Base 原生代幣和 DeFi 項目的中心化流動性樞紐。作為一個「MetaDEX」，它提供 0.01% 至 0.3% 的低手續費交易、流動性池，以及透過其原生 AERO / veAERO 系統進行治理。與許多競爭對手不同，所有交易手續費和激勵都直接返還給用戶，使長期增長與社區參與相一致。其設計使其成為 Base 的核心基礎設施，總鎖定價值（TVL）在 2025 年超過 10 億美元。AERO 代幣用於流動性激勵、治理投票和協議獎勵，而 veAERO 則為活躍參與者提供更高的獎勵和投票權。
Aerodrome 的優勢在於其低手續費結構、與 Base 的強大整合，以及獎勵長期用戶的治理代幣經濟學。其成長迅速，並受到 Coinbase Ventures 的支持，且模式仿效 Velodrome。然而，其流動性仍集中在 Base 生態系統內，與多鏈 DEX 相比，觸及範圍有限。風險包括來自其他 Base 原生協議和 以太坊 L2 DEX 的競爭，以及長期維持激勵計畫的挑戰。
Aerodrome 的主要特色
• 原生於 Base 區塊鏈，為流動性深度進行最佳化
• 支援 SlipStream 無 Gas 費交易和跨鏈質押
• veAERO 治理模型，具備發行量投票和費用分享功能
• 無風險投資者（VC）融資或代幣預售；作為公共財產發行
• 將 100% 的費用和激勵回饋給用戶
誰適合使用 Aerodrome Finance？
Aerodrome 最適合 Base 生態系統的交易者和流動性供應者，他們尋求低費用、深度資金池和由治理驅動的獎勵。
6. Raydium (RAY)
Raydium TVL | 資料來源：DefiLlama
Raydium 是一個建立在 Solana 上的領先去中心化交易所，透過 OpenBook 結合了 AMM 資金池和訂單簿。這種混合模式在 Solana 上提供快速執行、低至幾美分交易成本和深度流動性。Raydium 支援恆定乘積（CPMM）和集中流動性（CLMM）資金池，為交易者提供靈活的選擇，並為流動性供應者提供高效的資本利用。費用極具競爭力，每筆交易的 0.25% 中一小部分將分配給流動性供應者和RAY 質押者。RAY 代幣用於治理、質押獎勵，以及使用獨家功能，例如 AcceleRaytor 啟動平台。
Raydium 的主要優勢是速度、可負擔性和靈活性，使其成為休閒交易和專業策略中最高效的去中心化交易所之一。它與農場、質押和啟動平台的整合提供了多樣化的賺取機會，而 Solana 的可擴展性確保了低成本。然而，來自新的 Solana 去中心化交易所和聚合器的競爭可能會對其流動性造成壓力，過去的安全事件也突顯了持續存在的風險。與多鏈平台相比，其跨鏈擴展仍然有限。
Raydium 的主要特色
• 建立在 Solana 上，具有超快、低成本的執行速度
• 混合 AMM + 訂單簿（OpenBook）模式，實現更深的流動性
• 支援 CPMM 和 CLMM 資金池，實現靈活策略
• 農場、質押和 AcceleRaytor 啟動平台整合
• 原生 $RAY 代幣用於治理、獎勵和費用分享
誰適合使用 Raydium 去中心化交易所？
Raydium 非常適合 Solana 用戶和 DeFi 交易者，他們尋求快速交易、收益機會和參與新代幣發行。
7. Curve (CRV)
Curve TVL | 資料來源：DefiLlama
Curve 是一個為穩定幣和同類資產交易而建立的去中心化交易所，提供了 DeFi 中最低的滑點和費用，通常每筆交易在 0.01% 至 0.04% 之間。其 StableSwap AMM 算法使其成為交易穩定幣、流動性質押代幣 (LST) 和錨定資產的理想選擇。Curve 已擴展至包括以太坊、Arbitrum、Optimism、Polygon、Avalanche 和 Sonic 在內的 12+ 個區塊鏈，同時還推出了自己的超額抵押穩定幣 crvUSD。原生 CRV 代幣用於治理、流動性挖礦和投票託管 (veCRV) 模型，該模型允許長期質押者獲得更高的獎勵，並將激勵導向所選的資金池。
Curve 的優勢在於其深厚的流動性、超低費用和穩定資產交易的高效率，使其成為許多 DeFi 收益策略的基石。它也高度整合到借貸和挖礦協議中。然而，它對於波動性代幣的交易效率較低，面臨來自專業穩定幣去中心化交易所日益激烈的競爭，且過去曾發生過引人注目的安全事件。與多鏈平台相比，其跨鏈擴展能力仍然有限。
Curve DEX 的主要特色
• 採用 StableSwap 演算法進行接近 1:1 的穩定幣兌換
• 已擴展至超過 12 個區塊鏈，並具備多資產流動性池
• crvUSD 穩定幣用於借貸整合
• veCRV 模型用於治理和提升獎勵
• 深度整合 DeFi 協定以實現多樣化收益策略
誰適合在 Curve 上進行交易？
Curve 最適合尋求高效穩定幣兌換的 DeFi 用戶、賺取收益的流動性提供者，以及指導獎勵分配的 DAO 投票者。
8. Meteora
Meteora TVL | 資料來源：DefiLlama
Meteora 是一個基於 Solana 的原生流動性引擎，透過提供動態 AMM 流動性池、DLMM 集中流動性池和自動再平衡金庫，迅速躍升至 DEX 排名頂端。它完全建構於 Solana 快速且低手續費的區塊鏈上，每月處理數十億美元的交易量，並支援與 Jupiter、Raydium 等其他 Solana dApp 的整合。交易手續費因流動性池類型而異，其中動態手續費可在市場波動期間進行調整，以獎勵流動性提供者（LPs）。該協定專注於迷因幣市場和雙重收益流動性池，使其成為高交易量、高風險資產的中心。Meteora 即將發行的代幣（據傳透過空投計畫進行）很可能會用於治理、流動性激勵和生態系統成長，進一步鞏固其在 Solana DeFi 中的地位。
Meteora 的優勢包括資本效率高的 DLMM 流動性池、能自動借出閒置資產的雙重收益金庫，以及在 Solana 蓬勃發展的迷因幣領域中強勁的吸引力。其挑戰在於它是一個較新的協定，仍在建立安全信任、不同流動性池類型間潛在的流動性碎片化，以及來自外部借貸協定的風險敞口。
Meteora 的主要特色
• 具備雙重收益（兌換手續費 + 借貸利息）的動態 AMM 流動性池
• 具備依波動性調整手續費的 DLMM 集中流動性池
• 用於公平發行迷因幣並具備反機器人保護的 Alpha Vaults
• 用於迷因幣持有者的 M3M3 質押賺幣計畫
• 可跨 Solana 借貸平台的自動再平衡 Dynamic Vaults
誰適合使用 Meteora DLMM？
Meteora 最適合在波動性大且迷因幣繁多的市場中追逐收益的活躍 Solana 交易者和流動性提供者。
9. SUN.io (SUN)
SUN.io TVL | 資料來源：DefiLlama
SUN.io 是 TRON 最大的 DeFi 中心，在單一平台上整合了 DEX 交易、穩定幣兌換、流動性挖礦和 DAO 治理。它以 TRON 區塊鏈為基礎，提供低至 0.04% 的穩定幣兌換手續費，並透過 SunSwap V3 提供集中流動性池。SUN 代幣用於驅動治理、流動性激勵和買回銷毀機制，而 veSUN（鎖倉的 SUN）則可提升獎勵並授予 SUN DAO 的投票權。SUN.io 的鎖倉總價值（TVL）接近 10 億美元，並與 TRON 生態系統有著緊密連結，持續擴大其在鏈上流動性和治理中的作用。
其優勢包括低成本的穩定幣兌換、社群驅動的治理、通縮代幣經濟學，以及與 SunPump 和 SunPerp 等 TRON 原生專案的深度整合。挑戰則在於，與以太坊上的巨頭相比流動性相對有限、對買回承諾的依賴，以及需要將其用戶基礎擴展至 TRON 之外。
SUN.io 的主要特色
• StableSwap 提供低滑點的穩定幣交易
• SunSwap V3 具備集中流動性池
• veSUN 模式用於提升收益和投票權
• SunPump 迷因發射台，採用公平發行機制
• 持續進行回購與銷毀計畫以減少供應量
誰應該使用 SUN.io？
SUN.io 最適合尋求低成本穩定幣交易、收益機會和積極參與治理的 TRON 生態系使用者。
10. Balancer (BAL)
Balancer TVL | 資料來源：DefiLlama
Balancer 是一個原生 DeFi 的自動做市商 (AMM) 和流動性中心，主要建構於以太坊，並在 Arbitrum、Polygon、Optimism 和 Avalanche 等鏈上進行擴展部署。與大多數 DEX 不同，它支援多資產池（最多 8 個代幣），並可自訂權重，讓使用者能設計出可同時賺取交易手續費的投資組合。手續費因池而異，通常為 0.01%–1%，Balancer v3 則引入了更好的 MEV 保護、更簡化的池建立流程和更強化的池策略。BAL 代幣為治理、流動性獎勵和協議升級提供動力，而 veBAL（鎖倉 BAL）則賦予持有者投票權和更高的獎勵。
Balancer 的主要優勢在於其高度可自訂的池、指數型流動性支援、與 Aura 和 CowSwap 等協議的整合，以及彈性的治理模式。然而，高昂的以太坊燃料費可能會讓小額交易者卻步，其池設計對初學者來說可能過於複雜，且面臨來自 Uniswap v4 等更簡單的 AMM 的激烈競爭。
Balancer 的主要特色
• 多代幣池，權重彈性（指數型）
• 智慧訂單路由，在各個池中獲得最佳價格
• 強化池，用於可生息代幣
• veBAL 系統，用於治理和提升流動性獎勵
• 在頂級以太坊 L2 上的跨鏈部署
誰應該使用 Balancer？
Balancer 非常適合進階 DeFi 使用者、流動性提供者和希望設計客製化投資組合或優化流動性策略的機構。
如何選擇適合您的 DEX：需要考慮的關鍵因素
以下是選擇 DEX 前必須評估的關鍵因素清單：
1. 檢查流動性深度 – 深度高的資金池有助於最大程度地減少大額交易的滑點。優先選擇您交易對中 TVL（總鎖倉價值）高的 DEX。
2. 審查手續費結構 – 交易成本直接影響淨收益，特別是對於活躍的交易者而言。比較基礎手續費和動態手續費與固定費率模式的差異。
3. 確認鏈與代幣的相容性 – 確保該 DEX 支援您想使用的代幣和網路。盡可能使用與您的區塊鏈原生相容的 DEX。
4. 評估安全與審計歷史 – 存在漏洞或未經審計的協議可能會使資金面臨重大風險。選擇經過嚴格審計且安全措施透明的平台。
5. 評估創新與進階功能 – 某些 DEX 提供了適合特定交易風格的工具。尋找集中流動性、隱藏訂單或永續市場等功能。
6. 檢視治理與獎勵的一致性 – 治理模式會影響獎勵和平台的發展方向。審查代幣經濟學，例如投票權、銷毀機制和分配政策。
在 DEX 上交易的主要考量與風險
在去中心化交易所（DEX）上交易前，理解相關風險和限制非常重要：
• 流動性風險 – 較小的流動性池可能無法在不產生高滑點的情況下，支援大額交易。
• 智能合約風險 – 協定中的漏洞或漏洞利用可能導致資金永久性損失。
• 高波動性 – 許多在 DEX 上線的代幣交易量較小，容易出現劇烈價格波動。
• 無常損失 – 流動性提供者相較於僅持有代幣，可能面臨價值損失。
• Gas 與網路費用 – 在以太坊等區塊鏈上，費用可能難以預測且昂貴。
• 碎片化流動性 – 不同流動性池和區塊鏈上的價格可能有所不同，需要聚合器以獲得最佳執行價格。
• 有限的客戶服務 – 與中心化交易所不同，如果出現問題，DEX 沒有直接的申訴途徑。
為了獲得更安全、高效的交易體驗，您可以改用 BingX，這是一個受監管的平台，提供深度流動性、進階風險控制，以及如 ChainSpot 等功能，可實現無縫的多鏈代幣存取。
如何在 BingX 上交易 DEX 代幣
無論您是想在現貨市場建立長期倉位，還是利用永續合約捕捉短期價格波動，在 BingX 上交易去中心化交易所（DEX）代幣都非常簡單。
1. 現貨交易
UNI/USDT 現貨交易對，由 AI Bingo 的洞察力提供支援
現貨交易最適合想要買入並持有 UNI、RAY 或 CRV 等 DEX 代幣的投資者。
1. 登入您的 BingX 帳戶並前往現貨市場。
3. 選擇市價單進行即時購買，或選擇限價單設定您期望的價格。
4. 確認交易；您的代幣將出現在您的 BingX 錢包中。
5. 持有、轉移到外部錢包，或在 BingX 理財上質押（如支援）。
2. 合約交易
由 AI Bingo 提供支援的 HYPE/USDT 永續合約
如果您想透過波動性進行交易，BingX 合約交易允許您透過槓桿進行做多（從價格上漲中獲利）或做空（從價格下跌中獲利）。
1. 導航至 BingX 上的合約市場。
2. 搜尋代幣的永續合約交易對，例如 HYPE/USDT 永續合約。
3. 設定您的槓桿倍數和保證金類型 - 全倉或逐倉。
4. 如果您預期價格上漲，則下做多（買入）訂單；如果您預期價格下跌，則下做空（賣出）訂單。
5. 使用止損和止盈設定，以有效管理風險。
總結
2025 年的 DEX 領域比以往任何時候都更加多元化。像 Uniswap、Curve 和 Balancer 這樣的成熟平台繼續提供核心流動性基礎設施，而 Aster 和 Meteora 等新興平台正在嘗試創新的模型。Hyperliquid 正在縮小中心化表現和去中心化透明度之間的差距，PancakeSwap 仍然提供廣泛的可存取性，而 Aerodrome 正在 Base 鏈上建立據點。
與往常一樣，交易者應該在機會與謹慎之間取得平衡，包括高波動性、智能合約風險和不斷演變的代幣經濟學。謹慎管理風險並只交易您能承受損失的資金非常重要。
