美國5月就業數據勝預期　減息憧憬降溫　加密貨幣及科技股或續受壓

美國5月新增職位多於市場預期，令投資者對聯儲局短期內轉向寬鬆的期望降溫。在利率預期主導資產定價的背景下，數據或為加密貨幣市場及高增長美股帶來新一輪壓力。 美國非農就業人數於2026年5月增加172,000個，顯著高於市場預估的88,000個；失業率維持4.3%，與預期一致。失業人數減少66,000人至731萬。 報告亦上修3月及4月就業增幅，兩個月合計上調93,000個，其中4月上修29,000個、3月上修64,000個。新增職位主要來自休閒及酒店業、地方政府，以及醫療保健行業，反映在借貸成本偏高的情況下，美國部分經濟板塊仍具韌性。 對市場而言，強勁就業一方面有利支撐消費與經濟活動，降低急劇放緩的憂慮；另一方面亦削弱聯儲局盡快減息的迫切性。若利率維持在較高水平更長時間，債息可能上行，資金轉向較安全資產的誘因增加。 加密資產通常在市場預期利率下行、流動性環境轉鬆時表現較佳。強於預期的就業數據或短期拖累比特幣、以太幣及中小型代幣。加密市場本周已受ETF資金流出、強制平倉及風險情緒轉弱影響，承壓基調未改。 美股影響則可能較分化。強勁就業有助與消費及宏觀周期相關的企業，但若交易員預期高息環境延續，科技股及AI概念股或更受掣肘。高增長股估值更依賴未來盈利折現，利率上升會降低投資者對未來利潤的估值，令納斯達克上市科技股相對價值股或防守型股份更為脆弱。 整體而言，5月就業報告顯示美國經濟表現較預期強韌，但對金融市場而言，這份"強勁"的代價是減息理據轉弱，加密貨幣及估值偏高的增長股可能續受壓。