NYSE Arca 擬訂多資產加密 ETF 新規：引入"85%"合規資產門檻

據 CoinDesk 報道，NYSE Arca 已向監管機構提交一項新提案，建議為「籃子式」加密基金建立通用上架框架，並以所謂"85%"規則作為核心準則，改變過往每隻新產品都要逐一審批的做法。 按提案要求，若基金要符合資格，須至少有 85% 資產配置於具備成熟且受監管期貨市場的加密貨幣，而相關期貨市場必須已運作至少六個月。該條件等同把比特幣（Bitcoin）及以太坊（Ethereum）等主流資產納入合規範圍，亦涵蓋具備類似市場基建的其他代幣。其餘最多 15% 資產可投向較新或風險較高的數碼資產，為產品提供更高靈活度與分散配置空間。 市場普遍視此舉為推動加密貨幣指數基金（例如追蹤"十大"數碼資產）的重要一步。過去同類產品受限於逐項審批機制，推進速度緩慢。 提案同時收緊衍生品使用規定。監管要求在計算敞口時，以合約名義本金（full notional value）而非僅以已支付權利金作基準，變相限制高槓桿部位或高收益策略的操作空間。NFT 及收藏類代幣等資產仍被排除於可投資範圍之外，反映監管取態偏審慎。 這項提案亦被視為美國數碼資產監管框架加速成形的一部分。美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的聯合執法與監管行動，令不少加密資產被歸類為"數碼商品"（digital commodities），有助其納入受監管投資產品。分析人士認為，相關安排正為下一階段鋪路：把加密資產更系統性地引入主流投資組合，包括退休金計劃及一般券商帳戶。 目前提案已開放公眾諮詢，市場可就 15% 高風險資產上限是否過嚴、以及六個月期貨歷史要求是否合適提交意見。對 BlackRock、Fidelity 等大型資產管理公司而言，一旦框架落地，新產品推出節奏有望明顯加快，吸納投資資金的流程亦會更順暢。 整體而言，這項擬議規則被視為重大轉向：加密 ETF 不再被視為例外安排，而是逐步走向金融體系中的標準化產品。