JPX擬限制加密資產比重過高公司納入TOPIX　Metaplanet或受牽連

日本交易所集團（JPX）正研究修訂指引，擬限制資產中逾50%配置於加密資產的企業納入東證股價指數（TOPIX），市場對Metaplanet等「數碼資產庫存公司」（DATs）的憂慮再度升溫。日本經濟新聞（Nikkei）報道，新指引或禁止符合上述條件的新興「加密資產庫存」公司加入TOPIX；一旦方案落實，現已被納入TOPIX的相關公司亦可能被剔除。據悉，JPX已就建議向持份者徵詢意見。 該動向或為Metaplanet按計劃於2026年10月指數重整後納入TOPIX增添變數。Metaplanet於2025年10月由小型股升級至中型股，因而被納入FTSE Japan Index及FTSE AllWorld Index，令股票（3350）增加機構投資者曝光。不過，若最終被TOPIX拒諸門外或遭剔除，依賴指數追蹤的被動資金，以及以TOPIX作基準的本地投資者，或觸發資金流出與進一步拋售壓力。 JPX對加密相關波動的關注並非今年才出現。去年11月，JPX曾向彭博表示，正考慮推出新指引，以在市場大幅波動下加強投資者保障。當時Metaplanet股價在2025年早段一度飆升逾400%後急回，跌幅達75%。JPX發言人表示，集團正從風險及管治角度監察引起關注的公司，以保護股東及投資者。JPX認為加密資產連動的高波動正損害股票投資者利益，需加以約束，並曾提出收緊併購規則及審計要求以抑制價格大幅波動；今次的剔除建議，亦被視為延續其更嚴格取態。 市場亦參考MSCI曾探討類似方案的影響。2025年底至2026年初，相關提議一度引發Strategy（MSTR）股價急挫，分析員憂慮若遭剔除，並引發其他指數跟隨，或導致約30億至90億美元的被動資金流出。MSCI在1月初撤回計劃前，MSTR已由365美元跌至147美元，累跌約60%。市場人士預期，Metaplanet或會仿效Strategy，就JPX擬議規則作出游說。 Metaplanet為全球第三大比特幣（BTC）庫存公司，能否促使JPX放寬立場仍屬未知。其於東京證券交易所上市的股份（3350）在4月3日收報1.87美元，較2025年高位13.3美元累跌86%。 要點：JPX擬限制加密資產配置比重過高的上市公司納入TOPIX；一旦落實，或影響Metaplanet預計於2026年10月納入指數的安排，並可能加劇被動資金流出及賣壓。