CoinMarketCap市值排名：Hyperliquid短暫超越Dogecoin

CoinMarketCap數據顯示，Hyperliquid旗下代幣HYPE在市值上以些微差距超過Dogecoin（DOGE）。HYPE於5月24日升至逾64美元的歷史新高，DOGE則徘徊在約0.10美元附近。由於差距不大，加上市值排名受價格源及流通供應量計算方式影響，名次仍可能隨時變動。 截至當時，Hyperliquid市值約160.3億美元，24小時成交量約11.1億美元，完全稀釋估值（FDV）約600.8億美元，流通供應量約2.5407億枚HYPE。DOGE方面，實時市值約158.7億美元，24小時成交量約5.917億美元，流通供應量約1,543.8億枚DOGE。 市場人士認為，這次"反超"更像是即時市值在盤中交叉，未必算是壓倒性勝出，但訊號明顯。DOGE長期被視為meme資產韌性的代表，憑品牌、社群與關注度走過多輪周期；HYPE的上升則反映另一種偏好：代幣與可見使用量、費用收入及價值累積敘事掛鈎。 推動HYPE重新定價的核心，在於Hyperliquid的交易活躍度及其較進取的回購機制。資料顯示，永續合約（Perps）方面，扣除builder fees後有99%費用流向"Assistance Fund"用作買入HYPE；現貨訂單簿亦同樣在扣除unit protocol fees後，把99%費用用於買入HYPE。其收入報表列出，Hyperliquid於2026年第一季的協議總收入為2.1495億美元，2026年第二季至今為1.0488億美元。市場把這個費用循環視為支撐HYPE的重要框架：不單押注交易量，亦押注交易量能持續轉化為公開市場的買盤需求。 HYPE亦受機構產品推動。21Shares於5月12日在納斯達克推出21Shares Hyperliquid ETF（代號THYP），提供HYPE現貨敞口並帶有潛在質押回報；Bitwise其後於5月15日在紐交所推出Bitwise Hyperliquid ETF（代號BHYP）。SoSoValue數據顯示，截至5月22日交易時段，相關產品累計錄得7,491萬美元淨流入，合計淨資產8,920萬美元，日成交額合共8,413萬美元。最新完整交易時段新增淨流入1,095.38萬美元，全部流入BHYP，令Bitwise累計淨流入增至3,595.67萬美元。5月18日至22日當週，HYPE現貨ETF合共錄得7,238萬美元淨流入，顯示需求主要在上市後逐步累積，而非單日掛牌帶來的短暫衝高。 相對之下，DOGE的ETF故事雖然更早，但資金流入力度明顯較弱。Grayscale的GDOG於2025年11月24日成為美國首隻DOGE現貨ETF；Bitwise的BWOW於11月26日跟進；21Shares的TDOG則於今年1月推出。不過，SoSoValue顯示，截至5月21日，DOGE現貨ETF累計淨流入僅1,178萬美元，總淨資產1,485萬美元，當日成交額僅199,820美元。 市場觀點指出，DOGE仍屬加密市場流動性極高的文化資產，但其ETF需求相對平淡；HYPE的升勢則更直接與交易所收入、衍生品活動、回購機制，以及更快成形的機構化投資載體掛鈎。 在市值短暫高於DOGE後，市場下一個焦點落在TRON。TRON目前市值約347.1億美元，按HYPE流通量2.5407億枚推算，HYPE價格需接近136美元才可對等TRON估值。截稿時，HYPE報63.572美元。