2026年首季比特幣內部需求收縮：散戶與巨鯨淨沽逾15.7萬枚BTC

Odaily星球日報報道，CryptoQuant分析指出，2026年第一季比特幣市場內部需求明顯降溫，30日整體淨需求約為63,000 BTC。即使機構買盤加快，ETF約吸納50,000 BTC，Strategy約買入44,000 BTC，市場仍錄得散戶、長線巨鯨與礦工合計約157,000 BTC的淨沽盤。 持幣量1,000至10,000 BTC的大戶已由過去的主要買家轉為最大賣家，過去一年合共派發約188,000 BTC；持幣量100至1,000 BTC的中型持有人仍在增持，但自2025年10月起買入速度已放慢逾60%。 現貨價格維持在67,000至68,000美元區間，較加權平均成本54,286美元高約21%，反映大部分持有人仍處於盈利，市場未必已見底。 情緒指標與資金流向出現背馳：恐懼與貪婪指數落在極度恐懼區間（8至14），但3月ETF仍錄得超過10億美元淨流入；Coinbase溢價指數持續為負，顯示美國機構參與度有限。地緣政治波動（伊朗衝突）引發價格反覆，投資者傾向觀望，需求走弱更像是逐步降溫而非恐慌性拋售。 比特幣自2025年10月創下126,000美元歷史高位後回落約47%，跌幅明顯低於2013年及2017年超過85%的崩盤。Zack Wainwright認為，這反映市場成熟度提升，波動正逐步收窄。 潛在催化劑包括摩根士丹利批准低費用比特幣ETF，或可讓16,000名理財顧問觸達其6.2萬億美元資產管理規模；另有Strategy的STRC優先股產品每月持續買入44,000 BTC，或提供較穩定的買盤支持。短線技術指標顯示，若伊朗局勢緩和，比特幣或有機會反彈至71,500至81,200美元。 CryptoQuant總結指，比特幣市場內部需求仍在收縮，現價支撐主要依賴機構ETF、Strategy等買盤，以及新渠道持續吸收散戶與大戶的賣壓。（CoinDesk）