零售及機構資金外流增　比特幣需求轉弱

Huoxing Finance 引述 CryptoQuant 4 月 4 日分析指，市場情緒與資金流向出現落差：恐懼與貪婪指數仍處「極度恐懼」區間（8–14），但 3 月 ETF 淨流入超過 10 億美元；Coinbase 溢價指數持續為負，反映美國機構參與度有限。 地緣政治波動（伊朗衝突）引發幣價反覆震盪，市場參與者傾向觀望，整體需求呈現逐步回落，未見恐慌性拋售。比特幣自 2025 年 10 月 126,000 美元歷史高位回落約 47%，跌幅明顯小於 2013 年及 2017 年超過 85% 的崩跌。分析師 Zack Wainwright 指，這反映比特幣市場走向成熟，波動正逐步收窄。 後續潛在催化因素包括：摩根士丹利批准低費用比特幣 ETF，有望讓旗下 16,000 名理財顧問為約 6.2 萬億美元管理資產提供接觸渠道；Strategy（STRC）優先股產品持續每月購入 44,000 枚 BTC，或可帶來較穩定的買盤承接。短線技術指標顯示，若伊朗衝突緩和，比特幣或有機會反彈至 71,500–81,200 美元。 CryptoQuant 綜合指標後認為，比特幣市場內生需求正在收縮，現階段價格支撐主要取決於機構 ETF、Strategy 及新增分銷渠道持續吸收零售投資者及大型持有人帶來的賣壓。（CoinDesk）