德國 Blocktrainer 推出比特幣庫存公司 目標2030年累積100萬枚BTC 挑戰 MicroStrategy

【重點】德國公司 Blocktrainer 宣布成立「Blocktrainer Bitcoin Treasury Company」（BTBTCTC），定位為專注比特幣庫存（BTC treasury）的上市公司，目標到2030年累積100萬枚比特幣（BTC），矛頭直指企業持幣龍頭 MicroStrategy。 Blocktrainer 創辦人 Roman Reher 表示，近月愈來愈多上市公司走上建立比特幣庫存的路線，是時候誕生一部新的「比特幣累積機器」。公司計劃透過資本市場工具及槓桿操作，追求跑贏比特幣本身表現；Reher 指出，「比特幣是我們的門檻回報」，公司以 BTC 作為基準衡量表現，目標在任何情況下都取得超額回報，並認為此策略可「支持較高的公司估值」。 為量化執行成效，BTBTCTC 引入多項指標，包括 Bitcoin Return Rate（BRR）、BTC Gain 及 BTC Torque，用作追蹤每股所對應比特幣價值提升的效率。公司同時預期，在其策略下多重淨資產值（mNAV）有望達到10倍。 上市安排方面，Blocktrainer 正與主打 AI 的 Windeln.AI 籌備反向合併（reverse merger）。交易完成後，新公司將以股票代號 WNDLN 交易。融資工具亦相當多元，除普通股外，亦包括優先股及所謂的「diaper bonds」，以支持持續增持比特幣。 其中一項較受市場關注的產品，是永續優先股，代號 MAUL，宣稱提供每月21%的股息收益率。公司稱，該股份有助建立「智能槓桿」，並把規模約300萬億美元的債券市場與比特幣連結起來。 另一方面，隨着新對手加入，MicroStrategy 暫停了近期的增持節奏。根據監管文件，公司在3月23日至3月29日期間未有購入任何新比特幣，結束自2025年12月開始、連續13周的買入走勢。儘管如此，MicroStrategy 仍持有762,099枚BTC，平均購入價為每枚75,694美元，執行主席 Michael Saylor 仍是其比特幣策略的核心人物。 文件亦顯示，MicroStrategy 在上述期間未有透過其 at-the-market（ATM）計劃發行新股。不過，公司仍在推進籌資部署，包括規模420億美元的融資安排，以支持未來增持比特幣。 此外，MicroStrategy 早前就與 STRK 提案相關的集體訴訟達成和解，雙方同意撤訴；公司承諾在下一次股東周年大會上尋求股東批准相關修改，並支付原告的法律費用。公司融資工具亦持續調整，STRK、STRC 等產品被視為其未來增持比特幣的資金安排之一。 （消息來源：The Coin Republic）