不丹否認涉逾10億美元比特幣拋售：官員稱"不記得"有賣出
一向低調的不丹，憑藉水電挖礦累積大量比特幣，近月卻因"疑似大幅減持"成為市場焦點。鏈上分析指出，自2025年年中起，與不丹相關的錢包疑似出現約10億美元的BTC外流；不丹官員則回應稱"不記得"曾進行任何出售。
從公開數據推算，不丹在2024年10月持有約13,000枚BTC，主要由國有投資機構Druk Holding & Investments利用低成本水力發電進行挖礦累積。到2026年春季，持倉估計已降至約3,100至3,400枚，較高峰減少約9,500至9,900枚，跌幅約75%。
單計2026年，估算的BTC轉移金額已超過2.06億美元，其中第一季就轉移約2,800至3,000枚。若趨勢延續，部分分析師預期不丹或於2026年10月前完全退出比特幣持倉。
鏈上可見的資金流向與官方說法之間出現明顯落差，令市場對其持倉變化產生疑問。
值得留意的是，整體主權層面的比特幣持倉在2025年10月至2026年5月期間估算增加約26%。當其他政府偏向加倉之際，不丹在可量化指標上卻呈相反走勢。
不丹坐擁喜馬拉雅山水系帶來的龐大水資源，發電量遠超約80萬人口所需。對一個GDP約30億美元的內陸國而言，把剩餘電力投向比特幣挖礦，曾被視為具策略性的資產配置。
對投資者而言，主權持倉被視為機構化與合法性訊號。若不丹在約18個月內分散減少近10,000枚BTC，可能構成供應面壓力；一旦如部分分析所指在2026年末前清倉，更值得市場關注。對以"主權採納"作為利好指標的投資者，不丹個案提醒：全球累積趨勢並非一致。全球主權持倉上升26%固然正面，但若有國家在低調減持四分之三倉位之際仍否認出售，市場情緒未必同樣樂觀。
