Золото тримається біля максимуму за три місяці: план викупу боргу Мінфіну США підживив сумніви щодо долара

Під час ранкових торгів в Азії 24 серпня спотове золото котирувалося поблизу 4 607 дол. за унцію. Минулого тижня ціни оновили максимум за три місяці після заяв Мінфіну США про можливе подальше розширення програми викупу казначейських облігацій, що посилило побоювання щодо підриву довіри до долара. Фондові ринки США завершили п'ятницю зростанням: Dow Jones додав 0,98%, S&P 500 — 0,43%, Nasdaq — 0,44%. Водночас усі три індекси показали тижневе зниження, перервавши тритижневу серію зростання S&P 500 і Nasdaq; для Dow це став другий тиждень падіння поспіль. Динаміку визначали коливання прибутковостей облігацій і невизначеність навколо Близького Сходу. Оголошення Мінфіну США про можливе розширення викупів частково зняло занепокоєння щодо однобічного стрибка прибутковостей. Серед секторів лідером зростання стали матеріали, найбільше просіли комунальні послуги. Нафта дорожчала шостий день поспіль на тлі ризиків постачання з боку Ірану, що знову актуалізувало інфляційні побоювання. Акції Ross Stores підскочили на 4,4% після підвищення річного прогнозу прибутку. Цього тижня у фокусі ринків — деталі американських економічних санкцій проти Ірану. 23 серпня Тегеран презентував "карту контрзаходів щодо експорту нафти": у разі "економічної війни" з боку США експорт нафти через Ормузьку протоку й навіть з усього регіону Перської затоки буде зупинено. Американська нафта WTI наразі торгується близько 86,13 дол. за барель. Ринок золота У п'ятницю спотове золото зросло майже на 2% і піднімалося до 4 632,10 дол. за унцію — максимуму з 15 травня. За тиждень метал додав понад 5%, продовживши зростання третій тиждень поспіль. Підтримкою стало закріплення вище 200-денної ковзної середньої (близько 4 513 дол. за унцію) — технічного рівня, який багато аналітиків трактують як сигнал на користь "биків", а також ослаблення долара на тлі дискусій про те, чи не підірве довіру до валюти розширення програми викупу держборгу. Стратегі TD Securities вважають, що за збереження імпульсу наступною ціллю може стати 4 700 дол. за унцію. Goldman Sachs зазначає, що відновлений попит на глобальне макрохеджування підштовхнув попит на "бичачі" опціони на золото, створюючи механічний ефект підсилення руху ціни. У фізичному сегменті роздрібні покупки в Індії стримує висока ціна, попит у Китаї залишається стабільним. Інші метали також зросли: спотове срібло — на 2,3%, платина — на 2,8%, паладій — на 0,8%; усі дорогоцінні метали завершили тиждень у плюсі. Ринок нафти Ціни на нафту піднялися в п'ятницю після погроз президента США Трампа запровадити санкції проти торговельних партнерів Ірану, що посилило очікування жорсткішої пропозиції найближчими тижнями. Brent закрився з приростом 0,73% — 93,86 дол. за барель, WTI додав 0,5% — 86,64 дол. За тиждень Brent і WTI зросли на 5,93% та 5,15% відповідно. Again Capital Partners наголошує, що санкції давно є ключовим інструментом тиску на Іран, а Тегеран заявляє про "руйнівну" відповідь на будь-які нові загрози. В Empire FX зауважують, що через вже жорсткі обмеження експорту Ірану внаслідок морської блокади прямий ефект на пропозицію може бути обмеженим, але низькі обсяги судноплавства в Ормузькій протоці, а також ризик інцидентів і дій у відповідь здатні підвищити напругу. Price Futures Group вважає, що ринок шукає альтернативні джерела постачання через трубопроводи, американську сланцеву нафту, відновлення поставок з Венесуели, ОАЕ та інші напрямки. Підтримку цінам також дають триваючі скорочення видобутку основними нафтовидобувними країнами. Перезапуск переговорів між США та Іраном не відбувся після завершення цього тижня терміну "мирної угоди". Дані відстеження суден свідчать: минулого четверга через Ормузьку протоку пройшли лише сім вантажних суден — удвічі менше, ніж днем раніше. Валютний ринок Індекс долара США в п'ятницю закрився на рівні 98,55. Долар опустився до найнижчого рівня щодо євро за три місяці, оскільки ринки дедалі більше непокоїть, що розширення операцій репо/викупу для довгострокових казначейських паперів може додатково тиснути на валюту. Міністр фінансів Бессент заявив, що обсяги викупів можуть бути збільшені ще більше після неочікуваної обіцянки напередодні щонайменше подвоїти масштаб викупів, аби стримати зростання прибутковостей. Аналітики зазначають, що крок не зміг ефективно пригальмувати прибутковості Treasuries і натомість послабив долар. Головний стратег Bannockburn Global Forex прокоментував: "Ринок чинить опір". Євро піднімався до 1,1711 — максимуму з 14 травня — і закрився на 1,1679. Фунт стерлінгів торкався 1,3675 — найвищого рівня з 11 лютого. Наступним випробуванням стане виступ голови ФРС Волша в Джексон-Хоул цієї п'ятниці; TD Securities бачить ризики подальшого зниження долара, якщо Волш не зніме питання щодо довіри до антиінфляційної політики. Ф'ючерси на ставку федеральних фондів закладають 40% ймовірності підвищення ставки у вересні та 72% — до грудня. Єна зміцнилася до 159,01 за долар на тлі прискорення базової інфляції в Японії у липні, хоча аналітики допускають відновлення низхідного тренду єни без жорсткішої політики Банку Японії; увага ринку прикута до засідання 17–18 вересня. Міжнародні новини США готують "безпрецедентну" економічну війну: Іран дістає "карту" нафтяного експорту. Після заяв Трампа про "безпрецедентну" економічну війну проти Ірану міністр фінансів США Бентсен підтвердив, що конкретні заходи "безпрецедентної економічної ізоляції" Ірану будуть офіційно оприлюднені 24-го. У відповідь 23-го Іран заявив, що у разі "економічної війни" з боку США експорт нафти через Ормузьку протоку та весь регіон Перської затоки буде припинено. До оголошення деталей санкцій залишалося менш ніж 24 години; у публічній площині крок США часто оцінюють як спробу зламати глухий кут у протистоянні на тлі провалених переговорів. Аналітики попереджають, що ескалація може обернутися сценарієм "програють усі". (CCTV News) Міністр закордонних справ Ірану Аліреза 阿拉格齐 заявив 23-го, що Іран ніколи не боявся санкцій США, а попередні дії Вашингтона — блокади чи військові операції — не дали результату; нова тактика також провалиться. За його словами, "економічні дії" Трампа — це лише традиційна політика залякування США. (CCTV) Президент Ірану Пезешкіан повідомив, що країна перебуває у стані "всеохопної економічної, військової та безпекової війни". Він зазначив, що Вашингтон помилково очікував швидкого краху Ірану та сценарію "як у Венесуелі", але реальність показала "стійкість, єдність і згуртованість" країни. У відповідь на заяви про "найжорсткіші санкції" Іран обіцяє триматися та поєднувати внутрішню мобілізацію з дипломатією. Тегеран також підкреслює стратегічне значення контролю над Ормузькою протокою, підтримання військово-промислових потужностей у межах шестимісячного конфлікту та розвиток відновлюваної енергетики для підвищення стійкості економіки. Секретар Вищої ради нацбезпеки Ірану Резаєї заявив, що країна продовжить курс на закриття Ормузької протоки, доки США не виконають зобов'язання, і попередив сусідів не долучатися до "економічної війни". За його словами, Іран відповість державам, які підтримають дії США, а Вашингтон "загнаний у кут" і має або дотриматися обіцянок, або зіткнутися з подальшою ескалацією. Резаєї також повідомив про "паперову угоду" з Оманом щодо комерційного маршруту через протоку та підкреслив, що протока буде відкрита після виконання США своїх зобов'язань. Він додав, що попри морську блокаду Іран експортував 70 млн барелів нафти за останні один-два місяці. Трамп: армія США може стати "остаточним" інструментом втручання в ринок облігацій. 21 серпня Трамп заявив, що не доручав міністру фінансів Бентсену втручатися в ринок облігацій цього тижня. На запитання, які ще можливі заходи у разі нового зростання довгострокових прибутковостей, він відповів: "Остаточне втручання — це армія США; якщо потрібно, ми застосуємо армію". (CCTV International News) Переговори США та Канади щодо торгівлі зірвалися; США запроваджують 50% мито на окремі канадські товари з суботи. Торговий представник США Грір заявив, що Канада відмовилася фіналізувати двосторонню угоду та зберігає заходи у відповідь, що призвело до глухого кута. За словами високопосадовця, США пропонували Канаді вигідніший доступ на американський ринок і значні поступки щодо експорту автомобілів. Адміністрація Трампа повідомила, що відповідно до розділу 338 Тарифного акту 1930 року США введуть 50% тариф на частину імпортованих з Канади товарів із 00:01 за східним часом у суботу. Комітет парламенту Ірану схвалив план запровадження зборів за прохід Ормузькою протокою; механізм може зіткнутися з законодавчим і міжнародним спротивом. Комітет з нацбезпеки та зовнішньої політики Ірану підтримав статтю 3 законопроєкту, що дозволяє стягувати плату з суден, яким надано дозвіл на транзит. Іран заявляє, що збори покриватимуть морські та екологічні послуги, постачання пального, страхування, безпеку та супутні витрати; оплата — в іранських ріалах або в інших визначених валютах. Тегеран стверджує, що ініціатива враховує міжнародні правила судноплавства, визнає право мирного проходу та посилається на Конвенцію ООН з морського права 1982 року, підкреслюючи суверенні права прибережних держав. На тлі різкого падіння трафіку (нещодавно проходили лише поодинокі судна проти понад 130 на день до конфлікту) законопроєкт має пройти повний склад парламенту та перевірку Радою вартових; у разі розбіжностей може долучитися Рада доцільності. США раніше відкидали спроби Ірану посилити контроль над протокою та продовжують блокади іранських портів, що ускладнює планування для судноплавних компаній. Тривалі обмеження можуть спричинити дефіцити поставок, зростання транспортних витрат і страхових премій. Новини Китаю Звіт: "озеленення" повного ланцюга обчислювальних потужностей у Китаї дає перші результати. Китай швидко нарощує обчислювальні потужності, оновлює обладнання в бік енергоефективності та переводить інфраструктуру на "зелені" стандарти; координація "обчислювальні потужності—електроенергія" переходить від концепції до практики. Нові моделі — обчислювальні мережі, токен-економіка, експорт обчислювальних потужностей — стають драйверами зростання. Про це 22-го повідомили на конференції 2026 Green Computing (Artificial Intelligence) у Хух-Хото (Внутрішня Монголія). На відкритті заступник президента Китайської академії інформаційних і комунікаційних технологій Ао Лі представив "Дослідницький звіт про розвиток зелених обчислень (2026)". За даними звіту, станом на кінець червня 2026 року інтелектуальні обчислювальні потужності Китаю досягли 2185 EFLOPS. Ключовими технологіями для високощільних інтелектуальних дата-центрів стають рідинне охолодження, високошвидкісні оптичні інтерконекти та нові архітектури зберігання. До кінця 2025 року в країні розгорнули понад 13,73 млн стандартних серверних стійок і створили 42 кластери інтелектуальних обчислень із понад 10 000 GPU кожен; понад 80% інтелектуальних потужностей зосереджено у восьми національних обчислювальних хабах. Понад 160 дата-центрів отримали сертифікацію "зеленого" дата-центру рівня 4A або вище. Координацію "обчислення—енергія" включено до урядового звіту про роботу на 2026 рік; реалізовано кілька еталонних проєктів, розвиваються технології диспетчеризації "електрика—вуглець—обчислення", пілотуються прямі підключення до "зеленої" енергії. У 2025 році обчислювальна інфраструктура Китаю спожила 170 млрд кВт·год електроенергії, що приблизно на 30% більше рік до року. Токен-економіка зростає на тлі розвитку великих моделей: до березня 2026 року середньодобовий обсяг викликів токенів у Китаї підскочив із близько 100 млрд на початку 2024 року до приблизно 140 трлн — більш ніж у тисячу разів. (Сіньхуа) Світовий ринок облігацій під тиском продажів; емісія "панда-бондів" б'є рекорди. Довгострокові прибутковості держоблігацій у провідних економіках продовжують зростати, посилюючи розпродажі. На цьому тлі китайські ринки облігацій і FX залишаються відносно стабільними, а обсяг випуску Panda Bonds оновив рекорд для відповідного періоду. Станом на 21 серпня сукупна емісія Panda Bonds у 2026 році досягла 209,975 млрд юанів, що більш ніж на 73% перевищує показник минулого року. Експерти пояснюють це відмінністю економічного й монетарного циклів Китаю від зовнішніх ринків: частка іноземних інвесторів у внутрішньому ринку облігацій становить лише близько 5%–8%, тож ціноутворення переважно визначають локальні гравці, а політика зосереджена на внутрішніх умовах. На горизонті підвищена волатильність іноземних прибутковостей може підтримати інвестиційну привабливість юаневих облігацій і стимулювати середньо- та довгострокові алокації. Водночас зростання прибутковостей Treasuries підвищує поріг дохідності для глобальних фондів і може стримувати готовність нерезидентів нарощувати позиції в юаневих паперах; різкий підйом ставок у розвинених країнах також здатен тиснути на оцінки внутрішніх ризикових активів. (CCTV Finance) Попереду Наступного тижня інвестори стежитимуть за звітністю техкомпаній, зокрема NVIDIA, даними інфляції PCE за липень у США та заявами голови ФРС на симпозіумі в Джексон-Хоул.