Акції біткоїн-майнерів просіли на 20%: ринок оцінює їх як напівпровідниковий сектор

Акції публічних компаній, що займаються майнінгом Bitcoin (BTC), цього тижня впали приблизно на 20%, тоді як сам Bitcoin майже не відреагував. Про це йдеться в дослідницькій записці від 7 липня. Розпродаж припав насамперед на майнерів на тлі різкого охолодження інтересу інвесторів до теми штучного інтелекту та напівпровідників. Ринок дедалі частіше переоцінює майнінгові компанії як елемент обчислювальної інфраструктури, тому ротація в "AI/чипах" вдарила по їхніх котируваннях сильніше, ніж коливання крипторинку. За 24 години BTC загалом тримався стабільно, а майнери забрали на себе основний удар. Автори записки підкреслюють: акції ASIC-операторів більше не рухаються синхронно з монетою, тож підхід "акції майнерів як левередж на Bitcoin" працює гірше. Ключовий висновок — майнери дедалі більше торгуються як "AI-інфраструктурні" компанії, а не як чистий проксі на BTC. Їхні оцінки тепер сильніше залежать від ланцюгів постачання чипів і попиту на датацентрові обчислення, ніж від суто криптосигналів. Дані за цінами підсилюють цю тезу. Riot Platforms (RIOT) з квітня 2026 року рухається в одному ритмі з напівпровідниковим індексом SOX: обидва відкотилися від максимумів у поточній низхідній хвилі. У записці це названо найчіткішим сигналом того, що на оцінки біткоїн-майнерів напряму впливають настрої навколо китайських акцій у сегменті великих мовних моделей і корейський ланцюг постачання напівпровідників. Це пояснює, чому майнінговий кошик просів навіть за відносної стійкості BTC: драйвером став глобальний перезапуск настроїв у "чипах", а не криптоспецифічний каталізатор. На тлі цього аналітики попереджають: чутливість до теми AI працює в обидва боки. Тепер на оцінки впливає не стільки темп криптоадопції, скільки стан "AI-трейду". Власникам Bitcoin доводиться стежити за настроями в напівпровідниках не менш уважно, ніж за ончейн-потоками, оскільки наративи з боку AI дедалі частіше перетікають у динаміку майнерів. Під розпродажем лежить і фундаментальна перебудова сектору. За ончейн-даними, у першому кварталі публічні майнери продали рекордні 32,000 BTC, що перевищило весь обсяг їхніх продажів за 2025 рік лише за три місяці. Ця хвиля була більшою, ніж приблизно 20,000 BTC, ліквідовані під час колапсу TerraLuna у 2022 році, і стала одним із наймасштабніших концентрованих розподілів з боку майнерів за всю історію спостережень. Виручені кошти пішли на розворот у бік AI та високопродуктивних обчислень, водночас сектор став більш залежним від циклу чипів, ніж будь-коли раніше, що й посилило просідання, коли настрої в напівпровідниках погіршилися. Корпоративні розкриття показують швидкість цього процесу. Riot за той самий період продала 3,778 BTC приблизно на $289.5 млн, перетворюючи видобуті та накопичені монети на капітал у межах перебудови бізнесу під обчислювальні сервіси. Згідно з операційними оновленнями компанії, резерви Bitcoin дедалі частіше розглядаються як джерело фінансування, а не як довгостроковий казначейський актив. Така стратегія знижує прямий балансний "левередж" до BTC, але підвищує залежність від AI-орієнтованих потоків доходів — це особливо помітно в дні, коли падають чипові акції. Саме тому тепер акції майнерів і монета можуть рухатися у протилежних напрямах в межах однієї сесії. Канал передачі від "чипів" до майнерів проявився в середині тижня: акції Samsung у вівторок впали на 6% навіть після прогнозу компанії про 19-кратне зростання прибутку. Це стало нагадуванням, як швидко може розвернутися ринковий настрій у напівпровідниках незалежно від фундаментальних показників. Оскільки оцінки майнерів тепер корелюють із цим ланцюгом постачання, одноденний рух корейського гіганта здатен за лічені години вплинути на котирування біткоїн-майнерів, що торгуються у США. У звіті зазначається, що корекція може затягнутися, доки ентузіазм навколо AI не стабілізується. Для ширшого крипторинку, який і без того перебуває під тиском обережності щодо ризикових активів, це додає ще один шар волатильності поверх власної динаміки Bitcoin. За власними сигналами COINOTAG, композитний двигун оцінки підтримки/опору на основі 42 індикаторів визначає підтримку $61,926 на рівні 69/100 — це найсильніше значення, сформоване збігом середньої лінії BB та SMA 20. Найближчий опір зверху — $67,369 із оцінкою 68/100 завдяки поєднанню Fibo 0.382, R3 і SMA 50. За спотової ціни близько $63,749, RSI на рівні 51.81 та зафіксованого бичачого перетину MACD на тлі ширшого низхідного тренду котирування перебуває в середині діапазону. Ринок деривативів виглядає обережно конструктивним: фінансування тримається трохи позитивним на рівні 0.0070%, відкритий інтерес становить $12.3 млрд, співвідношення лонг/шорт за рахунками — 1.59, що означає 61.4% позицій у лонгу. Індекс Fear and Greed на рівні 27 вказує на страх. Денне закриття нижче $61,926 скасує бичачий сценарій і відкриє шлях до $57,800.