Белый дом поручил регуляторам убрать лишние барьеры для крипторынка
Белый дом объявил о прекращении того, что он называет избыточным регулированием биткоина и криптоактивов. Президент Дональд Трамп 19 мая 2026 года подписал указ, который обязывает федеральные финансовые ведомства пересмотреть и обновить нормы, мешающие интеграции цифровых активов в традиционные финансовые услуги.
Указ нацелен на устаревшие требования в разных федеральных агентствах. Регуляторам поручено выявить правила, создающие ненужные барьеры для финтех-компаний, банков и участников рынка цифровых активов. Заявленные цели — снизить издержки, усилить конкуренцию и стимулировать сотрудничество между традиционными финансами и криптосектором.
Нынешний шаг продолжает линию, начатую более года назад. 23 января 2025 года Трамп подписал указ о создании Президентской рабочей группы по рынкам цифровых активов, которой поручили подготовить рекомендации о том, какие нормы следует отменить или изменить для укрепления лидерства США в цифровых финансах. Последовательность действий указывает на поэтапный демонтаж прежнего регуляторного подхода к криптоиндустрии.
Одним из ключевых решений стала отмена бюллетеня SEC Staff Accounting Bulletin 121 (SAB 121). Ранее он фактически делал хранение цифровых активов для банков крайне дорогим: требовал отражать клиентские криптоактивы как обязательства на балансе банка. Отмена SAB 121 снимает значительную часть бухгалтерской нагрузки и открывает крупным финансовым институтам путь к запуску кастодиальных услуг.
Министерство юстиции США также выпустило разъяснения, направленные против практики, которую отрасль называла "регулированием через уголовное преследование" — когда правоприменение подменяет прозрачные правила. При администрации Байдена SEC и Минюст подали десятки исков к криптокомпаниям, часто ссылаясь на нарушения норм, применимость которых к цифровым активам, по мнению рынка, не была четко определена.
Отдельный элемент стратегии — государственный подход к биткоину. 6 марта 2025 года Трамп подписал указ о создании Стратегического резерва биткоина (Strategic Bitcoin Reserve). Резерв формируется за счет конфискованных активов, то есть биткоина, изъятого в ходе правоохранительных действий, а не за счет покупок на средства налогоплательщиков. Сигнал рынку однозначен: государство позиционирует себя не только как регулятор, но и как держатель BTC.
Администрация увязывает эти меры с целью превратить США в "криптостолицу планеты". В сравнении с эпохой Байдена речь идет не просто о смене инструментов, а о смене философии: вместо модели с упором на принуждение — ставка на развитие отрасли. Итог такой "культивации" еще предстоит оценить.
Помимо дерегуляторной повестки и биткоин-резерва, Белый дом указывает на работу по двум направлениям, важным для индустрии: закон о рыночной структуре крипторынка и правовые рамки для стейблкоинов. Вокруг регулирования стейблкоинов заметна двухпартийная поддержка: законодатели считают, что стейблкоины, номинированные в долларах, могут усилить доминирование доллара в глобальных цифровых платежах. Четкая рамка, по ожиданиям, ускорит институциональное принятие и способна вернуть в США значительные объемы транзакций.
Для инвесторов это означает, что регуляторный климат в США стал максимально благоприятным для цифровых активов. Эффект складывается из отмены ограничительных бухгалтерских требований, создания государственного биткоин-резерва, ограничения практики "правоприменения вместо правил" и нового поручения федеральным агентствам убрать оставшиеся препятствия.
Для институциональных участников наиболее значимым фактором остается тема банковского кастодиального хранения. После отмены SAB 121 крупные банки могут предлагать хранение криптоактивов и сопутствующие услуги без "карательного" отражения на балансе. Это снижает один из главных барьеров, удерживавших традиционные институты в стороне. Рынок может увидеть больше объявлений о запуске кастодиальных сервисов по мере подготовки инфраструктуры.
Стратегический резерв биткоина добавляет новый параметр в динамику предложения BTC. Резерв пополняется не через покупки на открытом рынке, но сам факт удержания государством изъятого биткоина вместо его продажи на аукционах уменьшает давление предложения. Ранее аукционы конфискованного биткоина, включая продажи через US Marshals Service, становились заметными событиями для рынка. Снижение такого давления, даже частичное, структурно поддерживает BTC.
При этом риски тоже усиливаются. Более мягкое регулирование означает меньше "ограждений", а качество саморегулирования в криптоиндустрии остается неоднозначным. Коллапсы FTX, Terra/Luna и другие громкие случаи происходили в среде с ограниченным надзором. Администрация заявляет о сохранении "необходимых стандартов безопасности" при сокращении бюрократии, но граница между необходимым и избыточным регулированием будет ключевым предметом дискуссии.
Инвесторам также важно следить за продвижением законопроектов о стейблкоинах и рыночной структуре. Указы президента может отменить следующая администрация, а законодательные нормы пересматриваются существенно сложнее. Если Конгресс примет комплексные законы в период текущего политического окна, это сформирует устойчивую регуляторную основу, которая переживет смену власти. Именно такая определенность часто требуется крупным аллокаторам перед существенным увеличением экспозиции к классу цифровых активов.
