SEC откладывает "инновационное освобождение" для торговли токенизированными акциями США

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) планировала в период с 18 по 22 мая представить рамочный подход, который позволил бы криптоплатформам торговать токенизированными версиями американских акций. Документ в эти сроки не вышел: регулятор перенес запуск так называемого "инновационного освобождения" после резкой реакции традиционных бирж и других участников рынка, указавших на риски для защиты инвесторов и, по их мнению, неравные условия конкуренции. Проект освобождения предполагал упрощенный режим для торговли блокчейн-представлениями публичных бумаг — например, токенизированными акциями Apple, Tesla и Nvidia — на криптоплощадках и в протоколах децентрализованных финансов. Среди заявленных возможностей были круглосуточные торги 24/7, дробное владение и ускоренные расчеты. Наибольшие споры вызвала идея разрешить токенизацию третьими лицами без согласия эмитента. Фактически это означало бы, что кто угодно мог бы выпустить блокчейн-версию акций Tesla и организовать ее обращение на криптобирже без одобрения самой Tesla. Также сообщалось, что рамки могли предусматривать послабления по части отдельных требований, применяемых к broker-dealer. Nasdaq и NYSE, а также другие участники рынка, заявили о проблемах с защитой инвесторов и рисках перекоса конкурентной среды. Президент Securitize Бретт Редфэрн отдельно указал на угрозу фрагментации рынка, которая может возникнуть при допуске токенизации третьими лицами без согласия эмитента. SEC не отказалась от инициативы окончательно — проект отложен для дополнительной внутренней проработки. Новый график публикации регулятор пока не назвал. Задержка выглядит примечательно на фоне более благоприятного отношения SEC к криптоиндустрии в последнее время. Председатель Пол Аткинс, возглавивший комиссию в середине 2025 года, публично поддерживает токенизацию, называя блокчейн-ценные бумаги естественным этапом развития рынков капитала. Для инвесторов пауза означает рост неопределенности. Без четких разъяснений регулятора правовой статус торговли токенизированными версиями популярных акций остается неясным. Проекты и платформы, которые ориентировались на этот режим, вынуждены ждать, пока SEC определится с подходом.