Goldman Sachs: юань недооценён примерно на 20% — укрепление может затронуть FX и крипторынок

Goldman Sachs сообщил клиентам, что китайский юань заметно недооценён и в ближайшие 12 месяцев имеет потенциал укрепиться — сценарий, способный изменить расклад на валютном рынке и отразиться на криптосегменте. В записке для клиентов банк оценил недооценку юаня к доллару США как минимум в 20% и отметил, что с учётом экспортных результатов Китая рост курса выглядит естественным движением к равновесию. Команда аналитиков под руководством Камакшья Триведи считает, что аргументы в пользу более сильного юаня носят "фундаментальный и более долгосрочный" характер: конкурентоспособность китайского экспорта растёт, а внешний профицит приближается к исторически высоким значениям в доле от глобального ВВП. Текущий уровень: в пятницу юань торговался около 6,80 за доллар. Прогноз Goldman Sachs предполагает 6,70 через шесть месяцев и 6,50 в горизонте года — значения, которые могут вывести курс к самым сильным уровням против доллара с начала 2023 года. Уверенность банка поддерживает расширение использования юаня в расчётах по платежам в Азии и странах Глобального Юга. Дополнительным фактором выступают денежно-кредитная политика и механика внешней торговли: Народный банк Китая повышает доли конвертации экспортной выручки, и в Goldman Sachs считают, что базовый сценарий — "постепенное, но устойчивое" укрепление. Ослабление долларового индекса DXY с 2025 года и трудности с удержанием отметки выше 100 также создают благоприятный фон для роста юаня. Потенциальные последствия для крипторынка: более сильный и более широко используемый юань может повысить спрос на платёжные рельсы и стейблкоины, привязанные к RMB, а также сместить часть трансграничных расчётных потоков с доллара на отдельных направлениях. Динамика ещё формируется, но трейдерам и криптокомпаниям, работающим в Азии и странах Глобального Юга, имеет смысл внимательнее следить за движением юаня. Итог: Goldman Sachs видит структурно недооценённый юань с заметным потенциалом роста в течение года — тема, важная не только для валютных дилеров, но и для участников платежной инфраструктуры и криптоиндустрии, отслеживающих изменения в глобальных расчётах.