Бутан отверг обвинения в продаже биткоинов на $1 млрд

Обсуждение вокруг возможной продажи биткоинов Бутаном усилилось после того, как в сети появились данные, которые интерпретируют как вывод крупных объемов BTC из кошельков, связываемых со страной. По оценкам, основанным на информации Arkham Intelligence, с июля 2025 года с таких адресов могло быть выведено биткоинов примерно на $1 млрд. При этом руководство Druk Holding and Investments (DHI) — государственной инвесткомпании и суверенного фонда Бутана — заявляет, что не припоминает фактов продаж. Бутан, небольшое гималайское государство, считается второй страной после Сальвадора, которая официально занимается майнингом и удерживает биткоин-резервы. По данным Arkham, только в текущем году с кошельков, которые платформа относит к DHI, на биржи и торговые компании было отправлено BTC примерно на $207 млн. Arkham указывает, что в октябре 2024 года "бутанские" адреса якобы контролировали около 13 000 BTC, а к пятнице объем снизился до примерно 3 100 BTC. При сохранении текущей динамики платформа допускает, что к октябрю 2026 года страна могла бы полностью распродать свои запасы. Генеральный директор DHI Уджвал Дип Дахал, комментируя эти оценки, заявил: "Я не помню, когда мы в последний раз продавали BTC". На вопросы о перемещениях средств, которые отслеживает Arkham, в DHI ответили кратко: "Наше заявление остается в силе; нам больше нечего добавить". Власти Бутана напрямую не оспорили корректность привязки кошельков, используемой Arkham, но и не подтвердили, сколько биткоинов находится на балансе страны. Arkham, в свою очередь, утверждает, что Бутан активно майнит BTC как минимум с 2019 года, а правительство финансирует не менее четырех майнинговых площадок. Аналитики Arkham отмечают, что перевод активов на централизованные биржи или в OTC-структуры обычно делается с целью продажи. В то же время они подчеркивают, что из-за непрозрачности биржевых стаканов для ончейн-наблюдения невозможно однозначно доказать, что такие переводы действительно означали реализацию. Источник, знакомый с работой одной из торговых компаний, покупающих BTC с адресов, связанных с Бутаном, сообщил, что в последнее время продаж не было. Это оставляет пространство для альтернативных объяснений: переводы могли быть связаны с кастодиальными услугами, обеспечением, кредитными операциями или OTC-сделками, а не с прямыми спотовыми продажами. Отдельное внимание вызвало декабрьское заявление правительства Бутана о намерении направить до 10 000 BTC на развитие Gelephu Mindfulness City — экономической зоны, которую планируют построить на юге страны. На момент объявления обязательство оценивалось примерно в $860 млн. Этот объем, как отмечают наблюдатели, выглядит несогласованным с оценками текущих ончейн-остатков, публикуемых платформами. Дахал также сообщил, что ранние и стабильные дожди в этом году поддержали выработку гидроэлектроэнергии, что позволило майнингу продолжаться в активном режиме. По его словам, весь майнинг биткоина в Бутане обеспечивается возобновляемой энергией, а инфраструктура переходит на оборудование нового поколения для сохранения конкурентоспособности. Материал не является инвестиционной рекомендацией.