Немецкая Blocktrainer запускает биткоин-казначейство и нацеливается на конкуренцию с MicroStrategy

Немецкая компания Blocktrainer объявила о создании Blocktrainer Bitcoin Treasury Company (BTBTCTC) — публичной структуры, сфокусированной исключительно на накоплении биткоина. Цель — довести резерв до 1 млн BTC к 2030 году и побороться за лидерство с MicroStrategy Майкла Сэйлора. Основатель Blocktrainer Роман Рехер заявил, что на фоне роста числа публичных компаний, выбравших стратегию BTC-казначейства, "пришло время рождения новой машины накопления биткоина". В компании подчеркнули, что намерены использовать возможности рынков капитала и заемное финансирование, чтобы обгонять динамику биткоина. Рехер назвал биткоин "пороговой ставкой" для оценки эффективности: результаты планируют измерять относительно BTC, стремясь к постоянной сверхдоходности. По его словам, именно такой подход, по мнению компании, "оправдывает высокую оценку". Для мониторинга эффективности BTBTCTC вводит метрики Bitcoin Return Rate (BRR), BTC Gain и BTC Torque, ориентированные на рост количества биткоина в расчете на акцию. Также Blocktrainer ожидает, что при выбранной стратегии показатель multiple net asset value (mNAV) может достигнуть 10x. Для выхода на биржу BTBTCTC прорабатывает обратное слияние с компанией Windeln.AI, работающей в сфере ИИ. После завершения сделки бумаги новой структуры планируется торговать под тикером WNDLN. В качестве источников финансирования рассматривается широкий набор инструментов — от обыкновенных акций и привилегированного капитала до "diaper bonds", призванных поддержать дальнейшее накопление BTC. Отдельно компания продвигает бессрочную привилегированную акцию с тикером MAUL, по которой заявляется дивидендная доходность 21% в месяц. Blocktrainer утверждает, что инструмент должен помочь сформировать "умное" плечо и связать с биткоином облигационный рынок объемом около $300 трлн. На этом фоне MicroStrategy, напротив, приостановила покупки BTC. В регуляторной отчетности указано, что в период с 23 по 29 марта компания не приобрела ни одного биткоина, прервав 13-недельную серию покупок, начавшуюся в декабре 2025 года. При этом в ее казначействе остается 762,099 BTC, приобретенных в среднем по $75,694 за монету. Лицом стратегии по-прежнему выступает исполнительный председатель Майкл Сэйлор. Отчетность также показывает, что в указанный период MicroStrategy не размещала новые акции через программу at-the-market. Компания продолжает работать над привлечением капитала, включая механизм на $42 млрд для финансирования будущих покупок биткоина. Ранее MicroStrategy урегулировала коллективный иск, связанный с ее предложением STRK: стороны договорились прекратить разбирательство, компания обязалась вынести изменения на голосование акционеров на следующем годовом собрании и оплатить юридические расходы истца. Финансовый инструментарий MicroStrategy также эволюционирует — в числе механизмов для будущего финансирования закупок BTC упоминаются STRK и STRC.