El IPC de EE. UU. de agosto de 2026 apunta a una tercera moderación consecutiva de la inflación

La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicará el informe del Índice de Precios al Consumo (IPC) de agosto de 2026 el 11 de septiembre a las 8:30 (hora del Este). El consenso del mercado anticipa una nueva señal de desinflación: los economistas consultados por FactSet esperan que el IPC general se sitúe en el 3,3% interanual, frente al 3,4% de julio y prolongando la bajada desde el máximo del 4,2% registrado en mayo. En la métrica subyacente —que excluye alimentos y energía— la previsión es del 2,4% interanual y del 0,2% mensual. De confirmarse, supondría un descenso respecto al 2,5% de julio y acercaría la referencia al objetivo del 2% de la Reserva Federal. La lectura mensual, con más tensión por la gasolina El detalle relevante no es solo la mejora interanual. Para agosto se proyecta un avance mensual del 0,4%, sensiblemente superior al 0,1% de julio. El principal factor sería el repunte de los precios de la gasolina, tras haber contribuido a contener el dato el mes anterior. En julio, el componente de vivienda marcó el tono: los costes de alojamiento explicaron aproximadamente dos tercios del aumento total del IPC. La caída de la energía compensó parte de esa presión y dejó el incremento mensual moderado. En agosto el patrón podría girar parcialmente, con la energía al alza mientras la tendencia desinflacionista de fondo se mantiene. El recorrido entre mayo y agosto refuerza la fotografía: el IPC general alcanzó el 4,2% en mayo, bajó al 3,5% en junio, se moderó al 3,4% en julio y ahora se estima en el 3,3%. Un dato clave por calendario: cinco días antes de la Fed La publicación llega exactamente cinco días antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal, prevista para el 16 de septiembre. Un 3,3% en el IPC general daría margen a los responsables a mantener tipos sin cambios o a empezar a insinuar un sesgo más acomodaticio de cara al cierre de año. El 2,4% de subyacente sería especialmente significativo por su proximidad al 2%. Un resultado en línea o por debajo de lo previsto tendería a debilitar el argumento a favor de nuevas subidas. Una sorpresa al alza, en cambio, podría reintroducir dudas a las puertas de la reunión de septiembre. Implicaciones para cripto y activos de riesgo Bitcoin y el conjunto de los activos digitales han mostrado en el último año una correlación cada vez más estrecha con las referencias macro, y el IPC no es una excepción. Un dato más frío de lo esperado suele favorecer el apetito por riesgo en cripto: expectativas de menor inflación tienden a presionar al dólar y a reducir el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como Bitcoin. Aun así, la previsión de un 0,4% mensual añade matices. Si esa cifra resulta más alta de lo estimado, podría generar volatilidad y castigar temporalmente a los activos de riesgo, incluso con una tendencia interanual favorable. En stablecoins y en la financiación DeFi, cualquier cambio en las expectativas sobre la Fed podría estrechar los diferenciales que han hecho atractiva la renta fija on-chain frente a los mercados monetarios tradicionales. El componente de vivienda seguirá bajo lupa. Los costes de alojamiento llevan más de dos años siendo la parte más persistente de la cesta y su peso en el dato de julio sugiere que la desinflación avanza de forma desigual. El 11 de septiembre no solo importará si el IPC encaja con el 3,3% previsto, sino también la composición del informe —el equilibrio entre vivienda, energía y servicios— y si ofrece a la Fed la confianza suficiente para actuar el 16 de septiembre.