Nick Timiraos advierte que el débil crecimiento del empleo podría convertirse en la nueva normalidad ante los riesgos geopolíticos

Huoxing Finance informa de que el 4 de abril Nick Timiraos, conocido como "el portavoz de la Fed", señaló que en marzo se crearon 178.000 empleos, un giro tras el fuerte retroceso registrado en febrero. La tasa de paro también bajó al 4,3%. El informe, no obstante, dejó señales menos alentadoras. El crecimiento salarial de los trabajadores típicos se desaceleró hasta la menor subida interanual desde que comenzó la recuperación pospandemia, hace cinco años. Para aislar el ruido de dos meses especialmente volátiles, Timiraos propone mirar el promedio: la creación media mensual de empleo se quedó en 22.500. Hace dos años, un ritmo así habría encendido alarmas; ahora podría seguir considerándose asumible. Los responsables de la Reserva Federal siguen intentando explicar este cambio. El viernes, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, escribió: "No es fácil conseguir que el público entienda que una economía con cero crecimiento del empleo aún puede ser compatible con el pleno empleo". La situación es frágil ante nuevos shocks de oferta. Si el conflicto con Irán se prolonga y los altos costes del combustible o la escasez de materias primas presionan a empresas y consumidores, el mercado laboral tendrá menos margen para absorber el golpe. A la vez, las dudas sobre la inflación pueden restar credibilidad a los recortes de tipos y reducir el espacio de maniobra de la Fed.