La oferta de stablecoins marca récord en 315.000 millones de dólares en el 1T de 2026 y el crecimiento de USDC supera al de USDT

La oferta total de stablecoins alcanzó un máximo histórico de 315.000 millones de dólares en el 1T de 2026. La cifra supone un aumento de cerca de 8.000 millones frente al trimestre anterior, pese a la contracción del conjunto del mercado cripto. Bajo el titular, el movimiento clave fue el avance de USDC frente a USDT, con una brecha que se estrecha a mayor velocidad de la prevista. Según CEX.IO, la oferta de USDC se ha disparado un 220% desde finales de 2023 hasta situarse en torno a 78.000 millones de dólares. El impulso procede sobre todo de flujos institucionales y programables: liquidación B2B, infraestructura de nóminas y raíles de pago automatizados desplegados por Visa y Stripe. USDT mantiene el liderazgo por volumen emitido, pero su cuota retrocedió, una divergencia que la firma identifica como una de las dinámicas definitorias del trimestre. Claves del trimestre - La oferta total de stablecoins tocó récord en 315.000 millones de dólares en el 1T de 2026, +~8.000 millones trimestral: el ritmo más lento desde el 4T de 2023, pero crecimiento en un mercado a la baja. - Las stablecoins concentraron el 75% del volumen total de negociación cripto en el 1T, la proporción más alta registrada. - El volumen total de transacciones superó los 28 billones de dólares, por encima de Visa y Mastercard combinadas. - USDC subió un 220% desde finales de 2023 hasta ~78.000 millones; la cuota de USDT retrocedió. - Las transferencias de tamaño minorista cayeron un 16%, el mayor descenso registrado; los bots aportaron aproximadamente el 76% del volumen de transacciones. - Las stablecoins con rendimiento ya forman un subsegmento de 3.700 millones de dólares, con más fragmentación y riesgo regulatorio. En términos de uso, el liderazgo de las stablecoins se reforzó: representaron el 75% del volumen negociado cripto en el 1T, mientras el volumen de transacciones rebasó los 28 billones de dólares, una cifra que ya supera con regularidad a grandes redes de pago como Visa y Mastercard juntas. La desaceleración del crecimiento es real; la demanda, no. El avance de USDC es una historia regulatoria, no solo de cuota CEX.IO sostiene que la expansión de USDC no responde a una adopción minorista orgánica. Los datos apuntan a dinero institucional programable —corredores B2B, liquidación de nóminas y gestión de tesorería— como motor principal. La velocidad de transacción de USDC alcanzó 90x y el tamaño medio de transferencia fue de 557 dólares, un patrón más alineado con transacciones institucionales frecuentes y de menor importe que con movimientos de grandes tenedores. Fuente: CEX.IO Research El posicionamiento de Circle ante una posible legislación estadounidense sobre stablecoins se ha construido de forma deliberada. Con la "Clarity for Payment Stablecoins Act" aún en debate y un marco regulatorio de activos digitales en evolución en Washington, emisores regulados como Circle parten con ventaja para captar capital institucional sensible al cumplimiento normativo. Para los analistas que revisaron el trimestre, el giro es claro: "No es adopción minorista; es dinero institucional programable". Si la legislación estadounidense sobre stablecoins se aprueba con disposiciones favorables a emisores regulados y auditados, el avance de USDC podría volverse estructural. Si se bloquea, la ventaja competitiva se estrecha y la profundidad de liquidez de USDT tendería a reafirmar su dominio. USDT sigue liderando, pero el foso competitivo se reduce USDT continúa siendo la mayor stablecoin por oferta y el principal instrumento de liquidez en corredores de mercados emergentes y en DeFi sobre Tron. Su concentración en Tron, donde las bajas comisiones impulsan el volumen minorista y las transferencias transfronterizas, le aporta una base de usuarios que no compite de forma directa con la huella institucional, más centrada en Ethereum, de USDC. De momento. La caída de cuota de USDT en el 1T coincidió con el mayor descenso registrado de transferencias de tamaño minorista, un 16%, lo que presiona uno de sus casos de uso centrales. A la vez, los bots ya representan aproximadamente el 76% del volumen total de transacciones con stablecoins, lo que sugiere que la demanda minorista orgánica que históricamente sostuvo el dominio de USDT en transferencias pequeñas y frecuentes se está contrayendo. Fuente: CEX.IO CEX.IO interpreta esto como señal de "una estructura de mercado más sofisticada, pero potencialmente menos orgánica". La respuesta de Tether se ha centrado en atestaciones trimestrales de reservas y expansión geográfica, más que en innovación a nivel de producto. Esa estrategia es defendible mientras los efectos de red se mantengan. Puede convertirse en un lastre si los flujos institucionales siguen rotando hacia instrumentos regulados y se profundizan las integraciones programables de USDC en la infraestructura de pagos occidental. El mercado seguirá de cerca la atestación de Circle en mayo y el informe de Tether del 2T para comprobar si la divergencia de oferta se amplía. Si USDC supera los 90.000 millones de dólares mientras USDT se estanca, el ajuste de cuota dejará de parecer un episodio puntual y empezará a consolidarse como tendencia. El dato de 315.000 millones de dólares confirma que las stablecoins son la capa estructural sobre la que descansa el mercado. La división USDC/USDT indica quién está construyendo encima.