Las normas cripto de la SEC suman el respaldo de Ripple mientras el sector pide un tope de financiación de 150 millones

Claves Las normas cripto de la SEC sumaron el respaldo de Ripple, que reclamó estándares más claros para los contratos de inversión. Seis organizaciones blockchain pidieron a los reguladores que codifiquen la clasificación de las materias primas digitales. La Blockchain Association solicitó exenciones de 10 millones para startups y de 150 millones para rondas de financiación. El plazo de comentarios se cerró el 20 de octubre con el respaldo de Ripple y otras siete organizaciones del sector a las normas cripto de la SEC. Ripple instó a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) a adoptar el Reglamento de Activos Cripto. Seis organizaciones blockchain presentaron una petición conjunta, mientras que la Blockchain Association propuso duplicar dos límites de financiación. La SEC presentó la propuesta el 18 de agosto. Ninguna de las exenciones planteadas ha entrado en vigor y las normas siguen pendientes de la aprobación final del organismo. Ripple respalda las normas y pide contratos más claros Ripple remitió una carta de comentarios en la que respalda la autoridad de la SEC para finalizar el Reglamento de Activos Cripto. Alderoty señaló que el organismo debe aplicar el test de Howey para determinar si una transacción incluye un contrato de inversión. Bajo esta lectura, es el contrato el que genera la obligación de valores, y no el token subyacente el que se convierte automáticamente en un valor. El directivo criticó que la SEC recurriera antes a casos de ejecución individuales para resolver dudas sobre los criptoactivos. Alderoty afirmó que Ripple gastó más de 150 millones de dólares en busca de claridad legal y sostuvo que las empresas necesitan normas que expliquen qué promesas a los inversores activan los requisitos de valores. También pidió a los reguladores que valoren cuándo ha cumplido sus compromisos un emisor. Chainlink y otros cinco grupos piden reglas para las materias primas Chainlink Labs se sumó a Cardano Foundation, Hedera, Aptos Labs, Ava Labs y Stellar Development Foundation en una petición separada ante la SEC. Las seis organizaciones quieren que el regulador incorpore su definición de materia prima digital directamente al reglamento final, en lugar de dejarla en el material explicativo. La interpretación de la SEC de marzo de 2026 identificó a XRP, ADA, LINK, HBAR, XLM, APT y AVAX entre los ejemplos de materias primas digitales. La guía describía activos cuyo valor procede de una red cripto en funcionamiento y de la oferta y la demanda del mercado. Taylor Barr, responsable de políticas de Chainlink, indicó que la coalición busca reglas duraderas para los desarrolladores. El grupo también pidió a la SEC que deje claro que las materias primas digitales no representan automáticamente derechos de propiedad, derechos sobre flujos de caja u otros intereses habitualmente asociados a los valores. La Blockchain Association pide topes de financiación más altos La Blockchain Association también apoyó la propuesta, aunque solicitó cambios en sus disposiciones de financiación. El grupo instó a la SEC a elevar la exención para startups de 5 a 10 millones de dólares y el límite de las ofertas mayores de 75 a 150 millones. La asociación quiere que los reguladores excluyan los airdrops y las recompensas de red al calcular el capital captado por una startup bajo la exención. Su carta del 20 de octubre reclamó además normas que tengan en cuenta equipos descentralizados, fundadores reincidentes y registros públicos de blockchain a la hora de evaluar las obligaciones de divulgación. Otra petición se refirió a los tokens existentes: la asociación pidió a la SEC que permita a terceros presentar documentación cuando los emisores originales no puedan hacerlo. Asimismo, propuso pruebas más claras para determinar cuándo un equipo de desarrollo ha terminado el trabajo que sirvió de base al contrato de inversión. La SEC revisa los comentarios del sector sobre las exenciones La SEC presentó el Reglamento de Activos Cripto el 18 de agosto. Según el borrador, los emisores que cumplan los requisitos podrían colocar hasta 5 millones de dólares en cuatro años o 75 millones en cada periodo de 12 meses sin la inscripción tradicional de valores. Ambas vías exigirían información a los inversores y el cumplimiento continuado de las normas federales antifraude. La exención mayor conllevaría requisitos de estados financieros y de información periódica. El puerto seguro propuesto solo se aplicaría cuando el emisor hubiera cumplido o puesto fin de forma permanente a las actividades gerenciales esenciales prometidas y cumpliera las demás condiciones de la norma. Otros comentaristas pidieron cambios adicionales. El Hyperliquid Policy Center solicitó a la SEC que aclare cómo trata las distribuciones gratuitas de tokens. La Alternative Investment Management Association reclamó más detalle sobre los derechos de los inversores y los riesgos para los gestores de fondos. El periodo oficial de comentarios terminó el 20 de octubre, aunque la SEC aún puede recibir envíos tardíos. Este informe es de carácter general y no constituye asesoramiento legal ni financiero. Las inversiones en criptoactivos conllevan riesgos regulatorios y de mercado; los lectores deben realizar su propia investigación. Publicado originalmente en The Market Periodical.