El RBI destina 7.000 millones de dólares a apuntalar la rupia ante la presión del mercado
Resumen del mercado generado por IA
La intervenci"n de 7.000 millones de d"lares en divisas del RBI subraya la fuerte presi"n sobre la rupia derivada del aumento de los costes de importaci"n de crudo, las salidas de cartera y la fortaleza generalizada del d"lar estadounidense. Si bien las abultadas reservas de India proporcionan capacidad para una defensa adicional, las repetidas acciones en el mercado spot y en NDF se"alan una volatilidad elevada del FX de mercados emergentes y una sensibilidad a la pol"tica de la Fed y a los precios de la energ"a. La ausencia de cualquier papel de las criptomonedas refuerza la postura restrictiva de India hacia los tokens privados, manteniendo el foco de la pol"tica en el dinero fiduciario y la e-rupia.
Nivel de impacto
● Media
Activos afectados
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● Neutral
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El Banco de la Reserva de la India (RBI) destinó 7.000 millones de dólares al mercado de divisas para frenar la caída de la rupia. La intervención, realizada entre el 24 y el 25 de julio, se sitúa entre las mayores defensas directas de la moneda que el banco central ha ejecutado en los últimos meses.
La rupia se movía en torno a 97 por dólar, cerca de mínimos históricos. En lo que va de julio, la divisa ya acumulaba un retroceso de alrededor del 2% antes de que el RBI intensificara su actuación.
Tres factores explican el deterioro reciente. El primero es el repunte del crudo: India importa la mayor parte del petróleo que consume y lo paga en dólares, lo que eleva de forma estructural la demanda de divisa estadounidense y presiona a la rupia. A ello se suman las salidas de capital de cartera: los inversores internacionales han reducido exposición a los mercados indios, convirtiendo rupias a dólares y euros en el proceso. El tercer elemento es la fortaleza del propio dólar, que complica el escenario para la mayoría de las monedas emergentes.
Las reservas de divisas de India rondan los 689.000 millones de dólares, un colchón que da margen al RBI para seguir defendiendo la moneda si fuera necesario. La entidad ya recurrió a este enfoque en el pasado: registró una venta neta de 7.700 millones de dólares en agosto de 2025 y, durante el año, ha combinado actuaciones tanto en el mercado al contado como en el de forwards no entregables (NDF) offshore.
En paralelo, no hubo referencia a criptoactivos ni a tokens digitales como herramienta de política monetaria. El RBI mantiene una postura restrictiva frente a las criptomonedas privadas y las stablecoins, mientras impulsa su propia moneda digital de banco central, la e-rupia.
Para los inversores en divisas y en mercados emergentes, el mensaje es claro: el RBI parece dispuesto a defender niveles cercanos a los actuales y a emplear recursos significativos para ello. En las próximas semanas, el foco estará en la evolución del precio del petróleo y en las señales de política de la Reserva Federal de EE. UU., factores que marcarán si se requiere otra intervención de varios miles de millones o si esta actuación basta para aliviar la presión.
