NYSE Arca plantea nuevas normas para ETF cripto multiactivo

Según CoinDesk, NYSE Arca ha presentado una propuesta para crear un marco genérico aplicable a fondos cripto tipo "cesta", con una regla central del 85% para activos con mercados de futuros regulados, como Bitcoin y Ethereum. El planteamiento supone un cambio relevante en la evaluación de estos productos: en lugar de someter cada ETF a un proceso de aprobación individual, los reguladores buscan una norma común que delimite con claridad qué activos pueden formar parte de las carteras. El núcleo es la llamada "regla del 85%": para cumplir, el fondo deberá mantener al menos el 85% de su patrimonio en criptomonedas con mercados de futuros maduros y regulados, con una antigüedad mínima de seis meses. Esto abarca Bitcoin y Ethereum y podría extenderse a otros tokens con una infraestructura comparable. El 15% restante podría destinarse a activos digitales más nuevos o de mayor riesgo, lo que abre la puerta a carteras más flexibles y diversificadas. En el mercado se interpreta el marco como un paso clave hacia la creación de fondos índice de criptomonedas, incluidos los que repliquen a los "diez principales" activos digitales. Hasta ahora, el avance de este tipo de productos se veía limitado porque cada componente requería autorizaciones caso por caso. La propuesta también endurece el tratamiento de derivados. Los reguladores exigen que la exposición se calcule por el valor nocional completo del contrato, y no solo por la prima pagada, un matiz que reduce el margen para posiciones muy apalancadas o estrategias de alta rentabilidad. Determinados activos, como los NFT y los tokens de coleccionismo, quedan fuera del universo elegible, reforzando un enfoque regulatorio más conservador. El movimiento se enmarca en un ajuste regulatorio más amplio en Estados Unidos para dotar de mayor claridad al marco de los activos digitales. Acciones conjuntas de la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) han llevado a que numerosos criptoactivos se clasifiquen como "materias primas digitales", facilitando su inclusión en productos regulados. Analistas consideran que la iniciativa prepara la siguiente fase del mercado: integrar criptoactivos en carteras de inversión convencionales, incluidos planes de pensiones y cuentas estándar de bróker. La propuesta queda ahora abierta a comentarios públicos. El sector podrá opinar sobre si el límite del 15% para activos de mayor riesgo es demasiado restrictivo y si el requisito de seis meses de historial de futuros resulta adecuado. Para grandes gestoras como BlackRock y Fidelity, un marco común implicaría acelerar el lanzamiento de nuevos productos y simplificar el acceso al capital inversor. En conjunto, el borrador apunta a una transición: los ETF cripto dejan de ser una excepción y avanzan hacia una presencia más habitual en el sistema financiero.