Wall Street cae un 1,55%: el bloqueo en Ormuz y el tono duro de la Fed sacuden a los inversores

Artículo de: Tide Research Las acciones estadounidenses cerraron con fuertes descensos tras combinarse un nuevo foco geopolítico en Oriente Próximo y un giro hawkish en el mensaje de la Reserva Federal. Donald Trump anunció el restablecimiento de un bloqueo marítimo en el estrecho de Ormuz; el Mando Central de EE. UU. confirmó que la operación comenzó el martes por la tarde, lo que impulsó de inmediato el precio del crudo. En paralelo, el gobernador de la Fed Christopher Waller advirtió en Nueva York de que, si la inflación subyacente vuelve a repuntar con el dato de esta semana, el FOMC contemplará endurecer la política en el corto plazo. Tras sus palabras, el mercado pasó de descontar casi cero a asignar cerca de un 50% de probabilidad a una subida de tipos en julio, según datos de CME. Con esta doble presión, el Nasdaq Composite cayó un 1,55% y cerró por debajo de su media móvil de 50 días. La debilidad se concentró en semiconductores: el Philadelphia Semiconductor Index se desplomó un 4,78% hasta mínimos de varios meses. El oro llegó a perder el nivel clave de 4.000 dólares la onza y, a contracorriente, Apple subió un 0,71% hasta marcar un nuevo máximo histórico, en un movimiento de rotación hacia posiciones defensivas. Rendimiento del mercado - S&P 500: -0,79% hasta 7.515,34 - Dow Jones: -0,26% hasta 52.498,64 - Nasdaq Composite: -1,55% hasta 25.873,176 (por debajo de la media de 50 días) - Nasdaq 100: -1,88% hasta 29.264,103 - Russell 2000: -0,83% hasta 2.953,166 - VIX: +14,11% hasta 17,15 - Philadelphia Semiconductor Index: -4,78% hasta 12.347,784 En valores, NVIDIA retrocedió un 3,52% hasta 203,53 dólares; Broadcom cedió un 3,98%; AMD bajó un 4,21%; ARM cayó cerca de un 8%; Micron perdió más de un 7%; SanDisk se hundió más de un 12%. El ADR de TSMC cayó un 2,88%. El ADR de SK Hynix en EE. UU. bajó más de un 9% y sus acciones en Seúl se desplomaron un 15,37%, la mayor caída diaria de su historia. Entre las grandes tecnológicas, Apple avanzó un 0,71% hasta 316,91 dólares y marcó un nuevo máximo intradía; Microsoft subió un 1,53%; Amazon ganó un 0,80%; Meta cayó un 1,86%; Tesla cedió un 3,19%; Alphabet (Google A) bajó un 1,31%. El índice de las "Magnificent Seven" cayó un 0,96%. Por sectores y activos, el ETF de semiconductores perdió un 4,16%, el ETF del índice global de tecnológicas cedió un 2,88% y el ETF del sector energía subió un 3,03%. El WTI repuntó cerca de un 10%, tocó máximos de casi un mes y cerró por encima de su media de 50 días. El oro al contado se desplomó más de un 3% hasta 3.992,48 dólares, perforando el soporte de 4.000; la plata al contado también se vio presionada. Bitcoin cayó más de un 3% y llegó a bajar de 62.000 dólares; Ethereum retrocedió alrededor de un 3%. En renta fija, el rendimiento del Treasury a 2 años subió 6 puntos básicos hasta el 4,28%. El tipo real a 10 años saltó al 2,34%, el nivel más alto desde abril del año pasado. El índice dólar avanzó más de un 0,5% desde el mínimo intradía. Macro y perspectivas Trump anunció la reinstauración del bloqueo marítimo a Irán y la imposición por parte de EE. UU. de un peaje del 20% sobre mercancías transportadas a través del estrecho de Ormuz. Tras el anuncio, el tráfico comercial se desplomó hasta solo tres buques por cada 24 horas, un mínimo histórico, a medida que las navieras evitaban la zona por el aumento del riesgo. Goldman Sachs mantiene como escenario base un Brent en el rango de 75-85 dólares, pero advierte de que, si fuerzas estadounidenses atacan directamente infraestructuras energéticas marítimas o se interrumpen varios estrechos clave a la vez, los precios podrían superar los 100 dólares. El foco del mercado pasó a ser la velocidad del repunte de los tipos reales. El tipo real a 10 años subió del 2,11% a cierre de junio al 2,34%, acercándose al nivel crítico del 2,40%. En Tide Research señalan que el ritmo de subida pesa más que el nivel absoluto: una ruptura rápida por encima del 2,40% podría tener un impacto negativo amplio en la renta variable. El repunte de los tipos reales también reforzó al dólar y presionó al oro a la baja. En tecnología, las dudas sobre la sostenibilidad del ciclo de capex en IA han evolucionado desde cuestionar la demanda a poner en entredicho el ciclo completo de inversión. La bolsa coreana se hundió un 8,95%, un 27% por debajo del máximo de junio, y ese movimiento extremo se trasladó a EE. UU., con ventas en proveedores de infraestructura de IA y, con más intensidad, en fabricantes de chips. El desplome histórico de SK Hynix refuerza la lectura de enfriamiento de la demanda de memorias. Apple destacó por fortaleza relativa y atrajo entradas de capital. La acción ha subido en 13 de las últimas 16 semanas y está a cerca de un 5% de superar a NVIDIA como empresa más valiosa del mundo. Los analistas discrepan: los fundamentalistas lo atribuyen al ciclo de renovación de otoño y a márgenes brutos estables; los técnicos lo interpretan como una rotación defensiva desde tecnológicas de alta volatilidad hacia activos de menor volatilidad dentro del propio sector, desde valores bajistas de memorias hacia Apple, por su balance sólido. Visión de Tide La caída del lunes respondió a la combinación de geopolítica y política monetaria. El bloqueo efectivo de Ormuz empujó al crudo a máximos recientes, mientras el mensaje de Waller convirtió las expectativas de subidas de tipos en un riesgo inmediato. Para la renta variable, la presión pasó de ser un escenario descontado a un hecho. El desplome de chips refleja un cuestionamiento colectivo del gasto en IA. En las últimas semanas el mercado empezó a dudar de si las compañías mantendrán los niveles de inversión prometidos; la caída del 15% en un día de SK Hynix sugiere que muchos inversores ya han respondido: esperan una fuerte desaceleración de la demanda. La fortaleza de Apple puede ser una búsqueda de refugio en medio de la volatilidad. Si el mercado considera que las expectativas de crecimiento de la IA son excesivas, necesita un activo defensivo y Apple aparece como la opción de menor volatilidad. La continuidad de esa rotación dependerá de si la próxima temporada de resultados confirma recortes reales del gasto en IA. Si los beneficios muestran que la inversión en IA sigue aumentando, el tirón de Apple podría ser un movimiento de refugio de corto plazo y el capital podría volver rápidamente a los chips. La variable clave es el dato de CPI del miércoles. Si confirma una reacceleración de la inflación, el aviso de Waller ganará credibilidad y las expectativas de subida de tipos podrían intensificarse, dejando margen para más caídas en la renta variable estadounidense.